GEG tăng 67.5% lợi nhuận nhờ năng lượng tái tạo

GEG dự kiến lợi nhuận ròng tăng 67,5% năm 2025, nhờ chính sách giá mới và dự án năng lượng tái tạo, dẫn đầu thị trường chứng khoán.

GEG đẩy mạnh doanh thu và lợi nhuận với năng lượng tái tạo

CTCP Điện Gia Lai (HSX: GEG), một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực năng lượng tái tạo tại Việt Nam, đang đứng trước cơ hội lớn để bứt phá trong năm 2025. Theo báo cáo ngày 30/7/2025 của MBS Research, GEG đặt mục tiêu doanh thu đạt 3.400 tỉ đồng, tăng 43% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) được dự báo đạt 777 tỉ đồng, tăng gấp 4 lần, trong khi lợi nhuận ròng tăng trưởng mạnh mẽ 67,5%.

Động lực chính đến từ dự án điện gió Tân Phú Đông 1 (100 MW) tại Tiền Giang, dự kiến vận hành chính thức trong năm 2025, cùng với các dự án điện mặt trời và thủy điện hiện có. GEG hiện quản lý danh mục 12 nhà máy thủy điện với tổng công suất 83,7 MW, chủ yếu tại Gia Lai, và 5 dự án điện mặt trời với công suất 294 MW, tập trung tại các tỉnh như Huế, Long An và Đắk Nông.

Giá bán điện bình quân năm 2024 dao động từ 343-1.350 triệu đồng/MW cho thủy điện và 0,33-0,35 USD/kWh (khoảng 8.000-8.500 đồng/kWh) cho điện mặt trời. Các nhà máy như Ia Đriang 2 (1,2 MW, vận hành từ 1999) hay Tân Phú Đông 1 (100 MW, vận hành 2023) đóng góp lớn vào doanh thu. Bên cạnh đó, GEG đang triển khai 3 dự án mới, gồm nhà máy điện mặt trời 15 MWp, dự án điện gió Tân Thành (100 MW, vận hành 2026), và EMT Đức Huế (150 MWp, hoàn thành 2026-27).

Chính sách giá mới cho năng lượng tái tạo, ban hành trong tháng 4-5/2025, đã tháo gỡ các vướng mắc về đầu tư, tạo động lực cho GEG đẩy mạnh công suất. Khung giá này, cùng với Quy hoạch Điện 8 Điều chỉnh (QHĐ 8), khẳng định định hướng ưu tiên phát triển năng lượng tái tạo, giúp GEG tận dụng cơ hội mở rộng danh mục dự án. Công ty cũng tham gia đấu thầu các dự án tại Trà Vinh, với công suất 130 MW và 150 MWp, hướng tới mục tiêu đạt 2.500-3.000 MW vào năm 2030.

Phân tích tác động của thành tựu GEG trên thị trường chứng khoán

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của GEG trong năm 2025 không chỉ phản ánh tiềm năng của ngành năng lượng tái tạo mà còn củng cố vị thế của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán. Với giá trị doanh nghiệp được định giá ở mức 17.671 tỉ đồng, chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC – Weighted Average Cost of Capital) đạt 9,6%, và tốc độ tăng trưởng dài hạn dự kiến 9,6%, GEG cho thấy khả năng sinh lời vượt trội.

So với giai đoạn trước, khi chính sách giá năng lượng tái tạo bị “đóng băng” trong 6 năm, khung giá mới đã tạo ra bước ngoặt, giúp GEG và các doanh nghiệp cùng ngành giải phóng tiềm năng đầu tư. Danh mục dự án đa dạng của GEG, từ thủy điện nhỏ (như Ia Đriang 2, 3) đến điện gió và điện mặt trời quy mô lớn (như Tân Phú Đông 1, V.P.L.), mang lại dòng tiền ổn định.

Đặc biệt, các dự án điện mặt trời có giá bán cao hơn, từ 3.067-3.220 đồng/kWh, so với thủy điện (3.000-5.800 đồng/kWh), giúp tối ưu hóa lợi nhuận. Chi phí đầu tư bình quân cũng được kiểm soát tốt, dao động từ 0,6-0,8 USD/Wp (khoảng 14,5-19,3 tỉ đồng/MW) cho điện mặt trời và 297-1.290 triệu đồng/MW cho thủy điện. Điều này cho thấy GEG có lợi thế cạnh tranh về chi phí, đặc biệt trong bối cảnh giá thiết bị năng lượng tái tạo đang giảm nhờ tiến bộ công nghệ.

So với lịch sử, GEG đã duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định, với công suất lắp đặt tăng từ 819 MW hiện tại lên mục tiêu 2.500-3.000 MW vào năm 2030. Điều này phản ánh chiến lược dài hạn của GEG, tận dụng xu hướng chuyển dịch năng lượng xanh và chính sách hỗ trợ từ Chính phủ. Tuy nhiên, thách thức nằm ở tiến độ triển khai các dự án lớn, như Tân Thành hay EMT Đức Huế, đòi hỏi nguồn vốn đáng kể và sự phối hợp chặt chẽ với các cơ quan quản lý.

Dự báo thị trường năng lượng tái tạo và lời khuyên cho nhà đầu tư

Nhìn xa hơn, năm 2025 đánh dấu bước khởi đầu cho một chu kỳ phát triển mới của ngành năng lượng tái tạo tại Việt Nam, với GEG là một trong những doanh nghiệp tiên phong. Theo 60s Hôm Nay, khung giá mới và QHĐ 8 Điều chỉnh sẽ thúc đẩy đầu tư vào điện gió và điện mặt trời, khi các rào cản chính sách đã được tháo gỡ.

Dự kiến, công suất năng lượng tái tạo toàn quốc sẽ tăng đáng kể, từ 20% tổng công suất hệ thống điện hiện nay lên 30-35% vào năm 2030, nhờ các dự án quy mô lớn và sự tham gia của các doanh nghiệp như GEG. Đối với nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu GEG mang lại cơ hội hấp dẫn nhờ tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận và vị thế dẫn đầu trong ngành.

MBS Research khuyến nghị “Mua” cổ phiếu GEG, với kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ phản ánh giá trị doanh nghiệp 17.671 tỉ đồng và tiềm năng sinh lời từ các dự án mới. Nhà đầu tư nên theo dõi sát tiến độ vận hành của Tân Phú Đông 1 và các dự án đấu thầu tại Trà Vinh, vì đây là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến dòng tiền trong ngắn hạn. Ngoài ra, cần lưu ý đến rủi ro liên quan đến chi phí vốn và biến động giá nguyên liệu, dù GEG đã thể hiện năng lực quản lý chi phí hiệu quả.

Đối với doanh nghiệp, việc tận dụng khung giá mới để đẩy nhanh tiến độ các dự án là yếu tố sống còn. GEG nên tiếp tục hợp tác với các đối tác tư vấn để tối ưu hóa chiến lược đấu thầu và huy động vốn. Với kinh nghiệm triển khai 25 nhà máy và năng lực tài chính vững mạnh, GEG có lợi thế cạnh tranh để mở rộng thị phần, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu năng lượng sạch tăng cao.

GEG đang đứng trước cơ hội vàng để dẫn đầu ngành năng lượng tái tạo, với doanh thu dự kiến tăng 43% và lợi nhuận ròng tăng 67,5% trong năm 2025. Chính sách giá mới và danh mục dự án mở rộng tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn. Nhà đầu tư và doanh nghiệp cần theo dõi sát tiến độ dự án để nắm bắt cơ hội trên thị trường chứng khoán, trong bối cảnh năng lượng xanh ngày càng chiếm ưu thế.

Bảo Long