VSC kỳ vọng tăng trưởng bền vững với lợi thế cảng và logistics 2025

VSC duy trì triển vọng tích cực nhờ doanh thu ổn định, biên lợi nhuận cải thiện và định hướng mở rộng logistics, bất chấp áp lực cạnh tranh.

VSC ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong bối cảnh thách thức

Báo cáo cập nhật cho thấy Công ty cổ phần Container Việt Nam (VSC) dự kiến đạt 2.110 tỉ đồng doanh thu thuần và 655 tỉ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2025. So với ước tính 2024, đây là mức tăng trưởng lần lượt 5,8% và 6,1%, phản ánh khả năng duy trì sản lượng ổn định tại các cảng trọng điểm.

Trong 6 tháng đầu 2025, sản lượng thông qua hệ thống cảng VSC đạt hơn 880.000 TEU (đơn vị tương đương container 20 feet), tăng nhẹ so với cùng kỳ năm 2024. Động lực chính đến từ cảng VIP Green và cảng Đình Vũ, hai bến container quan trọng của công ty tại Hải Phòng. Nhờ vị trí chiến lược gần cửa ngõ hàng hải miền Bắc, các cảng này thu hút dòng hàng hóa xuất nhập khẩu ngày càng lớn từ Trung Quốc, Hàn Quốc và các thị trường châu Á khác.

Đáng chú ý, mảng logistics và vận tải của VSC tiếp tục đóng góp tích cực. Doanh thu dịch vụ kho bãi, vận tải container đường bộ và đại lý tàu biển chiếm gần 35% tổng doanh thu hợp nhất, tạo sự đa dạng nguồn thu thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào khai thác cảng.

Tuy vậy, cạnh tranh trong ngành khai thác cảng biển vẫn gay gắt. Các cảng nước sâu tại Cái Mép – Thị Vải và hệ thống cảng mới của Gemalink, Lach Huyện đang mở rộng công suất, gây áp lực đến sản lượng trung chuyển và mức giá dịch vụ. Đây sẽ là yếu tố mà VSC cần ứng phó trong giai đoạn 2025-2026.

Lợi thế cảng và định hướng logistics giúp VSC gia tăng sức cạnh tranh

Phân tích chi tiết cho thấy biên lợi nhuận gộp của VSC năm 2025 dự kiến đạt 35%, gần tương đương năm 2024, nhờ chi phí quản lý và khấu hao được kiểm soát. Chi phí tài chính giảm do dư nợ vay thấp cũng hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận ròng.

Trong 6 tháng 2025, EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) ước đạt 4.200 đồng, phản ánh định giá cổ phiếu VSC vẫn hấp dẫn so với mặt bằng chung ngành cảng biển. Với vốn điều lệ hơn 1.550 tỉ đồng, công ty có nền tảng tài chính vững vàng để duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ổn định.

Về dài hạn, VSC tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu logistics tại khu vực Hải Phòng. Nơi đây hiện chiếm hơn 30% tổng sản lượng hàng container toàn quốc, với sự hiện diện của nhiều khu công nghiệp lớn như VSIP, Tràng Duệ, Đình Vũ – Cát Hải. Sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu sau đại dịch đã khiến các doanh nghiệp FDI gia tăng đầu tư tại miền Bắc, gián tiếp tạo nhu cầu vận tải container và dịch vụ logistics.

Tuy nhiên, công ty cũng đối diện thách thức. Biến động kinh tế toàn cầu, chính sách thương mại Mỹ – Trung, giá nhiên liệu và chi phí logistics quốc tế có thể ảnh hưởng đến sản lượng thông qua cảng. Đồng thời, sự phát triển nhanh của các cảng nước sâu khiến mức độ cạnh tranh ngày càng khốc liệt, đặc biệt trong mảng trung chuyển quốc tế.

Triển vọng ngành và khuyến nghị cho nhà đầu tư

Triển vọng giai đoạn 2025-2026 cho thấy ngành khai thác cảng container Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ thương mại quốc tế và xuất khẩu hàng hóa. VSC được dự báo duy trì mức tăng trưởng sản lượng trung bình 5-7%/năm trong 2 năm tới, tập trung vào hàng hóa xuất nhập khẩu khu vực Hải Phòng.

Với dự phóng 655 tỉ đồng lợi nhuận sau thuế năm 2025, VSC nhiều khả năng giữ chính sách cổ tức ổn định, đồng thời tích lũy nguồn vốn để mở rộng hoạt động logistics. Đây là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh dòng vốn ngoại tiếp tục quan tâm đến nhóm cổ phiếu cảng biển.

Theo đánh giá của 60s Hôm Nay, cổ phiếu VSC mang lại triển vọng ổn định hơn so với nhiều mã cùng ngành, nhờ vị thế tại Hải Phòng và khả năng đa dạng hóa doanh thu. Nhà đầu tư cá nhân nên cân nhắc nắm giữ cho mục tiêu trung hạn, trong khi các quỹ có thể xem đây là lựa chọn phòng thủ khi thị trường biến động.

Tuy vậy, để tối ưu hóa lợi nhuận, nhà đầu tư cần theo dõi sát tiến độ mở rộng công suất cảng, mức độ cạnh tranh tại khu vực phía Bắc và chính sách giá dịch vụ. Đồng thời, yếu tố toàn cầu như chi phí vận tải biển và căng thẳng thương mại có thể ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp.

VSC đang duy trì đà tăng trưởng ổn định với dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 655 tỉ đồng. Lợi thế từ hệ thống cảng tại Hải Phòng cùng chiến lược đa dạng hóa dịch vụ giúp công ty tạo nền tảng vững chắc cho giai đoạn tới. Dù còn đối diện cạnh tranh và biến động quốc tế, cổ phiếu VSC vẫn được đánh giá là lựa chọn tiềm năng cho nhà đầu tư trung và dài hạn.

Bảo Long