MBB lợi nhuận bán niên tăng 18% nhờ thu ngoài lãi và số hóa

MBB báo lãi trước thuế 6 tháng đạt 15.900 tỉ đồng, tăng 18% nhờ thu phí, chứng khoán và chuyển đổi số.

MBB tín dụng tăng mạnh và nguồn thu ngoài lãi bứt tốc

Trong quý II/2025, Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 7.500 tỉ đồng, giảm 2% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận đạt 15.900 tỉ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng thu nhập hoạt động quý II đạt 17.300 tỉ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ tăng trưởng thu phí ròng 41% và thu từ hoạt động chứng khoán 30%.

Trong khi đó, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng mạnh 139%, đạt 4.800 tỉ đồng, giúp nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) lên 89%. Tín dụng hợp nhất và riêng lẻ cùng tăng 12,5% so với đầu năm. Nếu tính cả 33.000 tỉ đồng đã bán cho MBV trong quý I, mức tăng tương đương 16,6% — cao nhất trong lịch sử ngân hàng. Cho vay kinh doanh bất động sản tăng 33%, chiếm 9,7% tổng dư nợ; cho vay cá nhân tăng 12,7%.

Về huy động, tiền gửi khách hàng tăng 9,7% nhưng chưa theo kịp tốc độ cho vay. Để cân đối, MBB đẩy mạnh phát hành giấy tờ có giá, tăng 32%, chiếm gần 18% huy động thị trường 1. Tỷ lệ cho vay so với huy động (LDR) thị trường 1 đạt 92,3%. Đáng chú ý, tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) phục hồi lên 37,9%, thuộc nhóm cao nhất ngành.

Biên lãi ròng (NIM) giảm 22 điểm cơ bản so với quý I, còn 4,5%, do lợi suất tài sản giảm nhanh hơn chi phí vốn. Nợ xấu hợp nhất giảm còn 1,6%, nợ nhóm 2 còn 1,3%, lần lượt giảm 24 và 61 điểm cơ bản so với quý trước.

Số hóa trở thành động lực dài hạn

Chuyển đổi số tiếp tục là mảng tăng trưởng nổi bật của MBB. Đến cuối tháng 6/2025, ngân hàng có 33 triệu khách hàng, thực hiện 6 tỉ giao dịch số — bằng cả năm 2024. Doanh thu từ kênh số 6 tháng đầu năm đạt 8.600 tỉ đồng, tăng 50%, chiếm 38% tổng doanh thu. Thu phí qua kênh số chiếm khoảng 35% tổng thu phí dịch vụ.

MBB cũng đang hợp tác với một trong ba sàn giao dịch tài sản số hàng đầu thế giới, mở ra tiềm năng mở rộng dịch vụ mới. Các công ty con cũng đóng góp đáng kể. Doanh thu hợp nhất khối công ty con tăng 25%, lợi nhuận đạt 1.550 tỉ đồng (+32%), chiếm 9–10% lợi nhuận tập đoàn. Trong đó, MIC lãi 231 tỉ đồng (+31%), MBAL lãi 115 tỉ đồng (+102%), MCredit lãi 60 tỉ đồng (+11%).

Về an toàn vốn, tỷ lệ an toàn vốn hợp nhất (CAR) đạt 11,6%, vốn cấp 1 đạt 10,8%. MBB ưu tiên tăng vốn cấp 2 trong thời gian tới. Về cổ tức, ngân hàng sẽ chia 32% bằng cổ phiếu và 3% bằng tiền mặt, ngày đăng ký cuối cùng là 14/08/2025. Kế hoạch mua cổ phiếu quỹ sẽ được xem xét sau khi hoàn tất chia cổ tức.

Dự báo triển vọng và chiến lược cho nhà đầu tư

BIDV Securities (BSC) giữ nguyên dự báo lợi nhuận trước thuế 2025 đạt 32.100 tỉ đồng và 2026 đạt 38.900 tỉ đồng. Hệ số P/B hiện khoảng 1,6 lần, tương đương nhóm ngân hàng cùng quy mô. Khuyến nghị “Nắm giữ” được duy trì với giá mục tiêu 34.300 đồng/cổ phiếu, cao hơn 8% so với giá ngày 12/08/2025 là 31.800 đồng.

Mục tiêu năm 2025 của MBB là lợi nhuận tối thiểu 32.000 tỉ đồng, giữ tỷ lệ nợ xấu hợp nhất dưới 1,7% (nỗ lực duy trì dưới 1,6%) và nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 100%. Ban lãnh đạo nhận định dư địa tăng trưởng tín dụng vẫn còn, đặc biệt ở mảng cho vay cá nhân và doanh nghiệp nhỏ, cùng với sự hỗ trợ từ chu kỳ bơm vốn cho nền kinh tế.

Với nền tảng số hóa, khả năng quản trị rủi ro và danh mục tín dụng đa dạng, MBB được đánh giá có vị thế tốt để hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển tiền gửi sang thị trường chứng khoán và các sản phẩm tài chính mới. 60s Hôm Nay nhận định, trong bối cảnh thanh khoản dồi dào và lãi suất thấp, cổ phiếu ngân hàng có thể tiếp tục là nhóm thu hút dòng tiền trung hạn, nhưng áp lực điều chỉnh ngắn hạn vẫn cần được theo dõi.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc chia nhỏ vốn và giải ngân định kỳ (DCA) có thể giúp giảm rủi ro biến động giá. Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng khi thị trường xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật, đặc biệt nếu kết quả kinh doanh quý III duy trì đà tăng trưởng.

MBB đang cho thấy sức bật từ thu ngoài lãi, số hóa và tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, dù biên lãi chịu áp lực. Với định giá hợp lý và chiến lược mở rộng bền vững, ngân hàng này vẫn là cái tên đáng chú ý trong danh mục của nhà đầu tư trung và dài hạn.

Bảo Long