VSC ghi nhận lợi nhuận 6 tháng tăng 74,5% nhờ đầu tư tài chính

VSC báo lãi sau thuế 197 tỉ đồng trong nửa đầu 2025, tăng 74,5% so với cùng kỳ, nhờ mảng tài chính đóng góp nổi bật.

Lợi nhuận VSC tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm

CTCP Container Việt Nam (HOSE: VSC) vừa công bố kết quả kinh doanh quý II và lũy kế 6 tháng 2025 với nhiều điểm sáng. Trong quý II, doanh thu thuần đạt 807 tỉ đồng, tăng 12,5% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng thông quan tại các cảng VIP Green Port, Greenport và Nam Hải Đình Vũ duy trì ổn định, song tăng trưởng có phần chậm lại so với quý trước. Lợi nhuận gộp ghi nhận 254 tỉ đồng, tăng 14,7% YoY, đưa biên lợi nhuận gộp lên 31,4%.

Điểm đáng chú ý là mảng tài chính. Doanh thu tài chính quý II đạt 81 tỉ đồng, gấp 3,6 lần cùng kỳ, trong đó 67 tỉ đồng đến từ hoạt động chứng khoán kinh doanh. Nhờ vậy, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 116 tỉ đồng, tăng 70,9% YoY. Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ rệt, từ 9,4% cùng kỳ lên 14,4%.

Tính chung 6 tháng đầu năm, VSC đạt doanh thu thuần 1.489 tỉ đồng, tăng 14,2% YoY. Lợi nhuận gộp đạt 481 tỉ đồng, giữ biên ổn định ở mức 32,3%. Doanh thu tài chính tăng mạnh lên 101 tỉ đồng, gấp 3,4 lần cùng kỳ, chủ yếu từ danh mục đầu tư cổ phiếu như EIB, GEX, PET. Kết quả, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 197 tỉ đồng, tăng 74,5% YoY.

Dòng tiền âm nhưng cơ cấu tài chính vẫn mở ra dư địa

Báo cáo cho thấy VSC đang đẩy mạnh hoạt động đầu tư tài chính, khi giá trị đầu tư ngắn hạn tăng 113% so với đầu năm, lên mức 1.721 tỉ đồng. Danh mục cổ phiếu có mức sinh lời cao giúp công ty bù đắp phần nào sự cạnh tranh ngày càng gay gắt tại khu vực Hải Phòng.

Tuy nhiên, cơ cấu nợ vay cũng tăng đáng kể. Tính đến cuối quý II/2025, nợ vay của VSC đạt 2.608 tỉ đồng, tăng 33,8% so với đầu năm, đưa tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu lên 0,52 lần. Điều này phản ánh chiến lược mở rộng đầu tư nhưng cũng đặt ra yêu cầu quản trị rủi ro tài chính.

Dòng tiền kinh doanh 6 tháng âm, chủ yếu do công ty sử dụng nguồn lực lớn cho đầu tư chứng khoán. Đây là điểm cần theo dõi, bởi biến động thị trường tài chính có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả lợi nhuận trong ngắn hạn. Ngoài mảng tài chính, VSC tiếp tục củng cố hệ sinh thái logistics thông qua việc sở hữu cảng Nam Hải Đình Vũ, cùng các khoản đầu tư tại VNA và HAH. Điều này giúp doanh nghiệp duy trì vị thế trong khu vực cảng Hải Phòng, nơi cạnh tranh ngày càng khốc liệt.

Triển vọng tăng trưởng còn rộng cửa với thoái vốn và logistic

ABS Research dự báo kết quả kinh doanh của VSC trong giai đoạn 2025–2026 vẫn tích cực. Sản lượng hàng qua cảng Hải Phòng được kỳ vọng tăng 5–7% trong nửa cuối năm, nhờ nhu cầu xuất nhập khẩu dần phục hồi. Đáng chú ý, quý III/2025 có thể mang lại khoản lợi nhuận đột biến, khi VSC dự kiến thoái vốn khỏi Cảng Xanh VIP, ước tính ghi nhận thêm 570 tỉ đồng.

Khoản thu này, nếu hoàn tất, sẽ giúp công ty tăng cường dòng tiền và giảm áp lực nợ vay. Dù vậy, rủi ro vẫn hiện hữu. Việc gia tăng đầu tư tài chính khiến kết quả kinh doanh phụ thuộc nhiều hơn vào biến động thị trường chứng khoán. Trong bối cảnh TTCK có thể biến động mạnh, điều này có thể trở thành con dao hai lưỡi.

Theo dự phóng, cả năm 2025, VSC có thể đạt lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 513 tỉ đồng, tăng 52,5% so với 2024. EPS dự kiến đạt 1.369 đồng/cp, với ROE ở mức 8%. Đây là con số khá tích cực nếu so với mức trung bình ngành. Nhìn dài hạn, ngành logistics tại Hải Phòng vẫn còn dư địa tăng trưởng nhờ các dự án hạ tầng lớn. 

Tuy nhiên, cạnh tranh gay gắt cùng sự nổi lên của các đối thủ mới khiến VSC phải tiếp tục linh hoạt trong chiến lược, đặc biệt là tối ưu hóa cảng và mở rộng dịch vụ giá trị gia tăng. Đối với nhà đầu tư, VSC đang mang lại cơ hội song hành với rủi ro. Lợi nhuận từ tài chính giúp con số báo cáo ấn tượng, nhưng sự bền vững sẽ phụ thuộc vào hoạt động cốt lõi. Như nhận định trên 60s Hôm Nay, đây là giai đoạn nhà đầu tư cần theo dõi song song cả triển vọng ngành và diễn biến TTCK để đưa ra quyết định hợp lý.

Kết quả kinh doanh nửa đầu 2025 của VSC cho thấy một bức tranh sáng nhờ đầu tư tài chính và hệ sinh thái logistics đang mở rộng. Dù vậy, dòng tiền âm và áp lực cạnh tranh đặt ra những thách thức không nhỏ. Với dự báo lợi nhuận cả năm tăng mạnh, VSC tiếp tục là mã cổ phiếu được giới đầu tư quan tâm, nhưng cần theo sát diễn biến thị trường và chiến lược dài hạn của doanh nghiệp.

Bảo Long