Thị trường Việt Nam sôi động dù thiếu vắng IPO lớn

Thị trường Việt Nam duy trì sức hút nhờ hoạt động chuyển sàn và niêm yết mới, như Vinpearl với 689 triệu USD, dù chưa có thương vụ IPO đình đám trong nửa đầu năm 2025. Triển vọng IPO của TCBS và hệ thống KRX hứa hẹn thúc đẩy thị trường Việt Nam hút vốn ngoại lên đến 6 tỉ USD.

Hoạt động sôi nổi trên sàn chứng khoán

Thị trường Việt Nam vẫn giữ được sức nóng trong nửa đầu năm 2025, dù không ghi nhận thương vụ IPO nào. Theo báo cáo của Deloitte, khu vực Đông Nam Á đã chứng kiến 53 thương vụ IPO, huy động 1,4 tỉ USD với vốn hóa thị trường đạt 7,7 tỉ USD. Trong khi đó, thị trường Việt Nam nổi bật với các hoạt động chuyển sàn từ UPCoM sang HoSE, HNX và niêm yết mới, đặc biệt là sự kiện niêm yết hơn 1,79 tỉ cổ phiếu của Vinpearl trên HoSE vào ngày 13/5/2025, với tổng mệnh giá 17.933 tỉ đồng (khoảng 689 triệu USD).

Các hoạt động này đã góp phần duy trì thanh khoản và sức hút của thị trường Việt Nam, bất chấp sự thiếu vắng các thương vụ IPO quy mô lớn.

Hệ thống KRX nâng tầm thị trường

Ngày 5/5/2025, thị trường Việt Nam chính thức vận hành hệ thống giao dịch KRX, giúp rút ngắn chu kỳ thanh toán và nâng cao năng lực xử lý giao dịch. Hệ thống này, cùng với các chính sách như nâng giới hạn sở hữu nước ngoài, đang tạo nền tảng để thị trường Việt Nam cải thiện triển vọng nâng hạng từ cận biên lên mới nổi thứ cấp theo đánh giá của FTSE Russell.

Deloitte dự báo, nếu được nâng hạng, thị trường Việt Nam có thể thu hút dòng vốn ngoại lên đến 6 tỉ USD, qua đó tăng thanh khoản và hấp dẫn các thương vụ IPO mới. Điều này củng cố vị thế của thị trường Việt Nam trong khu vực Đông Nam Á.

Triển vọng IPO của TCBS

Một trong những sự kiện được chờ đợi nhất trên thị trường Việt Nam là kế hoạch IPO của CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS), công ty dẫn đầu ngành chứng khoán về quy mô và lợi nhuận. TCBS dự kiến chào bán 231,15 triệu cổ phần, tương đương hơn 11% vốn, trong khoảng từ quý III/2025 đến quý I/2026.

Thương vụ này được kỳ vọng sẽ tạo “cú hích” cho thị trường Việt Nam, đặc biệt khi đã lâu không có đợt IPO quy mô lớn nào. Nhà đầu tư đang đổ dồn sự chú ý vào TCBS, với kỳ vọng thương vụ sẽ khuấy động hoạt động huy động vốn và nâng cao sức hút của thị trường chứng khoán nội địa.

So sánh với Đông Nam Á

Trong khu vực, Đông Nam Á ghi nhận 3 thương vụ IPO lớn trong nửa đầu năm 2025, bao gồm Eco-Shop Marketing Berhad (Malaysia), PT Bangun Kosambi Sukses Tbk (Indonesia), và PT Yupi Indo Jelly Gum Tbk (Indonesia), mỗi thương vụ đạt vốn hóa trên 1 tỉ USD và huy động 495 triệu USD. So với năm 2024, khi chỉ có một thương vụ IPO tương tự từ Thai Credit Bank (1 tỉ USD vốn hóa), khu vực đang cho thấy dấu hiệu phục hồi.

Dù thị trường Việt Nam chưa có IPO lớn, các hoạt động chuyển sàn và niêm yết mới đã giúp duy trì sự sôi động. Bà TAY Hwee Ling, Lãnh đạo dịch vụ hỗ trợ giao dịch Deloitte Đông Nam Á, nhận định rằng sự ổn định kinh tế vĩ mô và các chính sách pháp lý minh bạch đang thu hút nhà đầu tư trở lại khu vực, bao gồm cả thị trường Việt Nam.

Tiềm năng hút vốn ngoại

Việc nâng hạng thị trường là cơ hội lớn để thị trường Việt Nam thu hút dòng vốn ngoại. Các chính sách cải cách, như hệ thống KRX và nới room sở hữu nước ngoài, đang tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư quốc tế. Nếu đạt danh hiệu thị trường mới nổi thứ cấp, thị trường Việt Nam có thể trở thành điểm đến hấp dẫn cho các thương vụ IPO trong tương lai.

Sự sôi động của thị trường Việt Nam còn được củng cố bởi tâm lý tích cực của nhà đầu tư, đặc biệt với các doanh nghiệp lớn như Vinpearl và triển vọng từ TCBS. Điều này tạo nền tảng để thị trường tiếp tục phát triển, ngay cả khi thiếu các “bom tấn” IPO.

Vai trò của niêm yết mới

Sự kiện Vinpearl niêm yết trên HoSE là một điểm sáng cho thị trường Việt Nam. Với tổng mệnh giá 689 triệu USD, thương vụ này không chỉ tăng thanh khoản mà còn củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán nội địa. Các hoạt động chuyển sàn từ UPCoM sang HoSE và HNX cũng góp phần nâng cao chất lượng giao dịch và thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Những động thái này cho thấy thị trường Việt Nam vẫn duy trì sức hút, bất chấp sự cạnh tranh từ các thị trường khác trong khu vực Đông Nam Á.

Thách thức và cơ hội

Dù thị trường Việt Nam đang sôi động, việc thiếu các thương vụ IPO lớn đặt ra thách thức trong việc cạnh tranh với các nước như Malaysia và Indonesia. Tuy nhiên, với sự chuẩn bị cho IPO của TCBS và các cải cách thị trường, Việt Nam có cơ hội bứt phá trong nửa cuối năm 2025 và đầu năm 2026.

Bà TAY Hwee Ling nhấn mạnh rằng sự chắc chắn về pháp lý và chiều sâu của thị trường là yếu tố quan trọng để thu hút nhà phát hành. Thị trường Việt Nam, với những bước tiến như KRX và niêm yết Vinpearl, đang đi đúng hướng để tận dụng cơ hội này.

Hướng đi cho thị trường chứng khoán

Để duy trì sức nóng, thị trường Việt Nam cần tiếp tục cải thiện hạ tầng giao dịch và chính sách thu hút vốn ngoại. Việc nâng hạng thị trường không chỉ mang lại dòng vốn mới mà còn tăng uy tín của Việt Nam trong mắt nhà đầu tư quốc tế.

Với triển vọng từ IPO của TCBS và các thương vụ niêm yết mới, thị trường Việt Nam được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn sôi động hơn, đóng góp vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn