NHNN nâng kỳ hạn OMO lên 105 ngày bơm ròng hơn 11.600 tỉ đồng

Ngày 11/11, NHNN bơm ròng 11.634 tỉ đồng, lần đầu nâng kỳ hạn OMO lên 105 ngày nhằm ổn định thanh khoản hệ thống.

NHNN mở rộng kỳ hạn OMO để giữ ổn định thanh khoản ngân hàng

Ngày 11/11, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện chào thầu trên thị trường mở (OMO) tổng cộng 32.000 tỉ đồng ở bốn kỳ hạn, với lãi suất 4%/năm cho tất cả. Cụ thể, NHNN chào 5.000 tỉ đồng kỳ hạn 7 ngày, 7.000 tỉ đồng kỳ hạn 14 ngày, 15.000 tỉ đồng kỳ hạn 28 ngày và 5.000 tỉ đồng kỳ hạn 105 ngày.

Kết quả, có 3.472 tỉ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 7 ngày, 4.747 tỉ đồng ở kỳ hạn 14 ngày, 10.772 tỉ đồng ở 28 ngày và 2.643 tỉ đồng ở kỳ hạn 105 ngày. Trong khi đó, 10.000 tỉ đồng OMO đến hạn được rút khỏi thị trường. Như vậy, NHNN đã bơm ròng 11.634 tỉ đồng trong phiên, nâng tổng lượng vốn lưu hành trên kênh cầm cố (repo) lên mức kỷ lục 296.380 tỉ đồng.

Điểm đáng chú ý là lần đầu tiên NHNN mở chào thầu với kỳ hạn 105 ngày, dài hơn đáng kể so với thông lệ trước đây vốn chỉ trong khoảng 7-91 ngày. Giới phân tích đánh giá, động thái này thể hiện nỗ lực của NHNN trong việc duy trì thanh khoản dài hạn ổn định cho hệ thống ngân hàng, đặc biệt trong giai đoạn cuối năm khi nhu cầu vốn tăng cao.

Việc kéo dài kỳ hạn OMO đồng nghĩa dòng tiền hỗ trợ từ NHNN sẽ được giữ lại trong hệ thống lâu hơn, giúp giảm áp lực ngắn hạn lên lãi suất liên ngân hàng, vốn đang neo ở mức cao nhiều tháng gần đây. Cách điều hành linh hoạt này cũng cho thấy định hướng chính sách tiền tệ chuyển từ “ngắn hạn – phản ứng nhanh” sang “ổn định – chủ động”, phù hợp với diễn biến thị trường cuối năm.

Lãi suất liên ngân hàng neo cao kéo dài áp lực thanh khoản

Theo dữ liệu đến hết phiên 11/11, lãi suất chào bình quân VND trên thị trường liên ngân hàng tại kỳ hạn qua đêm và 1 tuần tăng thêm 0,10–0,20 điểm % so với phiên đầu tuần, lên mức 6,2%/năm. Đây là mức cao nhất kể từ giữa quý 3, phản ánh nhu cầu vốn ngắn hạn của các ngân hàng thương mại (NHTM) vẫn lớn.

Từ đầu năm 2025 đến nay, NHNN liên tục sử dụng kênh OMO để hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống. Riêng tuần 3–7/11, NHNN chào thầu 141.000 tỉ đồng, gấp ba lần tuần trước đó (46.000 tỉ đồng), với các kỳ hạn 7, 14, 28 và 91 ngày, lãi suất đều cố định ở mức 4%. Kết quả, gần 128.668 tỉ đồng trúng thầu, trong khi 72.194 tỉ đồng đáo hạn, cho thấy dòng tiền bơm ròng đáng kể vào hệ thống.

Trước đó, trong tháng 10, NHNN đã phải bơm 290.000 tỉ đồng qua nghiệp vụ OMO để bù đắp lượng vốn repo đáo hạn lên tới 250.000 tỉ đồng. Một số phiên ghi nhận khối lượng trúng thầu kỷ lục 55.000 tỉ đồng, phản ánh sức hút mạnh từ phía các NHTM khi nguồn vốn ngắn hạn trên thị trường khan hiếm.

Theo phân tích của các chuyên gia, việc NHNN liên tục mở rộng quy mô và kỳ hạn chào thầu cho thấy thanh khoản hệ thống đang chịu áp lực rõ rệt, phần nào do nhu cầu tín dụng tăng mạnh trong quý cuối năm – giai đoạn các doanh nghiệp đẩy mạnh sản xuất, nhập hàng và giải ngân vốn đầu tư.

Bên cạnh đó, yếu tố thời vụ như nộp thuế doanh nghiệp, trả cổ tức hay chuẩn bị nguồn dự trữ tiền mặt dịp Tết cũng khiến nhu cầu vốn ngắn hạn tăng nhanh, khiến lãi suất liên ngân hàng duy trì cao. Chính sách OMO với kỳ hạn dài hơn giúp các ngân hàng chủ động nguồn vốn, hạn chế tình trạng vay mượn lẫn nhau với chi phí cao, từ đó ổn định mặt bằng lãi suất chung.

Chính sách điều hành hướng tới ổn định trung hạn và hỗ trợ tăng trưởng

Theo NHNN, việc mở rộng kỳ hạn và quy mô OMO là một phần trong chính sách điều hành tiền tệ chủ động, nhằm đáp ứng đầy đủ nhu cầu vốn của các ngân hàng, đồng thời ổn định mặt bằng lãi suất liên ngân hàng. Mức lãi suất OMO giữ ở 4%/năm cho thấy cơ quan điều hành vẫn kiên định quan điểm “nới nhẹ, có kiểm soát”, thay vì thắt chặt như giai đoạn đầu 2024.

Với lượng vốn lưu hành qua kênh OMO hiện đạt 296.380 tỉ đồng, cao nhất từ đầu năm, NHNN đang giữ vai trò “nguồn cung thanh khoản cuối cùng” của hệ thống, đảm bảo các NHTM có thể tiếp cận vốn chi phí thấp, tránh tình trạng căng thẳng cục bộ.

Về phía thị trường, động thái này có thể giảm biến động lãi suất ngắn hạn, đồng thời giúp doanh nghiệp và ngân hàng thương mại dự đoán tốt hơn chi phí vốn trong những tháng cuối năm. Đặc biệt, các ngân hàng có thể tiếp cận vốn dài hơn từ NHNN, giảm áp lực huy động dân cư với lãi suất cao, qua đó tạo dư địa để hạ lãi suất cho vay thực tế trong thời gian tới.

Theo 60s Hôm Nay, việc NHNN lựa chọn “bơm dài, bơm đều” thay vì “bơm sốc ngắn hạn” là tín hiệu tích cực, hướng tới ổn định trung hạn hơn là phản ứng ngắn hạn trước áp lực thanh khoản. Trong bối cảnh lãi suất quốc tế có xu hướng duy trì cao, chiến lược điều hành OMO linh hoạt sẽ giúp Việt Nam vừa ổn định đồng nội tệ, vừa đảm bảo nguồn cung vốn rẻ cho nền kinh tế.

Động thái nâng kỳ hạn OMO lên 105 ngày và bơm ròng hơn 11.600 tỉ đồng cho thấy Ngân hàng Nhà nước đang chủ động hỗ trợ thanh khoản và ổn định thị trường tiền tệ. Việc duy trì lãi suất 4% cùng quy mô bơm vốn lớn giúp giảm áp lực lãi suất liên ngân hàng, củng cố niềm tin vào định hướng chính sách linh hoạt, ổn định và bền vững của Việt Nam trong giai đoạn cuối năm 2025.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: VietNam Finance