Thị trường chứng khoán tích cực thanh lọc và chuẩn bị cơ hội nâng hạng

Thanh lọc doanh nghiệp yếu kém khỏi sàn chứng khoán nhằm nâng cao chất lượng thị trường, tạo điều kiện các doanh nghiệp lớn mạnh niêm yết.

Tăng cường xử lý vi phạm công bố thông tin

Trong hơn một năm qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã liên tục tăng cường giám sát và xử lý các doanh nghiệp vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin. Mục tiêu là bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và tạo sự minh bạch trên thị trường chứng khoán.

Một trong những biện pháp mạnh tay được HoSE triển khai là hủy niêm yết bắt buộc đối với những doanh nghiệp không đáp ứng được các yêu cầu công bố thông tin. Hàng loạt doanh nghiệp đã bị rời khỏi sàn giao dịch do vi phạm quy định, bao gồm Công ty cổ phần Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) từ ngày 6/9/2024, Công ty cổ phần Đầu tư Sao Thái Dương (SJF) từ ngày 1/11/2024, Công ty cổ phần Thương mại Xuất nhập khẩu Thiên Nam (TNA) từ ngày 19/11/2024 và Công ty cổ phần Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo (ITA) từ ngày 4/2/2025.

Bên cạnh đó, HoSE cũng đã cảnh báo nguy cơ hủy niêm yết đối với Công ty cổ phần Đầu tư Thương mại SMC (SMC) do doanh nghiệp này đã thua lỗ hai năm liên tiếp. Nếu tình trạng lỗ tiếp tục kéo dài trong năm 2024, SMC có thể bị buộc rời khỏi sàn HoSE.

Những doanh nghiệp bị hủy niêm yết bắt buộc chủ yếu rơi vào tình trạng kinh doanh khó khăn, lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ hoặc vi phạm nghiêm trọng quy định về công bố thông tin, chẳng hạn như chậm trễ trong việc công bố báo cáo tài chính kiểm toán. Việc HoSE mạnh tay xử lý các doanh nghiệp không tuân thủ quy định được xem là bước đi quan trọng nhằm nâng cao chất lượng hàng hóa trên sàn, dù điều này đồng nghĩa với số lượng doanh nghiệp niêm yết có thể giảm trong ngắn hạn.

Kỳ vọng vào những thương vụ chuyển sàn lớn

Dù thị trường chứng khoán đang trải qua giai đoạn thanh lọc mạnh mẽ, một số doanh nghiệp vẫn đang chuẩn bị các kế hoạch chuyển sàn đầy tham vọng nhằm nâng cao vị thế và tiếp cận nguồn vốn lớn hơn.

Một trong những thương vụ được chờ đợi nhất trong năm 2025 là việc Công ty cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer – MCH) chuyển sàn từ UPCoM sang HoSE. Ông Michael Hung Nguyen, Phó tổng giám đốc Công ty cổ phần Tập đoàn Masan (MSN), cho biết đây là một phần trong chiến lược giúp doanh nghiệp tối ưu hóa giá trị và nâng cao hiệu quả kinh doanh.

Bên cạnh Masan Consumer, Công ty cổ phần Tôn Đông Á (GDA) cũng là một ứng viên sáng giá cho việc niêm yết trên HoSE. Trước đó, kế hoạch lên sàn HoSE của Tôn Đông Á đã bị hoãn do những khó khăn trong ngành thép, buộc doanh nghiệp này phải tạm thời niêm yết trên UPCoM. Tuy nhiên, với điều kiện niêm yết trên HoSE yêu cầu doanh nghiệp phải có lãi hai năm liên tiếp và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) tối thiểu 5%, Tôn Đông Á hiện đã đáp ứng đủ điều kiện với ROE năm 2024 đạt 9,2%.

Thách thức lớn nhất đối với Tôn Đông Á hiện tại là vấn đề thanh khoản cổ phiếu, khi lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty tương đối thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành. Tuy nhiên, nếu chọn đúng thời điểm chuyển sàn, GDA có thể tận dụng cơ hội thu hút dòng vốn lớn hơn từ các nhà đầu tư tổ chức.

Chuẩn bị cho làn sóng nâng hạng thị trường

Song song với các thương vụ chuyển sàn, nhiều doanh nghiệp niêm yết trên HoSE cũng đang tích cực hoàn thiện các tiêu chuẩn quản trị và công bố thông tin nhằm chuẩn bị cho quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Công ty cổ phần Tổng công ty Nước – Môi trường Bình Dương (Biwase – BWE) là một trong những doanh nghiệp tiên phong trong việc áp dụng chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế (IFRS). Ông Nguyễn Văn Thiền, Chủ tịch HĐQT Biwase, cho biết công ty đã hoàn tất chuyển đổi từ chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) sang IFRS và bắt đầu công bố báo cáo tài chính song ngữ từ năm 2024.

Việc áp dụng IFRS không chỉ giúp nâng cao tính minh bạch mà còn tạo điều kiện thuận lợi để Biwase thu hút thêm dòng vốn từ các quỹ đầu tư quốc tế. Báo cáo của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định rằng lộ trình nâng hạng thị trường của Việt Nam trong năm 2025 đang có nhiều tín hiệu tích cực.

Theo đó, tổ chức đánh giá thị trường chứng khoán toàn cầu FTSE Russell đã ghi nhận những nỗ lực cải cách của Chính phủ Việt Nam và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước trong việc cải thiện khả năng tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư nước ngoài.

Một trong những bước tiến quan trọng là việc ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC, cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài mua cổ phiếu mà không cần đủ tiền trước khi đặt lệnh (prefunding). Đây là một trong hai tiêu chí quan trọng mà FTSE Russell yêu cầu để nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi (Emerging Market).

Nếu các điều kiện tiếp tục được duy trì, Việt Nam có thể chính thức được FTSE Russell công nhận đủ tiêu chuẩn nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 3/2025 và có hiệu lực trong kỳ đánh giá tháng 9/2025.

Theo ước tính của VDSC, nếu Việt Nam được nâng hạng, tỷ trọng vốn hóa cổ phiếu trong rổ chỉ số FTSE Emerging Index có thể đạt 0,57%, tương đương với giá trị vốn hóa khoảng 43/7.593 tỷ USD. Dòng vốn từ các quỹ đầu tư nước ngoài có thể chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam với tổng giá trị ước tính lên tới 916 triệu USD, tương đương khoảng 2,2% tổng giá trị cổ phiếu mà khối ngoại đang nắm giữ.

Minh Thư

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn