Lãi suất ngân hàng giảm đồng loạt, tín hiệu hồi phục kinh tế năm 2025

Tác động tích cực: Doanh nghiệp và thị trường hưởng lợi

Đối với doanh nghiệp, lãi suất giảm đồng nghĩa với việc chi phí vay vốn thấp hơn, từ đó giúp họ mở rộng sản xuất, đầu tư vào công nghệ hoặc tái cơ cấu tài chính. Các ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản, xây dựng và tiêu dùng dự kiến sẽ hưởng lợi lớn. Chẳng hạn, dư nợ tín dụng bất động sản hiện đạt 3,48 triệu tỷ đồng, nhưng nhiều dự án đang “đóng băng” do chi phí vay cao. Lãi suất giảm có thể là “cú hích” để thị trường bất động sản khởi sắc trở lại, đặc biệt ở phân khúc nhà ở giá rẻ và trung cấp.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc lãi suất huy động giảm có thể khiến dòng tiền chuyển hướng sang các kênh đầu tư khác như chứng khoán hoặc vàng. Chỉ số VN-Index, vốn đã tăng trưởng ổn định từ đầu năm, có thể tiếp tục được hỗ trợ nếu thanh khoản thị trường cải thiện. Tuy nhiên, điều này cũng đặt ra bài toán cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro cho những ai đang tìm kiếm lợi suất cao hơn từ tiền gửi ngân hàng.

Thách thức tiềm ẩn: Áp lực tỷ giá và lạm phát

Dù mang lại nhiều lợi ích, chính sách giảm lãi suất cũng đối mặt với không ít thách thức. Một trong những vấn đề lớn nhất là áp lực tỷ giá. Từ đầu năm 2025, tỷ giá VND/USD đã tăng đáng kể, với mức trung tâm chạm 24.562 đồng/USD vào giữa tháng 2. Việc giảm lãi suất có thể làm gia tăng chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa có dấu hiệu nới lỏng chính sách mạnh mẽ. Điều này tiềm ẩn nguy cơ rút vốn ngoại và gây bất ổn tỷ giá.

Ngoài ra, lạm phát cũng là mối quan ngại. Dù NHNN đặt mục tiêu kiểm soát lạm phát dưới 4,5% trong năm 2025, áp lực từ giá hàng hóa toàn cầu và chi phí nhà ở trong nước có thể khiến chỉ số này tăng cao hơn dự kiến. Nếu không kiểm soát tốt, lãi suất thấp có thể kích thích cầu vượt cung, đẩy lạm phát lên mức khó quản lý.