Giá cổ phiếu ngân hàng chưa phản ánh đúng tiềm năng tăng trưởng
Nhiều cổ phiếu ngân hàng hiện vẫn chưa được định giá đúng, theo đánh giá của Chứng khoán BSC. Tiềm năng tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này đang mở ra cơ hội lớn cho nhà đầu tư.

Thị trường cổ phiếu ngân hàng: Cơ hội lớn bị bỏ qua?
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhiều biến động trong năm qua. Trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn là tâm điểm thu hút sự chú ý của giới đầu tư nhờ vai trò quan trọng trong nền kinh tế. Tuy nhiên, theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Ngân hàng BIDV (BSC), giá trị thực tế của nhiều cổ phiếu ngân hàng hiện chưa được thị trường định giá tương xứng với tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Báo cáo từ BSC nêu rõ, một số ngân hàng thương mại đang sở hữu các chỉ số tài chính tích cực, nhưng giá cổ phiếu lại không phản ánh đầy đủ những điểm sáng này.
Động lực tăng trưởng của VN-Index và triển vọng tích cực
Tháng 9 vừa qua, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy VN-Index tăng trưởng và đạt mức cao kỷ lục. Nhiều mã cổ phiếu ngân hàng ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng, điển hình như VPB, ACB, MBB và TCB. Tuy nhiên, áp lực chốt lời đã khiến thị trường điều chỉnh giảm trở lại.
Tính đến cuối tháng 9, tăng trưởng tín dụng và huy động của toàn hệ thống đạt mức 8,53% và 4,79%, lần lượt. Con số này cho thấy tín dụng đang đi đúng hướng để đạt mục tiêu tăng trưởng 14-15% trong năm 2024.
Ngân hàng Nhà nước đã có những điều chỉnh chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, như dừng việc hút ròng tín phiếu và duy trì lãi suất liên ngân hàng ở mức ổn định.
Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), xu hướng tăng trưởng tín dụng sẽ tiếp tục được duy trì trong năm 2024. Đặc biệt, nhóm ngân hàng tư nhân được dự báo sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng nhờ được tăng hạn mức tín dụng và tiếp quản các tổ chức tín dụng yếu kém.
Nguyên nhân giá cổ phiếu ngân hàng chưa đạt kỳ vọng
Nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với nhiều khó khăn, từ lạm phát gia tăng, chính sách tiền tệ thắt chặt của các ngân hàng trung ương, đến những tác động từ bất ổn địa chính trị. Việt Nam cũng không nằm ngoài xu hướng này. Những yếu tố này đã ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, khiến họ thận trọng hơn khi đầu tư vào nhóm cổ phiếu ngân hàng.
Theo BSC, mặc dù tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng Việt Nam hiện được kiểm soát ở mức hợp lý, nhưng thị trường vẫn đặt ra nghi vấn về khả năng xử lý nợ xấu trong bối cảnh kinh tế bất định. Điều này làm giảm sức hút của cổ phiếu ngân hàng, bất chấp những nỗ lực tái cấu trúc và cải thiện chất lượng tài sản của ngành.
Một điểm đáng chú ý trong báo cáo của BSC là định giá của cổ phiếu ngân hàng Việt Nam vẫn đang ở mức thấp hơn so với các quốc gia trong khu vực Đông Nam Á. Ví dụ, tỷ lệ P/B (giá trên giá trị sổ sách) của các ngân hàng Việt Nam chỉ dao động từ 1.0-1.5, thấp hơn đáng kể so với mức 1.5-2.0 của các ngân hàng trong khu vực.

Những điểm sáng trong tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu ngân hàng
Dù đối mặt với nhiều thách thức, cổ phiếu ngân hàng vẫn có những yếu tố tích cực giúp tăng trưởng trong trung và dài hạn.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2024 sẽ tiếp tục đạt mức 13-15%. Đây là cơ sở để các ngân hàng duy trì nguồn thu từ lãi suất, qua đó thúc đẩy giá trị cổ phiếu.
Theo BSC, nhiều ngân hàng đã tối ưu hóa các hoạt động kinh doanh, từ việc ứng dụng công nghệ số đến đa dạng hóa sản phẩm tài chính. Điều này giúp giảm chi phí hoạt động, tăng hiệu quả và nâng cao lợi nhuận.
Một số ngân hàng đã công bố kế hoạch chia cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu, giúp thu hút nhà đầu tư dài hạn. Đây là yếu tố hỗ trợ quan trọng giúp giữ giá cổ phiếu ổn định và tăng trưởng trong tương lai.
Tập trung vào triển vọng tích cực của ngành ngân hàng
Theo báo cáo của BSC, ngành ngân hàng Việt Nam đang có những tín hiệu tích cực. Tăng trưởng tín dụng khả quan, cùng với các chính sách hỗ trợ của Ngân hàng Nhà nước, đã giúp đẩy mạnh lợi nhuận của các ngân hàng. Đặc biệt, các ngân hàng tư nhân được kỳ vọng sẽ có mức tăng trưởng ấn tượng trong thời gian tới.
Dù chịu ảnh hưởng của bão Yagi, nhưng với các biện pháp hỗ trợ của nhà nước, ngành ngân hàng vẫn duy trì được sự ổn định và phát triển bền vững. BSC khuyến nghị nhà đầu tư nên xem xét đầu tư vào các ngân hàng có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ như ACB, CTG, MBB, TCB và VPB.”
Chiến lược đầu tư nhóm cổ phiếu ngân hàng
Nhà đầu tư nên tập trung vào các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu thấp, hệ số CAR (tỷ lệ an toàn vốn) cao và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ổn định. Những ngân hàng như Vietcombank, Techcombank, hay ACB thường được đánh giá cao nhờ các chỉ số tài chính vững mạnh.
Các cổ phiếu ngân hàng có P/B và P/E thấp so với trung bình ngành là cơ hội đầu tư tốt. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng khả năng tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai trước khi quyết định xuống tiền.
Các chính sách như giảm lãi suất điều hành, mở rộng hạn mức tín dụng, hoặc hỗ trợ xử lý nợ xấu sẽ là động lực lớn thúc đẩy nhóm cổ phiếu ngân hàng. Việc bám sát các chính sách này sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn.
Thu Ngân
Nguồn tham khảo: Tạp chí Thương Gia