VN-Index tháng 8 với hai kịch bản và cơ hội mua lên an toàn

ABS đề xuất hai kịch bản cho VN-Index; đóng cửa trên 1.590 điểm mở cửa bứt phá, ngược lại thị trường có thể kiểm định hỗ trợ 1.484–1.528 điểm.

Diễn biến kinh tế vĩ mô và thị trường VN-Index trong tháng 7

Kinh tế toàn cầu bắt đầu chịu tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ. PMI (chỉ số quản trị mua hàng, đo lường hoạt động sản xuất) của Mỹ thu hẹp. Thị trường lao động có dấu hiệu giảm và lạm phát quay lên. Trái lại, sản xuất tại EU và Anh có cải thiện. Lạm phát khu vực đồng Euro duy trì quanh mục tiêu 2%. Tại Trung Quốc, CPI đạt mức cao nhất 5 tháng, nhưng sản xuất vẫn thu hẹp tháng thứ 5 liên tiếp.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 9/2025 ngày càng rõ ràng. Trong nước, PMI sản xuất Việt Nam đạt 52,4 điểm, lần đầu vượt ngưỡng 50 sau ba tháng thu hẹp. Kết quả này bắt nguồn từ các kết quả đàm phán thuế quan tích cực với Mỹ.

Dòng vốn vào Việt Nam có tính đột phá. 7 tháng đầu năm ghi nhận vốn FDI tăng mạnh. Vốn điều chỉnh của dự án hiện hữu tăng kỷ lục 95,3% so với cùng kỳ. Xuất khẩu vẫn tăng trưởng hai chữ số. Kết quả kinh doanh quý II/2025 của doanh nghiệp niêm yết tăng 26,1%. Những yếu tố này giúp củng cố niềm tin nhà đầu tư và khuyến khích dòng vốn dài hạn.

Phân tích định giá và thanh khoản P/E

P/E (hệ số giá trên lợi nhuận) của VN-Index cho 4 quý gần nhất tăng từ 14,1x ngày 09/07/2025 lên 14,37x ngày 08/08/2025. Mức 14,37x hiện cao hơn một chút so với ngưỡng 14,25x được xác định là 2 lần độ lệch chuẩn của trung bình 3 năm qua. Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang giao dịch ở P/E 13,15x. Trong khi đó, P/E của VNMID là 18,72x và VNSML là 12,59x. Ngoại trừ VNSML, các mức P/E nêu trên đều cao hơn mức 1 lần độ lệch chuẩn (trung bình 3 năm), cho thấy định giá nhóm vốn vừa có phần cao hơn.

Về thanh khoản, thị trường tiếp tục có dòng tiền nội mạnh. Dòng tiền ngoại chuyển sang trạng thái mua ròng mạnh, phản ánh tâm lý lạc quan. Trong bối cảnh này, định giá của VN30 tương đối mềm hơn so với VNMID. Điều đó gợi ý cơ hội phân bổ vốn thận trọng giữa cổ phiếu vốn hóa lớn và cổ phiếu vừa, đặc biệt ở các mã đang thu hút sự quan tâm của cả khối nội và ngoại, giúp củng cố sự ổn định cho xu hướng tăng.

Dự báo tháng 8 và chiến lược mua lên an toàn

ABS đưa ra hai kịch bản cho VN-Index trong tháng 8. Kịch bản 1: thị trường tăng giá được xác nhận khi giá đóng cửa tuần vượt 1.590 điểm. Khi đó, rủi ro giảm ngắn hạn hạ nhiệt và cơ hội bứt phá tiếp diễn. Kịch bản 2: nếu đóng cửa tuần không vượt 1.590 điểm, kèm khối lượng giảm, thị trường có thể trải qua nhịp điều chỉnh ngắn hạn về các mốc hỗ trợ. ABS nêu mốc hỗ trợ 1 là (1.484 – 1.528 điểm) và hỗ trợ 2 là (1.430 – 1.450 điểm).

Về kỹ thuật, khi VN-Index đóng cửa dưới đường trung bình trượt ngắn hạn, và cổ phiếu gãy qua đường trung bình đó, đây là tín hiệu xác nhận điều chỉnh. ABS khuyến nghị nhà đầu tư hạ vị thế ngắn hạn và di chuyển dòng tiền sang các phân lớp cổ phiếu mới. Nhà đầu tư trung hạn tiếp tục nắm giữ. Khi có điều chỉnh, nên gia tăng khối lượng ở mức kiểm soát.

Về danh mục, ABS đã đề xuất mua nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản trong tháng 7, và khuyến nghị tiếp tục nắm giữ, gia tăng tỷ trọng khi cổ phiếu điều chỉnh. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể canh mua nhóm bán lẻ, hóa chất và bất động sản khu công nghiệp khi thị trường sụt giảm. Ưu tiên các cổ phiếu đang cho điểm mua trung hạn, đặc biệt khi cổ phiếu dao động quanh MA10 tuần (MA10 tuần: đường trung bình động 10 tuần, dùng để đo xu hướng trung hạn) và hình thành mô hình tích lũy.

Một góc thực tiễn cho nhà đầu tư cá nhân: duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý để tận dụng nhịp điều chỉnh. Dùng chiến lược mua theo dải giá để giảm rủi ro “mua đỉnh”. Nhà đầu tư trung hạn nên tập trung quản lý rủi ro, không đẩy margin ở giai đoạn biến động. Theo quan sát của 60s Hôm Nay, kịch bản đóng cửa trên 1.590 điểm sẽ tạo điều kiện để thị trường kiểm nghiệm vùng đỉnh cũ, rồi tiếp tục thiết lập vùng tham chiếu mới.

VN-Index đang ở giai đoạn “vươn mình” với nhiều yếu tố hỗ trợ. Kết quả kinh doanh tăng 26,1% cùng dòng vốn FDI đột biến tạo nền tảng bền vững. Tuy nhiên, định giá đã tăng và áp lực điều chỉnh ngắn hạn không thể loại trừ. Nhà đầu tư nên cân bằng giữa nắm giữ trung hạn và giảm rủi ro ngắn hạn. Canh mua ở các mốc hỗ trợ hợp lý có thể mang lại cơ hội mua lên an toàn.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán