Lãi suất ngân hàng lao dốc, tín dụng mở lối 2025

Ngân hàng Nhà nước bơm gần 24.500 tỷ đồng, lãi suất tín phiếu giảm còn 3,1%/năm, tín hiệu chính sách tiền tệ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng kinh tế 2025.

Ngân hàng bơm vốn, lãi suất tín phiếu giảm mạnh

Dù thanh khoản liên ngân hàng đang dồi dào, Ngân hàng Nhà nước vẫn quyết định bơm vốn mạnh mẽ vào hệ thống tài chính. Trong tuần từ 3/3 đến 7/3/2025, nhà điều hành đã bơm ròng 5.093 tỷ đồng thông qua cho vay cầm cố giấy tờ có giá (một hình thức vay ngắn hạn giữa các ngân hàng). Đến tuần tiếp theo, từ 10/3 đến 14/3, con số này tăng vọt lên gần 24.500 tỷ đồng. Động thái này đẩy lãi suất tín phiếu giảm từ 4%/năm xuống 3,1%/năm chỉ trong hai tuần, theo ghi nhận của Wichart.

Tại quầy giao dịch, người dân cũng cảm nhận rõ sự thay đổi. Thanh Liên, trưởng phòng một công ty liên doanh ở Hà Nội, vừa gửi tiết kiệm 2 tỷ đồng kỳ hạn 1 tháng. Khi đáo hạn, cô bất ngờ vì lãi suất huy động giảm so với trước. “Tôi đàm phán với nhân viên để được mức lãi suất cũ nhưng họ khuyên ‘ngân hàng nào giờ cũng hạ lãi suất theo chỉ đạo, chị gửi không nhanh, có khi ngày mai lại hạ lãi suất tiếp’”, cô kể.

Tương tự, Đức Anh, một nhà đầu tư chứng khoán, sau khi chốt lời từ VN-Index vượt mốc 1.300 điểm và chuyển 10 tỷ đồng vào tiết kiệm, cũng ngạc nhiên với mức lãi suất thấp mà ngân hàng đề xuất.

Động thái bơm vốn của Ngân hàng Nhà nước không chỉ là giải pháp kỹ thuật mà còn gửi tín hiệu rõ ràng: chính sách tiền tệ đang ưu tiên giữ lãi suất thấp để hỗ trợ nền kinh tế. Dù đầu tháng 3, khoảng 17 ngân hàng tăng lãi suất huy động gây xáo động thị trường, nhà điều hành đã nhanh chóng can thiệp. Từ văn bản chỉ đạo đến hành động bơm ròng, Ngân hàng Nhà nước cho thấy quyết tâm ổn định mặt bằng lãi suất, tránh biến động bất ngờ.

Ông Lê Hoài Ân, chuyên gia tại Công ty cổ phần Giải pháp tài chính tích hợp, nhận định việc bơm vốn dù thanh khoản dồi dào là cách nhà điều hành chủ động duy trì nguồn vốn giá rẻ. “Đây là tín hiệu quan trọng cho thấy chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục theo hướng hỗ trợ tăng trưởng trong năm 2025”, ông nói.

Tác động của lãi suất thấp đến tín dụng và kinh tế

Việc lãi suất tín phiếu giảm 0,9%/năm trong hai tuần không chỉ ảnh hưởng đến thị trường liên ngân hàng mà còn tạo áp lực giảm lãi suất huy động tại các ngân hàng thương mại. Đầu tháng 3/2025, một số ngân hàng nhỏ, đặc biệt là ngân hàng tư nhân, tăng lãi suất tiết kiệm để hút vốn do gặp khó khăn thanh khoản. Tuy nhiên, các ngân hàng lớn có vốn Nhà nước chi phối vẫn giữ mức lãi suất thấp hoặc chỉ điều chỉnh nhẹ.

Theo ông Lê Hoài Ân, động thái bơm vốn giúp giảm áp lực tăng lãi suất tại các ngân hàng thương mại, đảm bảo chi phí vay vốn hợp lý cho doanh nghiệp. Điều này đặc biệt quan trọng khi nhu cầu tín dụng phục hồi sau giai đoạn trầm lắng. “Động thái này phản ánh quyết tâm của Chính phủ trong việc luân chuyển hiệu quả nguồn vốn giá rẻ, thay vì để ách tắc tại một số khu vực”, ông nhấn mạnh.

Dữ liệu cho thấy Ngân hàng Nhà nước đã chuyển từ hút ròng sang bơm ròng trong tháng 3, với tổng cộng gần 30.000 tỷ đồng được đưa ra thị trường chỉ trong hai tuần. Điều này không chỉ hỗ trợ thanh khoản mà còn phát tín hiệu hạ lãi suất điều hành. Tại Hội nghị ngày 11/3/2025 ở Phú Thọ, Phó Thống đốc Đào Minh Tú khẳng định: “Lãi suất điều hành sẽ tiếp tục ổn định và theo chiều hướng giảm”.

Tuy nhiên, không phải mọi tác động đều tích cực. Ông Nguyễn Đức Huy, chuyên viên phân tích tại VIS Rating, cảnh báo rủi ro tài sản có thể tăng nếu các ngân hàng đẩy mạnh cho vay vào một số ngành mà không kiểm soát tốt. “Khi tín dụng tăng trưởng mạnh, rủi ro tập trung và tổn thương trước các sự kiện bất ngờ sẽ cao hơn”, ông nói. Trong khi đó, ông Sacha Dray từ Ngân hàng Thế giới lưu ý, nếu đồng USD tiếp tục mạnh lên, dư địa cắt giảm lãi suất có thể bị thu hẹp.

Nhóm nghiên cứu SSI Research chỉ ra rằng tổng tài sản có vấn đề của hệ thống ngân hàng, bao gồm nợ xấu và các khoản tiềm ẩn, đã chiếm khoảng 7%. Việc luật hóa Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu được xem là bước đi cần thiết để giảm gánh nặng này, giúp ngân hàng đẩy nhanh thanh lý tài sản đảm bảo và mở rộng tín dụng hiệu quả hơn.

Xu hướng thị trường 2025 dưới lăng kính chính sách tiền tệ

Dựa trên bối cảnh hiện tại, thị trường tài chính năm 2025 có thể đón nhận nhiều cơ hội từ chính sách tiền tệ linh hoạt. Lãi suất thấp sẽ kích thích tín dụng, hỗ trợ doanh nghiệp vay vốn để mở rộng sản xuất. Với mục tiêu tăng trưởng GDP cao mà Chính phủ đặt ra, dòng vốn giá rẻ được kỳ vọng chảy vào các ngành then chốt như cơ sở hạ tầng hay sản xuất, thay vì chỉ tập trung vào tiêu dùng hoặc đầu tư tài sản.

Đối với chứng khoán, lãi suất giảm có thể thúc đẩy dòng tiền chuyển từ tiết kiệm sang cổ phiếu, đặc biệt khi VN-Index vừa vượt đỉnh 1.300 điểm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng với rủi ro lạm phát nếu tín dụng không được phân bổ hợp lý. Ông Louis Kuijs từ S&P Global Ratings nhận định: “Không có sự dịch chuyển song hành giữa tăng trưởng tín dụng và lạm phát nếu xử lý được vấn đề sử dụng tín dụng vào đâu”.

Về bất động sản, lãi suất vay thấp là tín hiệu tích cực cho cả doanh nghiệp và người mua nhà. Song, nợ xấu tiềm ẩn vẫn là thách thức cần giải quyết để thị trường phục hồi bền vững. Theo dõi sát sao phân tích từ 60s Hôm Nay, nhà đầu tư nên ưu tiên các dự án có pháp lý rõ ràng và tiềm năng sinh lời dài hạn.

Doanh nghiệp nên tận dụng cơ hội vay vốn giá rẻ để đầu tư vào sản xuất, nhưng cần quản lý rủi ro thanh khoản chặt chẽ. Với nhà đầu tư cá nhân, gửi tiết kiệm ngắn hạn hoặc chuyển sang kênh đầu tư linh hoạt hơn như chứng khoán có thể là lựa chọn đáng cân nhắc trong bối cảnh lãi suất huy động tiếp tục giảm.

Lãi suất giảm mở ra cơ hội lớn cho tăng trưởng kinh tế 2025, nhưng đi kèm thách thức về rủi ro tài sản và lạm phát. Chính sách tiền tệ linh hoạt sẽ là chìa khóa định hướng thị trường, mang lại lợi thế cho những ai nắm bắt kịp thời.

Minh Duy

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn