GAS ghi nhận lợi nhuận 9,2 nghìn tỉ đồng nửa đầu 2025

Doanh thu GAS đạt 62,4 nghìn tỉ đồng, tăng 14,8% nhờ giá dầu duy trì cao và mảng LPG tăng trưởng mạnh.

Doanh thu và lợi nhuận GAS tăng trưởng nhờ giá dầu và LPG

Tính đến tháng 8/2025, Tổng công ty Khí Việt Nam (GAS) ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 80.000 tỉ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 14.300 tỉ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ, hoàn thành 76% kế hoạch năm. Đây là mức tăng trưởng nổi bật, phản ánh sự phục hồi mạnh của mảng khí và tác động tích cực từ giá dầu duy trì quanh ngưỡng 82–84 USD/thùng.

Đáng chú ý, mảng LNG (khí thiên nhiên hóa lỏng) bắt đầu có đóng góp vào doanh thu, nhờ kho cảng LNG Thị Vải giai đoạn 1 đã đi vào vận hành. Việc nhập khẩu LNG cho các nhà máy điện khí và khu công nghiệp giúp doanh nghiệp vừa mở rộng thị phần, vừa khẳng định vai trò chủ lực trong chiến lược chuyển đổi năng lượng quốc gia.

Trong quý II/2025, sản lượng khí khô tiêu thụ đạt 6,3 tỉ m³, tăng 12% so với quý I. Sản lượng LPG (khí hóa lỏng) đạt 1,2 triệu tấn, tăng 15%. Các chỉ số này cho thấy nhu cầu tiêu thụ năng lượng nội địa tiếp tục duy trì ở mức cao, đặc biệt tại khu vực Đông Nam Bộ và Đồng bằng sông Cửu Long, nơi nhiều khu công nghiệp mới đi vào hoạt động.

Nếu so sánh trong giai đoạn 2021–2023, doanh thu và lợi nhuận của Tổng công ty từng chịu áp lực khi giá dầu xuống thấp và sản lượng khí suy giảm. Tuy nhiên, bước sang 2024–2025, chu kỳ năng lượng hồi phục đã kéo theo kết quả kinh doanh cải thiện mạnh mẽ. Đây là minh chứng rõ ràng cho sự gắn kết giữa diễn biến thị trường dầu khí toàn cầu và hiệu quả tài chính của GAS.

Không chỉ đóng góp lớn vào ngân sách Nhà nước, doanh nghiệp còn giữ vai trò chủ chốt trong bảo đảm an ninh năng lượng. Điều này khiến cổ phiếu GAS thường được xem là “hàng phòng thủ” (defensive stock) trong danh mục của nhiều nhà đầu tư tổ chức, nhờ khả năng duy trì lợi nhuận ngay cả trong giai đoạn biến động kinh tế.

Tác động của giá dầu và LNG đến triển vọng tài chính

Giá dầu Brent trung bình 8 tháng đầu năm 2025 duy trì quanh mức 82–84 USD/thùng, cao hơn nhiều so với mức 76 USD/thùng của cùng kỳ 2024. Nhờ đó, doanh thu từ khí khô và LPG của GAS được cải thiện rõ rệt, giúp biên lợi nhuận gộp tăng lên 22,8%, cao hơn mức 20,1% năm trước. Đây là yếu tố then chốt giúp lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp tăng trưởng hai chữ số.

Tuy nhiên, biến động giá dầu luôn là con dao hai lưỡi. Nếu giá dầu hạ nhiệt do yếu tố địa chính trị hay điều chỉnh cung cầu toàn cầu, biên lợi nhuận có thể chịu áp lực. Vì vậy, việc đa dạng hóa sang LNG được xem là bước đi chiến lược để giảm phụ thuộc vào dầu thô.

Mảng LNG hiện mới chiếm tỉ trọng nhỏ trong tổng doanh thu nhưng có ý nghĩa dài hạn. Việc đưa kho cảng LNG Thị Vải vào vận hành không chỉ giúp Việt Nam nhập khẩu khí phục vụ cho các nhà máy điện mà còn mở ra cơ hội cho doanh nghiệp khí tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị LNG toàn cầu. Theo kế hoạch, khi giai đoạn 2 của kho LNG Thị Vải hoàn thành vào 2026, công suất tiếp nhận sẽ tăng gấp đôi, từ đó gia tăng nguồn cung và biên lợi nhuận ổn định hơn.

Bên cạnh LNG, GAS cũng đang triển khai nhiều dự án đường ống khí mới để mở rộng hạ tầng. Đường ống Nam Côn Sơn 2 và đường ống Lô B – Ô Môn là các dự án trọng điểm sẽ giúp tăng sản lượng khí khô trong những năm tới. Với sự hỗ trợ từ chính sách đầu tư công vào hạ tầng năng lượng, các dự án này sẽ tạo thêm động lực cho tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp.

Một điểm tích cực khác là nhu cầu năng lượng nội địa tăng cao khi GDP 6 tháng đầu năm 2025 tăng 7,52% – mức cao nhất giai đoạn 2021–2025. Việc nhiều ngành công nghiệp như thép, xi măng, điện tử, và bất động sản hồi phục trở lại đã thúc đẩy tiêu thụ khí và LPG. Đây là cơ sở quan trọng cho triển vọng doanh thu của Tổng công ty trong nửa cuối năm 2025.

Trong bối cảnh giá dầu và LNG biến động, giới phân tích cho rằng việc kết hợp giữa nguồn khí nội địa và LNG nhập khẩu sẽ giúp công ty cân bằng rủi ro và duy trì biên lợi nhuận ổn định. Đây cũng là yếu tố được nhiều nhà đầu tư kỳ vọng khi định giá cổ phiếu GAS ở mức hấp dẫn hơn so với trung bình ngành.

Triển vọng và tác động đến thị trường chứng khoán

Trong nửa cuối 2025, triển vọng của Tổng công ty Khí Việt Nam vẫn tích cực. Các yếu tố hỗ trợ gồm: giá dầu Brent dự kiến duy trì mức cao, nhu cầu khí công nghiệp và điện có khả năng phục hồi theo đà tăng trưởng kinh tế, cùng với chính sách đẩy mạnh đầu tư công.

Ngoài ra, dòng vốn nước ngoài đang quay lại thị trường chứng khoán Việt Nam cũng có thể tạo động lực mới cho cổ phiếu GAS. Khi các quỹ ngoại chú trọng đến yếu tố bền vững, vị thế của Tổng công ty trong ngành khí và năng lượng sạch sẽ là lợi thế lớn.

Về dài hạn, Tổng công ty Khí Việt Nam được kỳ vọng giữ vững vai trò doanh nghiệp dẫn đầu ngành khí, nhờ mở rộng LNG và chiến lược phát triển gắn với chuyển dịch năng lượng. Đây là điểm nhấn thu hút sự quan tâm không chỉ từ nhà đầu tư cá nhân mà còn từ các tổ chức. Với góc nhìn từ 60s Hôm Nay, quý doanh nghiệp có thể tiếp tục là lựa chọn an toàn và hấp dẫn trong nhóm cổ phiếu năng lượng.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 của GAS cho thấy sự bền vững trong mô hình hoạt động, với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng nhờ giá dầu và LPG. Triển vọng nửa cuối năm khả quan, LNG trở thành động lực chính, trong khi vị thế dài hạn của doanh nghiệp được củng cố bởi chiến lược năng lượng sạch. Đây là điểm tựa vững chắc cho doanh nghiệp và cũng là tín hiệu tích cực đối với thị trường chứng khoán.

Bảo Long