Thị trường chứng khoán Việt Nam: Khối ngoại rút 6 tỷ USD nhưng cơ hội vẫn rộng mở Mục chứng khoán

Dòng vốn ngoại đang rút khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng kỳ vọng nâng hạng thị trường có thể thay đổi cục diện sắp tới.

Dòng vốn ngoại rút mạnh khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang đối diện với nhiều biến động, thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến xu hướng rút vốn đáng kể từ các nhà đầu tư nước ngoài. Theo số liệu từ Dragon Capital, kể từ đầu năm 2024, dòng vốn ngoại đã rút ròng khoảng 3 tỷ USD ra khỏi thị trường. Nếu tính gộp trong vòng 3-4 năm qua, tổng lượng vốn ngoại rút khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam đã lên tới khoảng 6 tỷ USD, chiếm khoảng 7% tổng dự trữ ngoại hối của quốc gia.

Theo ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối Đầu tư của Dragon Capital, có ba nguyên nhân chính dẫn đến xu hướng rút vốn này. Thứ nhất, Việt Nam vẫn nằm trong nhóm thị trường cận biên, chưa được nâng hạng lên thị trường mới nổi, khiến các quỹ đầu tư bị động dần dần rút vốn. Thứ hai, mức chiết khấu về định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện cao hơn đáng kể so với thị trường Mỹ, lên tới 31-35% so với mức bình quân 25% trong quá khứ. Điều này khiến nhà đầu tư quốc tế có xu hướng chọn thị trường Mỹ thay vì Việt Nam. Cuối cùng, thị trường Việt Nam đang bị gắn nhãn tương tự như Trung Quốc – quốc gia đã chứng kiến dòng vốn rút mạnh trong 3-5 năm qua.

Lợi thế từ dòng vốn FDI nhưng thách thức vẫn còn

Mặc dù dòng vốn đầu tư gián tiếp đang có dấu hiệu rút khỏi thị trường chứng khoán, Việt Nam vẫn thu hút đáng kể dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Theo ông Nguyễn Bá Hùng, Chuyên gia Kinh tế trưởng của Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), dòng vốn FDI vào Việt Nam trong những năm qua vẫn duy trì mức độ tích cực. Trong năm 2023, Việt Nam đã thu hút hơn 34 tỷ USD vốn đăng ký, với số vốn giải ngân thực tế đạt khoảng 20 tỷ USD. Đến năm 2024, dù đối diện nhiều khó khăn, quốc gia này vẫn thu hút thêm hơn 20 tỷ USD và giải ngân khoảng 15-16 tỷ USD.

Ông Hùng cho biết, Việt Nam được hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc khi nhiều doanh nghiệp quốc tế tìm kiếm điểm đến thay thế. Tuy nhiên, để tận dụng cơ hội này, Việt Nam cần tháo gỡ các nút thắt về hạ tầng và giảm chi phí logistics, hiện vẫn cao hơn nhiều so với các nước trong khu vực.

Thị trường chứng khoán Việt Nam kỳ vọng nâng hạng

Mặc dù gặp phải thách thức từ dòng vốn ngoại, vẫn có những tín hiệu tích cực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Ông Tuấn từ Dragon Capital cho biết, việc nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi có thể diễn ra vào tháng 9 hoặc thậm chí sớm hơn vào tháng 3 năm 2025. Nếu Việt Nam được nâng hạng, đây sẽ là cú hích lớn cho thị trường, giúp thu hút dòng vốn từ các quỹ đầu tư bị động, đồng thời tạo sức hút với các quỹ đầu tư chủ động.

Ông Tuấn cũng lạc quan rằng, với những cải cách mạnh mẽ từ đội ngũ lãnh đạo mới, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể bước vào một giai đoạn phát triển mới, tách biệt khỏi những yếu tố bất ổn đang ảnh hưởng đến các thị trường khác như Trung Quốc.

Việc nâng hạng thị trường không chỉ mang lại lợi ích về dòng vốn mà còn giúp cải thiện tính thanh khoản và thu hút thêm nhiều nhà đầu tư quốc tế. Điều này không chỉ tạo nên sự khởi sắc cho thị trường chứng khoán mà còn góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững trong dài hạn.

Hướng đi chiến lược để giữ chân nhà đầu tư

Để duy trì sự hấp dẫn cho thị trường chứng khoán, các chuyên gia khuyến nghị Việt Nam cần tiếp tục đẩy mạnh các chính sách ổn định kinh tế vĩ mô, cải thiện hạ tầng công nghệ thông tin và tăng cường minh bạch hóa thông tin doanh nghiệp. Việc này sẽ giúp củng cố niềm tin của các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu đang có sự dịch chuyển mạnh mẽ.

Bên cạnh đó, các biện pháp nhằm thúc đẩy sự nâng hạng của thị trường, cải thiện khung pháp lý và nới lỏng các điều kiện về sở hữu nước ngoài cũng là những yếu tố quan trọng giúp tăng tính hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam. Nếu các yếu tố này được triển khai đúng hướng, Việt Nam hoàn toàn có thể trở thành điểm đến lý tưởng cho dòng vốn quốc tế trong tương lai gần.

Mặc dù đang đối diện với xu hướng rút vốn từ khối ngoại, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn nhiều tiềm năng để phát triển nếu các chính sách cải cách và nâng cấp hạng mục thị trường được thực hiện hiệu quả. Việc nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi không chỉ giúp khôi phục niềm tin từ các nhà đầu tư mà còn mang đến động lực cho sự tăng trưởng bền vững của nền kinh tế trong thời gian tới.

Chí Toàn

Nguồn tham khảo: Vietnamfinance