Chứng khoán giảm điểm, dòng tiền thoái trào hay chốt lời?

Thị trường chứng khoán giảm điểm hai tuần liên tiếp, dòng tiền suy yếu. Giới đầu tư lo ngại về khả năng thoái trào của dòng tiền.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn khó khăn khi VN-Index giảm điểm hai tuần liên tiếp, lùi về sát mốc 1.250 điểm. Thanh khoản sụt giảm đáng kể, cho thấy dòng tiền đang e dè tham gia thị trường. Liệu đây chỉ là áp lực chốt lời ngắn hạn sau một đợt tăng điểm, hay là dấu hiệu của dòng tiền thoái trào, báo hiệu một xu hướng giảm dài hạn?

Thị trường chứng khoán biến động mạnh

Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua một tuần giao dịch ảm đạm (21-25/10), với sắc đỏ chiếm ưu thế. VN-Index giảm 2,55%, xuống còn 1.252,72 điểm, sau khi tăng nhẹ vào giữa tuần rồi giảm mạnh 1,06% vào ngày 24/10. HNX-Index cũng giảm 2%, xuống 224,63 điểm. Sự biến động mạnh của thị trường cho thấy tâm lý thận trọng, thiếu chắc chắn của nhà đầu tư.

Dòng tiền yếu, chứng khoán kém hấp dẫn

Theo ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS, nguyên nhân chính khiến chứng khoán giảm điểm là do dòng tiền yếu. Có ba nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này:

• Áp lực chốt lời ngắn hạn: Sau một thời gian tăng điểm, nhiều nhà đầu tư chốt lời, hiện thực hóa lợi nhuận, dẫn đến áp lực bán ra trên thị trường. Việc VN-Index nhiều lần “hụt hơi” trước ngưỡng kháng cự 1.300 điểm càng khiến nhà đầu tư thận trọng hơn trong việc giải ngân.

• Sức hút của kênh đầu tư khác: Vàng tăng giá mạnh mẽ, khoảng 28% từ đầu năm đến nay, trở thành kênh đầu tư hấp dẫn hơn chứng khoán (VN-Index chỉ tăng 12%). Một phần dòng tiền đã chuyển sang kênh vàng, khiến thị trường chứng khoán kém sôi động.

• Tâm lý e ngại rủi ro: Bối cảnh kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước còn nhiều bất ổn, đặc biệt là những lo ngại về cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, khiến nhà đầu tư e ngại rủi ro và trì hoãn giải ngân. Họ có xu hướng tìm kiếm kênh trú ẩn an toàn hơn, hạn chế dòng tiền vào thị trường chứng khoán.

Chứng khoán và kỳ vọng phục hồi

Ông Sơn cho rằng, thị trường chứng khoán đang chịu tác động của cả hai yếu tố: áp lực chốt lời ngắn hạn và dòng tiền thoái trào do tâm lý e ngại rủi ro. Tuy nhiên, giới chuyên gia vẫn lạc quan về tiềm năng tăng trưởng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo ông Sơn, tăng trưởng kinh tế là yếu tố quan trọng thúc đẩy dòng tiền quay trở lại thị trường chứng khoán. GDP Việt Nam tăng trưởng tốt trong 9 tháng đầu năm và dự kiến đạt khoảng 7% cho cả năm 2024. Khi kinh tế phục hồi, lợi nhuận doanh nghiệp cũng sẽ tăng trưởng, tạo động lực cho thị trường chứng khoán.

Bên cạnh đó, định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn hấp dẫn so với các thị trường khác trong khu vực. Điều này có thể thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, đặc biệt là khi Việt Nam tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư và nâng cao năng lực cạnh tranh.

Mặc dù thị trường chứng khoán đang gặp khó khăn, nhưng đây cũng có thể là cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn. Việc lựa chọn cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, tiềm năng tăng trưởng cao và định giá hợp lý sẽ giúp nhà đầu tư đạt được lợi nhuận trong dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng, quản lý rủi ro và không nên đầu tư theo tâm lý đám đông.

Kim Khanh