Vốn điều lệ ngân hàng 2025 tăng mạnh, Big 4 chịu áp lực mới

Năm 2025, làn sóng tăng vốn lan rộng toàn ngành ngân hàng khi nhiều nhà băng nâng vốn hàng chục ngàn tỉ đồng để củng cố an toàn và mở rộng quy mô.

Làn sóng tăng vốn ngân hàng bước vào giai đoạn cao trào 2025

Năm 2025 đánh dấu giai đoạn tăng tốc rõ nét của cuộc đua tăng vốn trong hệ thống ngân hàng. Vốn điều lệ, được xem là “bộ đệm an toàn” cho hoạt động tín dụng và quản trị rủi ro, đang trở thành ưu tiên chiến lược của hầu hết các nhà băng. Theo thống kê đến tháng 11/2025, tổng vốn điều lệ của 28 ngân hàng thương mại đạt hơn 926.000 tỉ đồng, tăng gần 16% so với cuối năm 2024, phản ánh áp lực nâng cao năng lực tài chính trong bối cảnh chuẩn mực quản trị ngày càng chặt chẽ.

Điểm nhấn nổi bật thuộc về HDBank khi ngân hàng này đồng thời triển khai hai phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Cụ thể, HDBank dự kiến phát hành gần 965 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2024 với tỉ lệ 25%, đồng thời phát hành hơn 181 triệu cổ phiếu thưởng từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ với tỉ lệ 4,69%.

Sau các đợt phát hành, vốn điều lệ của HDBank dự kiến tăng từ 38.594 tỉ đồng lên 50.053 tỉ đồng, củng cố vị thế trong nhóm ngân hàng tư nhân quy mô lớn. Không chỉ HDBank, quý IV/2025 tiếp tục sôi động khi nhiều ngân hàng công bố hoặc chờ phê duyệt phương án tăng vốn.

SHB dự kiến bổ sung 7.500 tỉ đồng thông qua phát hành 750 triệu cổ phiếu, nâng vốn điều lệ lên hơn 53.400 tỉ đồng. ABBank được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng hơn 3.600 tỉ đồng, đưa vốn điều lệ lên gần 14.000 tỉ đồng. NCB hoàn tất chào bán riêng lẻ cho 17 nhà đầu tư, thu về 7.500 tỉ đồng và về đích sớm trong lộ trình tái cơ cấu. OCB và Nam A Bank cũng tiếp tục kế hoạch tăng vốn bằng cổ phiếu.

Song song với cổ phiếu, trái phiếu ngân hàng vẫn chiếm ưu thế trên thị trường vốn. Trong 9 tháng đầu năm 2025, khối ngân hàng phát hành hơn 306.500 tỉ đồng trái phiếu, tương đương 71% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường, cho thấy nhu cầu vốn trung và dài hạn vẫn ở mức cao.

Dữ liệu vốn điều lệ phản ánh áp lực chuẩn an toàn hệ thống

Dữ liệu vốn điều lệ không chỉ cho thấy quy mô tăng trưởng, mà còn phản ánh rõ áp lực tuân thủ các chuẩn mực an toàn mới. Trong nhóm ngân hàng có vốn nhà nước, Vietcombank hiện dẫn đầu với vốn điều lệ 83.557 tỉ đồng, tiếp theo là BIDV với 70.214 tỉ đồng, VietinBank đạt 53.700 tỉ đồng và Agribank ở mức 51.600 tỉ đồng.

Dù vẫn nằm trong nhóm dẫn đầu, tốc độ tăng vốn của Big 4 lại chậm hơn đáng kể so với các ngân hàng tư nhân. Áp lực này càng gia tăng khi Thông tư 14/2025/TT-NHNN chính thức đưa khái niệm “ngân hàng quan trọng hệ thống” (D-SIB) vào khung pháp lý. Theo đó, các ngân hàng lớn có ảnh hưởng lan tỏa đến toàn hệ thống phải duy trì bộ đệm vốn cao hơn nhằm đảm bảo an toàn.

Tại Việt Nam, Vietcombank, VietinBank và BIDV gần như chắc chắn thuộc nhóm D-SIB, đồng nghĩa với việc yêu cầu về Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) sẽ nghiêm ngặt hơn trong thời gian tới. Thực tế, nhiều ngân hàng quốc doanh đã tiệm cận ngưỡng CAR tối thiểu trong các năm gần đây. Điều này lý giải vì sao các nhà băng này buộc phải hạn chế cổ tức tiền mặt, thay vào đó giữ lại lợi nhuận thông qua trả cổ tức bằng cổ phiếu hoặc phát hành riêng lẻ.

VietinBank là ví dụ điển hình khi thông báo chốt danh sách cổ đông ngày 18/12/2025 để phát hành gần 2,4 tỉ cổ phiếu trả cổ tức với tỉ lệ 44,64%, mức cao nhất toàn ngành trong năm 2025. Sau phát hành, vốn điều lệ VietinBank dự kiến tăng từ gần 53.700 tỉ đồng lên gần 77.670 tỉ đồng. Vietcombank cũng đang đi theo hướng tương tự.

Ngân hàng này đã sử dụng toàn bộ hơn 22.770 tỉ đồng lợi nhuận còn lại năm 2023 và 21.680 tỉ đồng lợi nhuận năm 2022 để trả cổ tức bằng cổ phiếu. Nếu các phương án được phê duyệt đầy đủ, vốn điều lệ Vietcombank có thể vượt mốc 100.000 tỉ đồng trong thời gian tới, thiết lập cột mốc mới cho hệ thống ngân hàng Việt Nam.

Xu hướng tăng vốn tác động gì đến nhà đầu tư và thị trường

Về trung hạn, làn sóng tăng vốn ngân hàng được xem là xu hướng tất yếu nhằm nâng cao sức chống chịu và tạo dư địa tăng trưởng tín dụng. Việc gia tăng vốn điều lệ giúp ngân hàng cải thiện khả năng quản trị rủi ro và đáp ứng các chuẩn mực an toàn mới. Tuy nhiên, tác động đến nhà đầu tư mang tính hai chiều.

Ở chiều tích cực, các ngân hàng tăng vốn thành công, có chiến lược sử dụng vốn rõ ràng thường sở hữu lợi thế mở rộng thị phần và duy trì tăng trưởng ổn định. Điều này giúp cổ phiếu ngân hàng tiếp tục đóng vai trò trụ cột trên thị trường chứng khoán. Ngược lại, trong ngắn hạn, phát hành thêm cổ phiếu có thể tạo áp lực pha loãng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu nếu hiệu quả kinh doanh chưa theo kịp quy mô vốn mới.

Theo quan sát của 60s Hôm Nay, giai đoạn 2025–2026 sẽ là thời điểm phân hóa rõ rệt trong nhóm cổ phiếu ngân hàng. Những ngân hàng tăng vốn gắn với chiến lược phát triển bền vững và kiểm soát tốt chất lượng tài sản sẽ có lợi thế thu hút dòng tiền dài hạn.

Làn sóng tăng vốn năm 2025 cho thấy hệ thống ngân hàng Việt Nam đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc về chất lượng vốn. Dù tạo áp lực pha loãng ngắn hạn, tăng vốn điều lệ là điều kiện cần để ngân hàng mở rộng quy mô và đáp ứng chuẩn an toàn mới. Với nhà đầu tư, giai đoạn này đòi hỏi sự chọn lọc kỹ lưỡng, ưu tiên những ngân hàng có chiến lược sử dụng vốn hiệu quả và minh bạch.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán