Thị trường chứng khoán đón làn sóng IPO chất lượng cao từ 2025

Làn sóng chào bán cổ phiếu lần đầu (IPO) bùng nổ từ 2025 mang đến nguồn hàng hóa mới chất lượng, dù có thể tạm hút bớt dòng tiền ròng vào sàn giao dịch thị trường chứng khoán. 

Làn sóng IPO thứ ba khởi động mạnh mẽ

Dữ liệu lịch sử cho thấy sàn chứng khoán Việt Nam từng trải qua hai đợt IPO lớn. Đợt đầu năm 2007 đạt đỉnh với 63 doanh nghiệp thực hiện, tổng giá trị 2,55 tỉ USD, chủ yếu nhờ cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước. Các thương vụ nổi bật gồm Vietcombank (VCB), Bảo Việt (BVH), Đạm Phú Mỹ (DPM), PVI.

Đợt thứ hai giai đoạn 2017-2018 ghi nhận quy mô vượt trội, nhờ thoái vốn nhà nước tại POW, OIL, BSR cùng sự trỗi dậy của tập đoàn tư nhân như Vinhomes, Techcombank, HDBank.

Sau thời gian dài im ắng, hoạt động IPO trở lại từ 2025 và hứa hẹn sôi động hơn trong năm tới. Danh mục thương vụ trải rộng nhiều lĩnh vực: tiêu dùng với Highland, Golden Gate; tài chính có TCBS, VPBankS, VPS, F88; giải trí qua DatvietVAC; công nghệ từ Misa, VNLife; bất động sản gồm VPL, TAL, Viettel IDC.

Công ty Chứng khoán VNDirect chỉ ra bảy động lực chính. Nền kinh tế vĩ mô ổn định kết hợp chính sách tiền tệ nới lỏng trong nước và quốc tế. Sàn chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Chính sách quản trị doanh nghiệp trước IPO được hoàn thiện. Các rào cản room ngoại và cổ phiếu tự do chuyển đổi đã giảm. Quy định thoái vốn nhà nước được củng cố. Thủ tục IPO rút ngắn, quyền lợi nhà đầu tư hậu IPO được bảo vệ tốt hơn. Hạ tầng kỹ thuật sẵn sàng nhờ hệ thống KRX.

Những yếu tố này tạo nền tảng vững chắc để thị trường chứng khoán đón nhận nguồn cung cổ phiếu chất lượng, đa dạng ngành nghề.

Cấu trúc sàn giao dịch cân bằng nhờ hàng hóa mới

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân Yuanta Việt Nam, nhận định giai đoạn 2022-2024 thiếu thương vụ lớn. Từ 2025, sàn HOSE chứng kiến dòng cổ phiếu vốn hóa cao từ IPO mới hoặc chuyển sàn UPCoM.

Hai động lực chính tiếp tục đẩy mạnh hoạt động chào bán cổ phiếu. Nghị quyết 68 và 198 của Bộ Chính trị thúc đẩy kinh tế tư nhân, đa dạng hóa nguồn vốn, phát huy vai trò thị trường vốn. Thủ tục hành chính được đơn giản hóa, quyền lợi nhà đầu tư hậu IPO được cải thiện.

Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi nhiều quy định liên quan chào bán chứng khoán. Doanh nghiệp n

ộp hồ sơ IPO đồng thời với đăng ký niêm yết cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch chứng khoán. Thời gian xét duyệt rút ngắn đáng kể.

Nghị định cũng giảm thời hạn tối đa đưa cổ phiếu giao dịch sau chấp thuận niêm yết từ 90 ngày xuống 30 ngày. Quy định mới giải quyết lo ngại cổ phiếu “mắc kẹt”, tăng thanh khoản sớm sau phát hành, củng cố niềm tin nhà đầu tư.

Yếu tố nâng hạng thị trường chứng khoán đóng vai trò chất xúc tác phụ. Doanh nghiệp từng e ngại niêm yết không huy động được vốn dài hạn. Nay kỳ vọng tăng nhờ vị thế mới của sàn giao dịch Việt Nam.

Điểm nổi bật của đợt IPO hiện tại nằm ở khả năng giảm ảnh hưởng từ nhóm ngành tài chính. Ngân hàng, chứng khoán, bất động sản đang chi phối chỉ số chính. Việc bổ sung cổ phiếu từ tiêu dùng, công nghệ, giải trí giúp cấu trúc thị trường chứng khoán cân bằng hơn.

Dự báo dòng vốn và cơ hội đầu tư dài hạn

Làn sóng IPO thứ ba mang tính bền vững nhờ nền tảng chính sách và kinh tế vĩ mô. Thị trường chứng khoán dự kiến đón thêm hàng chục doanh nghiệp chất lượng trong năm tới, tập trung vào nhóm tăng trưởng cao.

Nhà đầu tư cá nhân cần chú ý thời điểm tham gia. Giai đoạn đầu IPO thường hút dòng tiền mạnh, có thể gây áp lực ngắn hạn lên thanh khoản chung. Tuy nhiên, cổ phiếu niêm yết mới mang lại cơ hội đa dạng hóa danh mục, giảm rủi ro tập trung vào nhóm tài chính truyền thống.

Doanh nghiệp tư nhân dẫn dắt đợt chào bán này. Họ sở hữu mô hình kinh doanh rõ ràng, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ổn định. Theo 60s Hôm Nay, nhà đầu tư nên ưu tiên doanh nghiệp có báo cáo tài chính minh bạch, kế hoạch sử dụng vốn cụ thể sau IPO.

Nâng hạng thị trường mở ra dòng vốn ngoại dài hạn. Quỹ đầu tư quốc tế tăng phân bổ cho cổ phiếu Việt Nam nhờ tính thanh khoản và quản trị tốt hơn. Doanh nghiệp niêm yết hưởng lợi từ chi phí vốn thấp, hỗ trợ mở rộng sản xuất kinh doanh.

Rủi ro cần lưu ý bao gồm biến động lãi suất toàn cầu và diễn biến địa chính trị. Dù vậy, chính sách tiền tệ nới lỏng dự báo kéo dài đến giữa 2026, tạo cửa sổ thuận lợi cho thị trường chứng khoán.

Nhà đầu tư tổ chức nên xây dựng chiến lược mua tích lũy cổ phiếu IPO chất lượng trong 6-12 tháng sau niêm yết. Thời điểm này thường xuất hiện mức định giá hấp dẫn hơn so với giai đoạn phát hành ban đầu.

Làn sóng IPO từ 2025 không chỉ bổ sung hàng hóa mà còn định hình lại cấu trúc sàn chứng khoán Việt Nam. Nhà đầu tư đối mặt cơ hội đa dạng hóa danh mục song cần tỉnh táo chọn lọc doanh nghiệp chất lượng. Thị trường vốn đang bước vào giai đoạn trưởng thành, hứa hẹn dòng vốn bền vững và tăng trưởng ổn định.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn