Nâng hạng tín nhiệm quốc gia kỳ vọng FDI 50 tỉ USD/năm

Việt Nam tiến gần Investment Grade, dòng vốn FDI nâng hạng dự kiến tăng gấp đôi lên 50 tỉ USD/năm, tạo cú huých lớn cho chứng khoán.

Việt Nam tiến gần Investment Grade với ba điểm nghẽn cần tháo gỡ

Việt Nam đang nỗ lực nâng hạng tín nhiệm quốc gia lên mức Investment Grade (đầu tư – nhóm rủi ro thấp). Hiện tại, xếp hạng ở mức BB+, cao nhất nhóm BB theo Fitch, S&P và Moody’s. Nhóm này được xem là có tính đầu cơ, dễ chịu tác động từ sự kiện kinh tế tiêu cực. Chỉ cần nâng một bậc từ Fitch hoặc S&P, Việt Nam sẽ bước vào Investment Grade. 

Đây là mục tiêu Chính phủ đặt ra trong Chiến lược phát triển kinh tế – xã hội đến 2030. Khả năng nâng hạng được đánh giá cao nếu duy trì tăng trưởng kinh tế mạnh. Cải cách thể chế sâu rộng và quản trị vĩ mô hiệu quả là chìa khóa. Trong kịch bản tích cực, Việt Nam có thể đạt mức này sớm hơn, thậm chí vào năm 2028.

Tuy nhiên, ba điểm nghẽn chính cần giải quyết theo đánh giá từ Fitch, S&P và Moody’s. Đầu tiên là rào cản luật pháp và minh bạch thông tin. Việt Nam còn hạn chế về khả năng dự đoán chính sách so với các thị trường mới nổi khác. Thứ hai là rủi ro ngành ngân hàng. Quy mô tín dụng lớn so với GDP tăng khả năng cần hỗ trợ tài khóa nếu có cú sốc.

Chỉ số an toàn vốn (CAR) ngành còn thấp, tạo nghĩa vụ nợ tiềm tàng cho Chính phủ. Các ngân hàng trong nước tiếp cận thị trường toàn cầu hạn chế. Sở hữu chéo và cho vay liên kết ảnh hưởng chất lượng tài sản. Thứ ba là bộ đệm ngoại hối. Dự trữ ngoại hối hiện vừa đủ, hỗ trợ bởi nợ nước ngoài thấp và dòng vốn FDI mạnh.

Nhưng áp lực mất giá VND khiến dự trữ suy giảm gần đây. Chính phủ đang nỗ lực tháo gỡ các nút thắt này. Nghị quyết 66-NQ/TW về đổi mới công tác xây dựng pháp luật đặt mục tiêu khung pháp lý minh bạch đến 2030. Tinh gọn bộ máy Chính phủ và cấp tỉnh nâng cao hiệu quả phối hợp. Mục tiêu cắt giảm 30% thủ tục kinh doanh, đưa Việt Nam vào top 3 môi trường đầu tư tốt nhất ASEAN năm 2028.

Ngành ngân hàng được củng cố qua bổ sung vốn cho ngân hàng thương mại nhà nước. Áp dụng chuẩn mực rủi ro quốc tế, CAR toàn ngành đạt 12% vào 2030. Nguồn vốn kinh tế vẫn phụ thuộc tín dụng ngân hàng. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp và chứng khoán phát triển sơ khai.

Chính phủ đặt mục tiêu vốn hóa chứng khoán đạt 120% GDP, trái phiếu doanh nghiệp 25% GDP. Điều này giảm lệ thuộc vào ngân hàng. Về ngoại hối, phát hành trái phiếu USD tăng dự trữ và huy động vốn hạ tầng. Quyết định 412 đặt mục tiêu dự trữ ngoại hối 4 tháng nhập khẩu vào 2030. Dự trữ cải thiện nhờ chu kỳ giảm lãi suất Fed và môi trường đầu tư cạnh tranh.

Nâng hạng tín nhiệm tạo hiệu ứng vòng tròn tích cực cho chứng khoán

Nâng hạng tín nhiệm mang ý nghĩa cải thiện hình ảnh quốc gia. Nó tạo chất xúc tác cho vòng tròn tích cực. Dòng vốn dài hạn từ quỹ hưu trí, bảo hiểm và tổ chức toàn cầu sẽ chảy mạnh. Chi phí huy động vốn Chính phủ và doanh nghiệp giảm 1,5-2%. Tỷ giá và dự trữ ngoại hối được củng cố, môi trường vĩ mô ổn định hơn. Kinh nghiệm từ Philippines, Ấn Độ, Thái Lan, Mexico, Peru và Brazil cho thấy hiệu ứng dây chuyền.

Khi nâng từ rủi ro cao lên đầu tư, hiệu suất chứng khoán tăng mạnh. Đặc biệt trong 2 năm trước và 4 năm sau, lợi suất cổ phiếu vượt trội nhờ niềm tin và dòng vốn mới. Hiện nay, vốn FDI vào Việt Nam khoảng 25 tỉ USD/năm. Nâng hạng có thể tăng 100%, đạt 50 tỉ USD/năm. Dòng vốn gián tiếp nước ngoài (FII) cũng mạnh mẽ hơn. Chúng hỗ trợ tỷ giá ổn định nhờ cung ngoại tệ dồi dào. Tăng trưởng GDP bền vững theo sau.

Thị trường chứng khoán phản ánh sức khỏe kinh tế dài hạn, tiếp tục đi lên. Ông Vũ Việt Linh từ Maybank Investment Bank nhấn mạnh nâng hạng là cú huých lớn cho kinh tế và chứng khoán. So với lịch sử, Việt Nam duy trì chính sách lãi suất thấp hơn quốc tế để hỗ trợ tăng trưởng cao. Áp lực ngoại hối lớn trong hai năm qua, dòng vốn tài chính chảy ra gần bù đắp FDI vào. Nhưng cải cách pháp lý và ngân hàng sẽ giảm rủi ro. 

Cắt giảm thủ tục 30% nâng cao minh bạch, thu hút nhà đầu tư tổ chức. CAR 12% vào 2030 củng cố ngành ngân hàng, giảm nghĩa vụ nợ tiềm tàng. Mục tiêu 120% GDP vốn hóa chứng khoán tạo nền tảng đa dạng hóa vốn. Tổng thể, nâng hạng không chỉ giảm chi phí vốn mà còn tăng niềm tin toàn cầu. Nó thúc đẩy cải cách thể chế, giúp kinh tế giảm lệ thuộc tín dụng ngân hàng. Thị trường chứng khoán hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn mới.

Dự báo tăng trưởng chứng khoán với nâng hạng tín nhiệm 2028

Thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến tăng mạnh nếu nâng hạng thành công. Vốn FDI 50 tỉ USD/năm sẽ đẩy GDP trên 8%. Dòng FII tăng hỗ trợ VN-Index vượt 1.800 điểm năm 2026. Ngành ngân hàng và bất động sản dẫn dắt, nhờ CAR 12% và luật mới tháo gỡ nguồn cung. Nhà đầu tư nên phân bổ 40% danh mục vào cổ phiếu bluechip.

Theo 60s Hôm Nay, doanh nghiệp cần chuẩn bị hồ sơ minh bạch để thu hút vốn ngoại. Nhà đầu tư dài hạn theo dõi báo cáo Fitch, S&P quý 4/2025. Nâng hạng sớm 2028 tạo lợi thế cạnh tranh ASEAN. Việt Nam đang trên đà đạt Investment Grade với cải cách quyết liệt. Ba điểm nghẽn luật pháp, ngân hàng và ngoại hối dần được tháo gỡ. Hiệu ứng vòng tròn tích cực sẽ thu hút vốn FDI 50 tỉ USD/năm. Thị trường chứng khoán hưởng lợi lớn, tạo cơ hội sinh lời bền vững cho nhà đầu tư.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán