GEG tăng tốc với 544 tỉ lãi ròng sau 6 tháng 2025

Doanh thu 6 tháng 2025 của GEG đạt 1.737 tỉ đồng, tăng 42%, lợi nhuận ròng vọt gần 5 lần nhờ điện gió và thoái vốn.

Gió giữ nhiệt GEG bứt phá với tăng trưởng doanh thu 42%

Kết quả kinh doanh 6 tháng cho thấy bức tranh tăng trưởng rõ rệt của GEG. Doanh thu hợp nhất đạt 1.737 tỉ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 544 tỉ đồng, tăng 391% cùng kỳ. Sản lượng điện thương phẩm đạt 606 triệu kWh, giảm 7% cùng kỳ, nhưng cơ cấu doanh thu lại nghiêng mạnh về các nguồn hiệu quả hơn.

Riêng doanh thu từ bán điện ghi nhận 1.697 tỉ đồng, tăng 38% cùng kỳ, phản ánh tác động tích cực từ vận hành ổn định và giá bán bình quân cải thiện ở các mảng chủ lực. Đi sâu theo mảng, điện gió là điểm sáng. Sáu tháng, mảng này tạo ra 333 triệu kWh, mang về 1.103 tỉ đồng doanh thu, tăng 73% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng doanh thu vượt xa tăng sản lượng, cho thấy biên lợi nhuận gộp được giữ vững khi các nhà máy hoạt động đều và tối ưu suất khả dụng.

Điện mặt trời đi theo quỹ đạo thận trọng hơn: sản lượng 200 triệu kWh, giảm 6% cùng kỳ, doanh thu 458 tỉ đồng, giảm 4%. Thủy điện trở lại nhịp tăng: sản lượng 73 triệu kWh, tăng 35%; doanh thu 136 tỉ đồng, tăng 23%. Sự phối hợp của ba mảng giúp dòng tiền hoạt động ổn định, hạn chế biến động theo mùa. Quý 2 ghi nhận bước nhảy cụ thể hơn.

Doanh thu hợp nhất đạt 624 tỉ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng báo cáo đạt 259 tỉ đồng, tăng 228% cùng kỳ. Cú hích đến từ khoản lãi bất thường 112 tỉ đồng khi GEG hoàn tất thoái 25% cổ phần tại Thủy điện Trường Phú trong quý. Ở chiều chi phí, chi phí lãi vay quý 2 là 158 tỉ đồng, giảm 3% so với quý liền trước, cho thấy áp lực tài chính được kiểm soát theo tiến độ trả nợ và tối ưu cơ cấu vốn.

Lợi nhuận đột biến và kế hoạch mở rộng công suất

Một là chất lượng tăng trưởng. Dù tổng sản lượng 6 tháng giảm 7%, doanh thu vẫn tăng 42%. Ý nghĩa nằm ở chất lượng tài sản năng lượng tái tạo khi mảng gió tăng tốc cả về sản lượng lẫn giá trị, giúp biên lợi nhuận gộp toàn danh mục không bị bào mòn. Khi điện gió chiếm tỉ trọng lớn hơn trong rổ doanh thu, rủi ro phụ thuộc thời tiết giảm bớt nhờ tính đều về sản lượng giữa các tháng.

Hai là vai trò của sự kiện một lần. Khoản lãi 112 tỉ từ thoái vốn Trường Phú giúp lợi nhuận quý 2 bứt phá. Tuy nhiên, bức tranh 6 tháng vẫn sáng ngay cả khi loại yếu tố bất thường này, nhờ nền tảng vận hành và giá bán duy trì tích cực ở mảng gió. Việc ghi nhận tài chính 119 tỉ đồng trong quý 2 cũng cho thấy công ty tận dụng tốt hoạt động tài chính đúng thời điểm, nhưng điều quan trọng hơn là xu hướng giảm nhẹ chi phí lãi vay, tạo dư địa cho lợi nhuận thuần.

Ba là sức bật của từng mảng. Điện gió đang đặt nhịp cho GEG. Khi mảng chủ lực tăng doanh thu 73% với sản lượng tăng tương ứng, công ty có thêm biên an toàn để cân bằng hai mảng còn lại. Điện mặt trời chịu áp lực giảm sản lượng theo mùa và điều độ hệ thống, nhưng mức giảm doanh thu 4% cho thấy rủi ro đã nằm trong kịch bản điều hành. Thủy điện hưởng lợi điều kiện thủy văn tốt hơn, đóng góp tăng 23% doanh thu, giúp ổn định dòng tiền trong giai đoạn cao điểm khô hạn của điện mặt trời.

Bốn là góc nhìn định giá dựa trên tăng trưởng lợi nhuận. Dự phóng năm 2025 đặt mục tiêu doanh thu 3.021 tỉ đồng, tăng 30% cùng kỳ, và lợi nhuận ròng 907 tỉ đồng, tăng 690% cùng kỳ. Mức tăng này không chỉ dựa trên yếu tố một lần đã ghi nhận, mà còn nhờ nền vận hành của điện gió và lộ trình bổ sung công suất mới. Với cấu phần doanh thu từ bán điện chiếm tỉ trọng chủ đạo, chu kỳ tiền mặt của GEG có cơ sở bền hơn, tạo lớp đệm cho các kế hoạch đầu tư.

Năm là chuẩn bị cho chu kỳ công suất mới. GEG đang tái khởi động dự án điện mặt trời Đức Huệ 2 công suất 49 MWp. Ở mảng gió, công ty triển khai nâng công suất VPL2 thêm 30 MW và theo đuổi phát triển cụm gió Tân Thanh, hướng đến vị thế nhà phát triển có quy mô lớn hơn. Khi các dự án này vận hành, tổng công suất điện gió dự kiến tăng thêm 57% so với hiện tại, mở rộng đáng kể nền doanh thu trong trung hạn.

Triển vọng thị trường năng lượng và cơ hội cho nhà đầu tư

Bối cảnh thị trường năng lượng tái tạo tại Việt Nam tiếp tục mở rộng nhờ chính sách hỗ trợ của Chính phủ và nhu cầu điện tăng mạnh. Khi công suất điện gió và mặt trời dự kiến chiếm tỉ trọng lớn trong tổng nguồn cung, những doanh nghiệp tiên phong như GEG có lợi thế rõ rệt.

Thị trường chứng khoán cũng đang có xu hướng tìm kiếm những cổ phiếu thuộc nhóm tăng trưởng bền vững, thay vì chỉ xoay quanh các nhóm ngân hàng hay bất động sản. GEG với biên lợi nhuận cải thiện, chiến lược mở rộng dài hạn, cùng nền tảng tài chính vững chắc, đang trở thành một trong những điểm sáng.

Trong bối cảnh dòng vốn vào thị trường đang tăng, sự chú ý dành cho các doanh nghiệp năng lượng tái tạo như GEG có thể còn lớn hơn. Như “60s Hôm Nay” ghi nhận, kịch bản tích cực này không chỉ dựa trên kỳ vọng ngắn hạn, mà còn được củng cố bởi nền tảng tăng trưởng bền vững và chiến lược mở rộng công suất hợp lý.

Điện Gia Lai đang chứng minh khả năng bứt phá với kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 vượt kỳ vọng. Doanh thu tăng 42%, lợi nhuận ròng gấp gần 5 lần, cùng kế hoạch mở rộng quy mô công suất, giúp GEG củng cố vị thế doanh nghiệp năng lượng tái tạo hàng đầu. Trong dài hạn, đây là cơ hội để nhà đầu tư đồng hành cùng xu hướng xanh và tăng trưởng bền vững của nền kinh tế Việt Nam.

Bảo Long