Chứng khoán bước vào làn sóng IPO mới trước kỳ vọng nâng hạng thị trường

Thị trường chứng khoán đang ghi nhận làn sóng IPO mới khi nhiều công ty đẩy mạnh tăng vốn, chuẩn bị niêm yết và mở rộng quy mô trước kỳ vọng nâng hạng thị trường.

IPO nhóm tài chính tăng nhiệt trở lại

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn sôi động mới khi hàng loạt doanh nghiệp trong ngành môi giới, đầu tư tài chính đồng loạt thúc đẩy kế hoạch IPO. Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh thanh khoản trên sàn cải thiện rõ rệt, kỳ vọng nâng hạng thị trường ngày càng lớn và nhu cầu mở rộng quy mô vốn của các doanh nghiệp ngày một gia tăng.

Nhiều công ty cho rằng, chứng khoán đang bước vào chu kỳ cạnh tranh mới, buộc các doanh nghiệp phải nhanh chóng tăng năng lực tài chính, hiện đại hóa hệ thống công nghệ và hoàn thiện mô hình quản trị nếu muốn duy trì lợi thế trên thị trường. Chính vì vậy, IPO không còn đơn thuần là hoạt động huy động vốn mà đang trở thành bước đi chiến lược cho tăng trưởng dài hạn.

Trong bối cảnh chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ quá trình nâng hạng của FTSE Russell, các doanh nghiệp trong ngành cũng tích cực chuẩn bị cho giai đoạn đón dòng tiền mới từ nhà đầu tư quốc tế. Đây được xem là động lực quan trọng khiến kế hoạch IPO của nhiều doanh nghiệp tăng tốc trở lại sau thời gian dài trầm lắng.

Kafi chuẩn bị chiến lược tăng trưởng dài hạn

Một trong những doanh nghiệp đáng chú ý trên thị trường chứng khoán hiện nay là Kafi khi công ty đang xây dựng lộ trình IPO cho giai đoạn 2026-2027. Theo định hướng của doanh nghiệp, việc lên sàn không chỉ phục vụ mục tiêu huy động vốn mà còn là cột mốc đánh dấu quá trình tái định vị mô hình tăng trưởng.

Kafi cho biết doanh nghiệp ưu tiên xây dựng nền tảng phát triển bền vững trước khi IPO, thay vì chỉ tập trung vào yếu tố thời điểm. Công ty đang đẩy mạnh đầu tư vào hệ thống công nghệ, quản trị rủi ro và vận hành quy mô lớn nhằm đáp ứng yêu cầu cạnh tranh ngày càng cao của thị trường chứng khoán.

Đáng chú ý, Kafi đang định hướng chuyển đổi từ mô hình công ty chứng khoán truyền thống sang nền tảng đầu tư ứng dụng công nghệ và trí tuệ nhân tạo. Doanh nghiệp tập trung vào các mảng quản lý tài sản, đầu tư cá nhân hóa và ứng dụng AI trong quản trị dữ liệu, kiểm soát rủi ro cũng như nâng cao trải nghiệm khách hàng.

Theo kế hoạch năm 2026, Kafi đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 1.050 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước. Tổng tài sản dự kiến đạt 35.000 tỷ đồng, tiếp tục mở rộng quy mô hoạt động trên thị trường chứng khoán.

Song song với đó, doanh nghiệp cũng đã thông qua kế hoạch phát hành 125 triệu cổ phiếu ra công chúng. Phần lớn nguồn vốn huy động sẽ được dùng cho hoạt động cho vay ký quỹ và tự doanh. Ngoài ra, công ty còn triển khai chương trình ESOP nhằm giữ chân nhân sự và bổ sung nguồn lực cho chiến lược phát triển dài hạn.

LPBS tăng tốc kế hoạch niêm yết

Không chỉ Kafi, thị trường chứng khoán còn chứng kiến sự xuất hiện của nhiều kế hoạch IPO quy mô lớn khác. LPBS hiện đang trở thành tâm điểm chú ý khi công bố phương án chào bán gần 141,9 triệu cổ phiếu ra công chúng trong quý II/2026.

Nếu hoàn tất thương vụ, doanh nghiệp có thể huy động khoảng 4.256 tỷ đồng để phục vụ chiến lược mở rộng quy mô vốn và phát triển mô hình ngân hàng đầu tư thế hệ mới. Sau IPO, vốn điều lệ của LPBS dự kiến vượt 14.000 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu tiến gần mốc 18.000 tỷ đồng.

Theo kế hoạch, doanh nghiệp dự kiến hoàn tất niêm yết cổ phiếu trên HOSE trong vòng 30 ngày sau IPO. Trong trường hợp chưa đáp ứng đầy đủ điều kiện, cổ phiếu sẽ được đăng ký giao dịch trên UPCoM.

Lãnh đạo LPBS cho biết doanh nghiệp đang hướng đến mô hình ngân hàng đầu tư hiện đại với trọng tâm là cung cấp giải pháp quản lý tài sản toàn diện cho khách hàng đại chúng. Chiến lược phát triển giai đoạn 2026-2028 của công ty tập trung vào mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận, mở rộng nền tảng số và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Bên cạnh đó, LPBS cũng đặt tham vọng lọt Top đầu về tư vấn bảo lãnh phát hành và trở thành một trong những doanh nghiệp có vốn hóa lớn trên thị trường chứng khoán trong vài năm tới.

Để đạt được mục tiêu này, doanh nghiệp đang xây dựng cơ cấu doanh thu cân bằng giữa hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ, đầu tư trái phiếu và kinh doanh nguồn vốn.

Áp lực sau niêm yết vẫn hiện hữu

Dù thị trường chứng khoán đang ghi nhận làn sóng IPO sôi động trở lại, nhiều chuyên gia cho rằng áp lực đối với giá cổ phiếu sau niêm yết vẫn là vấn đề cần được lưu ý.

Thực tế cho thấy không ít cổ phiếu từng giảm mạnh sau khi lên sàn do mức định giá ban đầu phản ánh quá nhiều kỳ vọng tăng trưởng. Với nhóm doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tài chính, áp lực này càng lớn bởi kết quả kinh doanh phụ thuộc nhiều vào thanh khoản và diễn biến của thị trường chứng khoán.

Trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh, nhóm cổ phiếu chứng khoán thường chịu áp lực điều chỉnh lớn hơn mặt bằng chung. Điều này khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với các thương vụ IPO mới, đặc biệt khi nguồn cung cổ phiếu tăng nhanh trong thời gian ngắn.

Ngoài ra, biến động về lãi suất và tỷ giá trong năm 2025 cũng từng tạo ra sức ép đáng kể lên tâm lý nhà đầu tư. Chi phí vốn gia tăng khiến dòng tiền đầu cơ trở nên dè dặt hơn, trong khi nhiều cổ phiếu IPO lại được định giá ở mức cao.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng áp lực giảm giá ngắn hạn không đồng nghĩa triển vọng dài hạn của ngành trở nên tiêu cực. Khi tiến trình nâng hạng thị trường ngày càng rõ nét, chứng khoán vẫn được đánh giá là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu thanh khoản cải thiện và dòng vốn ngoại quay trở lại mạnh mẽ hơn.

Cuộc đua mới của doanh nghiệp tài chính

Làn sóng IPO hiện nay phản ánh rõ xu hướng chuẩn bị cho một chu kỳ cạnh tranh mới trên thị trường chứng khoán. Trong bối cảnh yêu cầu về năng lực tài chính, hệ thống giao dịch và dịch vụ quản lý tài sản ngày càng cao, các doanh nghiệp buộc phải nâng cấp toàn diện để giữ vị thế cạnh tranh.

Theo đánh giá của nhiều nhà đầu tư lâu năm, thị trường sẽ ngày càng khắt khe hơn với chất lượng lợi nhuận và tính minh bạch của doanh nghiệp niêm yết mới. Dòng tiền trên thị trường chứng khoán cũng có xu hướng phân hóa rõ rệt thay vì lan tỏa đồng đều như trước đây.

Điều này đồng nghĩa không phải mọi thương vụ IPO đều tạo ra mức tăng giá mạnh sau khi lên sàn. Thành công sẽ phụ thuộc vào nội lực doanh nghiệp, khả năng quản trị rủi ro và hiệu quả sử dụng vốn sau IPO.

Trong giai đoạn hiện nay, quy mô vốn được xem là điều kiện cần, nhưng chiến lược tăng trưởng bền vững mới là yếu tố quyết định vị thế của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán. Những công ty có nền tảng tài chính vững, mô hình kinh doanh rõ ràng và khả năng thích ứng nhanh với xu hướng số hóa sẽ có nhiều lợi thế hơn trong cuộc cạnh tranh sắp tới.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Báo đầu tư tài chính