TNG 2025 lợi nhuận tăng nhờ xuất khẩu may mặc

TNG ghi nhận doanh thu tăng trưởng, lợi nhuận cải thiện nhờ đơn hàng xuất khẩu mạnh, định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư.

TNG dẫn đầu ngành may mặc xuất khẩu

CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (HNX: TNG), một trong những doanh nghiệp dệt may hàng đầu Việt Nam, đang ghi dấu ấn mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán (TTCK) nhờ kết quả kinh doanh khả quan trong quý 2/2025. Theo báo cáo ngày 22/7/2025 từ Mirae Asset Securities, công ty duy trì đà tăng trưởng ổn định, với doanh thu được thúc đẩy bởi đơn hàng xuất khẩu sang các thị trường trọng điểm như Mỹ, EU và Canada.

Ngành dệt may Việt Nam, vốn chiếm vị trí quan trọng trong nền kinh tế, đang hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch chuỗi cung ứng toàn cầu, giúp doanh nghiệp này củng cố vị thế. Công ty chuyên sản xuất và xuất khẩu các sản phẩm may mặc thời trang, với danh mục khách hàng đa dạng, bao gồm nhiều thương hiệu lớn tại các thị trường quốc tế.

Doanh nghiệp dệt may đã tối ưu hóa chuỗi cung ứng và chi phí sản xuất, giúp lợi nhuận sau thuế quý 2/2025 tăng so với cùng kỳ năm trước. Sự phục hồi của nhu cầu may mặc toàn cầu, kết hợp với các hiệp định thương mại tự do (FTA) như CPTPP và EVFTA, tạo điều kiện thuận lợi để mở rộng thị phần. Các nhà máy tại Thái Nguyên hoạt động hiệu quả, với công suất sử dụng cao, đáp ứng tốt đơn hàng từ các đối tác lớn.

Báo cáo nhấn mạnh công ty không chỉ mạnh về sản xuất mà còn có năng lực quản trị tốt, giúp giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động. Dư nợ margin (vốn vay ký quỹ từ công ty chứng khoán để mua cổ phiếu) toàn thị trường đạt 300.000 tỉ đồng vào tháng 6/2025, theo FiinTrade, phản ánh dòng tiền mạnh mẽ chảy vào TTCK. Trong bối cảnh này, cổ phiếu TNG được đánh giá là lựa chọn hấp dẫn nhờ nội lực tài chính và triển vọng kinh doanh.

Đằng sau sức hút định giá cổ phiếu TNG

Kết quả kinh doanh quý 2/2025 của doanh nghiệp này cho thấy sự cải thiện rõ rệt, với doanh thu tăng trưởng nhờ nhu cầu xuất khẩu mạnh mẽ. Báo cáo từ Mirae Asset chỉ ra rằng lợi nhuận sau thuế tăng so với cùng kỳ, dù tài liệu không cung cấp con số cụ thể do lỗi trích đoạn. So sánh với lịch sử, ngành dệt may Việt Nam từng trải qua giai đoạn khó khăn trong 2022-2023 do suy thoái kinh tế toàn cầu, nhưng năm 2025 đánh dấu sự phục hồi, với kim ngạch xuất khẩu dệt may đạt khoảng 44 tỉ USD, theo Bộ Công Thương.

Công ty, với danh mục khách hàng quốc tế đa dạng, đã tận dụng tốt xu hướng này. Định giá cổ phiếu được Mirae Asset đánh giá là hấp dẫn, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) thấp hơn trung bình ngành dệt may, vốn dao động quanh 12-14 lần. Điều này cho thấy cổ phiếu đang ở mức giá hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng.

Trong bối cảnh VN-Index tiến sát 1.500 điểm và thanh khoản thị trường đạt 18.000 tỉ đồng mỗi phiên (tăng 20% so với 2024, theo HOSE), cổ phiếu TNG được hưởng lợi từ tâm lý tích cực của nhà đầu tư cá nhân, chiếm 85% giao dịch trên sàn. Tuy nhiên, doanh nghiệp dệt may cũng đối mặt với một số thách thức. Biến động tỷ giá, đặc biệt là đồng USD và EUR, có thể ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu nguyên liệu và lợi nhuận xuất khẩu.

Chi phí nguyên liệu thô, như bông và sợi, cũng chịu áp lực từ lạm phát toàn cầu. Dù vậy, công ty đã giảm thiểu rủi ro thông qua hợp đồng dài hạn với các nhà cung cấp và chiến lược đa dạng hóa thị trường. So với giai đoạn 2021, khi dư nợ margin đạt 200.000 tỉ đồng và thị trường điều chỉnh mạnh 10-15% do giải chấp, doanh nghiệp này hiện có nền tảng tài chính ổn định hơn, với tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu được kiểm soát tốt.

Sự chuyển dịch chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang Việt Nam là yếu tố then chốt thúc đẩy doanh nghiệp. Các thương hiệu quốc tế ngày càng ưu tiên Việt Nam nhờ chi phí lao động cạnh tranh và chính sách thương mại thuận lợi. Công ty đã đầu tư vào công nghệ sản xuất và mở rộng nhà máy, giúp tăng công suất và đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe của thị trường Mỹ và EU, như tiêu chuẩn môi trường và lao động.

Triển vọng thị trường dệt may 2025-2026

60s Hôm Nay nhận định, ngành dệt may Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng trong 2025-2026, nhờ nhu cầu xuất khẩu phục hồi và các FTA. TNG, với vị thế dẫn đầu, có thể đạt doanh thu tăng 10-15% mỗi năm, dựa trên xu hướng đơn hàng từ Mỹ và EU. Tuy nhiên, TTCK Việt Nam, với dư nợ margin kỷ lục 300.000 tỉ đồng, tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh nếu VN-Index giảm về 1.450-1.470 điểm, gây áp lực giải chấp.

Nhà đầu tư nên cân nhắc mua cổ phiếu TNG tại mức giá hợp lý, với P/E thấp hơn trung bình ngành, nhưng cần đặt điểm cắt lỗ chặt chẽ, khoảng 5-7% dưới giá mua, để quản lý rủi ro. Ưu tiên danh mục có nội lực tốt, như TNG, Vietcombank (VCB, giá mục tiêu 100.000 đồng), hoặc Hòa Phát (HPG, 32.000 đồng), để tận dụng xu hướng tăng trung hạn của VN-Index, hướng tới 1.600 điểm vào quý 3/2025.

Doanh nghiệp dệt may cần tiếp tục đầu tư vào công nghệ và quản trị rủi ro tỷ giá, đồng thời mở rộng thị trường sang các khu vực mới như Canada. Các công ty chứng khoán nên giám sát chặt tỷ lệ margin để tránh rủi ro hệ thống. Nhà đầu tư cần theo dõi sát báo cáo tài chính quý 3/2025 của công ty và động thái mua ròng của khối ngoại (2.500 tỉ đồng trong tháng 6/2025) để đánh giá xu hướng chính xác.

CTCP Đầu tư và Thương mại TNG đang nổi bật trong ngành dệt may nhờ đơn hàng xuất khẩu tăng và định giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có cơ hội tận dụng đà tăng trưởng của công ty, nhưng cần thận trọng với rủi ro tỷ giá và biến động thị trường. Với chiến lược quản lý rủi ro chặt chẽ, cổ phiếu này là lựa chọn đáng cân nhắc để đạt lợi nhuận bền vững trong chu kỳ 2025-2026.

Bảo Long