PVD tăng 34% nhờ giàn khoan neo cao

PVD đạt doanh thu 1.503 tỷ đồng quý I/2025, giá thuê giàn khoan tự nâng 85.000-140.000 USD/ngày, tăng trưởng nhờ dự án dầu khí nội địa khởi sắc.

PVD ghi dấu quý I/2025 với hợp đồng giàn khoan ổn định

Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD), mã HOSE, tiếp tục khẳng định vị thế trong ngành dầu khí với kết quả kinh doanh (KQKD) quý I/2025 đáng chú ý. Doanh thu hợp nhất đạt 1.503 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ do bán giàn khoan đất liền Landrig 11 và bảo trì giàn PVD VI.

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 143 tỷ đồng, giảm nhẹ 4%, nhờ lỗ tỷ giá giảm 41% và khoản thu nhập ròng 51 tỷ đồng từ bán giàn Landrig 11. Hiệu suất giàn khoan tự nâng (jack-up rig – JU) đạt 76%, giảm 24 điểm phần trăm do bảo trì, nhưng các giàn PVD I, II, III, VI và giàn tiếp trợ TAD duy trì hợp đồng ổn định đến hết 2025, vận hành hiệu suất trên 98%.

PVD sở hữu 4 giàn tự nâng và 1 giàn TAD, tất cả đang hoạt động tại thị trường quốc tế như Malaysia, Indonesia, và Brunei. Giàn PVD III chuyển từ hợp đồng với Hibiscus (kết thúc tháng 3/2025) sang khoan cho Pertamina với hợp đồng 3 năm chắc chắn, kèm tùy chọn 2 năm. Giàn PVD VI đảm bảo việc làm đến giữa 2027, tham gia chiến dịch khoan Lô B. Đặc biệt, giàn PVD VIII, đầu tư 80 triệu USD, sẽ hoạt động từ tháng 9/2025 tại Việt Nam, đón đầu các dự án nội địa như Kinh Ngư Trắng, Sư Tử Trắng 2B, và Lô B – Ô Môn.

Thị trường Đông Nam Á ghi nhận giá thuê giàn JU dao động 85.000-140.000 USD/ngày, hiệu suất sử dụng 86% (S&P Global, 1/2025). Nhu cầu giàn khoan tại khu vực dự kiến đạt 37,8 giàn năm 2025, tăng 2,5 giàn so với 2024, nhờ các chiến dịch khoan tại Việt Nam, Malaysia, Thái Lan, và Indonesia. PVD còn thuê ngoài giàn Hakuryu-11 và BORR-THOR để phục vụ các dự án nội địa, đảm bảo năng lực đáp ứng nhu cầu tăng cao.

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) khuyến nghị MUA cổ phiếu PVD với giá mục tiêu 25.155 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng 34% so với thị giá 18.800 đồng ngày 12/6/2025. Định giá dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF, 60%) và P/E (40%), với P/E 14,8 và P/B 0,6, phản ánh giá trị nội tại hấp dẫn.

Thị trường giàn khoan Đông Nam Á tạo sức bật cho PVD

Giá thuê giàn khoan tự nâng tại Đông Nam Á duy trì mức cao, bất chấp xu hướng điều chỉnh giảm ở một số khu vực. Báo cáo S&P Global (1/2025) cho thấy giá thuê giàn JU đạt 85.000-140.000 USD/ngày, cao hơn mức trung bình toàn cầu. Hiệu suất sử dụng giàn tại Đông Nam Á đạt 86%, vượt xa Trung Đông (70%) nơi Saudi Aramco hoãn hợp đồng 30 giàn JU từ tháng 4/2024 do cam kết cắt giảm sản lượng OPEC+. PVD nhận định tác động từ Trung Đông không đáng kể, nhờ thị trường Đông Nam Á ổn định và chi phí di dời giàn cao.

Nhu cầu giàn khoan tại Đông Nam Á dự báo tăng trưởng vững, đạt 37,8 giàn năm 2025, so với 35,3 giàn năm 2024 và 34,5 giàn năm 2023. Việt Nam nổi bật với các dự án lớn như Lô B – Ô Môn (khởi công chế tạo 9/2025, khoan từ 2027), Kinh Ngư Trắng, Sư Tử Trắng 2B, và Lạc Đà Vàng (khoan từ quý III/2025). Các nhà thầu như BP, Hibiscus, PTTEP, và liên doanh dầu khí (JOC) triển khai dự án khoan nhiều giếng, kéo dài đến 2026-2029, tạo cơ hội cho PVD tham gia gần như toàn bộ chương trình khoan nội địa.

Nguồn cung giàn khoan toàn cầu hạn chế, với chỉ 13 giàn JU mới (3% tổng số giàn) giai đoạn 2025-2027, trong đó Đông Nam Á chỉ có 1 giàn. Điều này giúp giá thuê giàn neo cao, dự báo tăng 4% năm 2025 (101.125 USD/ngày) và 3% năm 2026 (104.159 USD/ngày). PVD đầu tư thêm giàn tự nâng (25 triệu USD) và thiết bị khoan (25 triệu USD) giai đoạn 2025-2026, có thể qua liên doanh, nhằm tận dụng cơ hội từ hoạt động thăm dò – khai thác (E&P) tại Việt Nam và khu vực.

So với 2024, giá dầu 2025 giảm còn 65 USD/thùng (-20%), nhưng tỷ giá USD/VND tăng 5% (25.552 VND/USD) hỗ trợ doanh thu PVD. Hiệu suất giàn JU đạt 84% năm 2025 (do bảo trì PVD VI) và 99% năm 2026, đảm bảo dòng tiền ổn định.

PVD đón sóng dầu khí nội địa cơ hội vàng cho nhà đầu tư

Theo 60s Hôm Nay, PVD đứng trước cơ hội lớn từ thị trường giàn khoan Đông Nam Á và dự án dầu khí nội địa. Doanh thu 2025 đạt 9.434 tỷ đồng (+2%) và lợi nhuận sau thuế 735 tỷ đồng (+6%), nhờ giá thuê giàn tăng và giàn PVD VIII hoạt động từ quý IV/2025. Năm 2026, doanh thu 10.379 tỷ đồng (+10%) và lợi nhuận 949 tỷ đồng (+29%), khi Lô B – Ô Môn khởi động khoan.

Thị trường chứng khoán Việt Nam nửa cuối 2025 dự báo phục hồi, nhờ dự án năng lượng và chính sách kích thích kinh tế. Cổ phiếu dầu khí như PVD có tiềm năng tăng 10-15% trong 12 tháng, tương tự giai đoạn 2022-2023 (giá dầu 90-100 USD/thùng). Với P/E 14,8, PVD hấp dẫn hơn trung bình ngành (P/E 16-18), phù hợp nhà đầu tư dài hạn.

Nhà đầu tư cá nhân nên mua PVD ở mức 18.000-20.000 đồng, tận dụng tiềm năng tăng đến 25.155 đồng. Cần theo dõi giá dầu và tiến độ giàn PVD VIII. Doanh nghiệp dầu khí có thể hợp tác với PVD để đảm bảo giàn khoan và dịch vụ trọn gói, tiết kiệm chi phí. Rủi ro giá dầu giảm và tỷ giá cần được quản lý qua danh mục đa dạng, kết hợp cổ phiếu dầu khí, bất động sản, tiêu dùng.

PVD là điểm sáng đầu tư nhờ giá thuê giàn khoan neo cao và dự án dầu khí nội địa khởi sắc. Nhà đầu tư cần theo dõi giá dầu, tiến độ giàn PVD VIII để tối ưu lợi nhuận. Thị trường dầu khí hứa hẹn tăng trưởng bền vững, mở ra cơ hội dài hạn cho cổ phiếu PVD trong bối cảnh kinh tế phục hồi.

Bảo Long