PVT bứt phá 25% giá mục tiêu nhờ đội tàu mở rộng

PVT đạt giá mục tiêu 23.900 đồng/cp, tăng 25% so 19.100 đồng/cp ngày 23/6/2025, nhờ mở rộng đội tàu và biến động giá cước dầu khí tích cực.

PVT đánh dấu tăng trưởng mạnh nhờ đội tàu và giá cước dầu khí

Tổng CTCP Vận Tải Dầu Khí (PVT, HOSE: PVT) đang nổi bật trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam với báo cáo tài chính quý 1/2025 đầy triển vọng. Doanh thu đạt 2.790 tỷ đồng, tăng 10% so cùng kỳ năm trước, trong đó mảng vận tải đóng góp 2.229 tỷ đồng (tăng 6%), chiếm 80% tổng doanh thu.

Thành tựu này đến từ việc đưa vào khai thác 8 tàu mới mua trong năm 2024, nâng tổng quy mô đội tàu lên gồm 3 tàu dầu thô, 24 tàu dầu sản phẩm/hóa chất, 18 tàu LPG, 12 tàu hàng rời và 1 tàu FSO/FPSO. Điều này cho thấy chiến lược mở rộng đội tàu của PVT đang mang lại hiệu quả rõ rệt.

Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế (LNTT) giảm 10,8% xuống còn 344 tỷ đồng, chủ yếu do giá cước vận tải giảm mạnh (dầu thô giảm 29%, dầu sản phẩm giảm 34%) và chi phí khấu hao tăng 47% từ các tàu mới. Nếu loại bỏ lợi nhuận bất thường từ việc thanh lý tàu năm trước, LNTT từ hoạt động kinh doanh cốt lõi (core business) dự kiến tăng 6,3% lên 1.703 tỷ đồng trong năm 2025. Doanh thu cả năm được dự báo đạt 12.953 tỷ đồng (tăng 9,7%), dù LNTT giảm 3,9% xuống 1.810 tỷ đồng do thiếu vắng nguồn thu bất thường.

Ngày 19/6/2025, PVT phát hành thêm 113,9 triệu cổ phiếu để trả cổ tức theo tỷ lệ 100:32, nâng vốn điều lệ từ 3.560 tỷ đồng lên 4.699 tỷ đồng. Động thái này không chỉ củng cố nguồn lực tài chính mà còn tạo nền tảng vững chắc cho kế hoạch mở rộng đội tàu trong tương lai. 

Tỷ lệ đòn bẩy nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu (VCSH) giảm từ 22,7% trong quý 4/2024 xuống 17,7% trong quý 1/2025, phản ánh khả năng kiểm soát nợ tốt trong bối cảnh đầu tư mạnh mẽ. Dòng tiền hoạt động (CFO) đạt 506 tỷ đồng trong quý 1/2025, vượt LNTT, cho thấy chất lượng lợi nhuận ổn định và khả năng tự tài trợ đầu tư.

Phân tích sâu về tác động giá cước và chiến lược PVT trên ttck

Biến động giá cước vận tải dầu khí đang đóng vai trò quan trọng trong định hình triển vọng PVT. Giá cước dầu thô tăng đột biến nhờ lo ngại xung đột Iran-Israel, đặc biệt tại eo biển Hormuz – nơi chiếm 34% lưu lượng dầu thô toàn cầu. Điều này mang lại cơ hội ngắn hạn cho PVT, nhưng áp lực giảm giá cước có thể xuất hiện nếu tình hình địa chính trị dịu đi vào cuối 2025. Ngược lại, mảng tàu hóa chất duy trì giá cước cao nhờ nhu cầu vận chuyển tăng và nguồn cung hạn chế, hứa hẹn hỗ trợ biên lợi nhuận dài hạn.

So sánh với giai đoạn 2022, khi giá dầu tăng mạnh do xung đột Nga-Ukraine rồi hạ nhiệt, lần này nhu cầu tiêu dùng toàn cầu yếu hơn, khiến đà tăng giá cước khó duy trì lâu dài. Tuy nhiên, vị trí chiến lược của eo biển Hormuz tạo tác động tức thời đáng kể. Báo cáo tài chính cho thấy PVT quản lý dòng tiền hiệu quả, với CFO đạt 506 tỷ đồng trong quý 1/2025, cao hơn LNTT, phản ánh chất lượng lợi nhuận tốt và khả năng tự tài trợ đầu tư. Điều này đặc biệt quan trọng khi chi phí khấu hao tăng mạnh từ các tàu mới.

Giá trị hợp lý của PVT theo phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF) đạt 25.829 đồng/cp, kết hợp với hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) 22.042 đồng/cp, dẫn đến giá mục tiêu 23.900 đồng/cp. Các chỉ số tài chính như ROE 10,1% và ROA 5,0% (2025) cho thấy hiệu quả sử dụng vốn vượt trội so với trung bình ngành. Với Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) nắm giữ 51% cổ phần, PVT tiếp tục hưởng lợi từ sự hỗ trợ chiến lược của tập đoàn nhà nước, củng cố vị thế trên TTCK.

Dự báo thị trường chứng khoán và khuyến nghị cho nhà đầu tư

Dựa trên dữ liệu PVT và bối cảnh hiện tại lúc 10:03 AM ngày 24/6/2025, thị trường chứng khoán 2025 dự báo biến động mạnh, đặc biệt với nhóm cổ phiếu dầu khí. Giá cước tăng do căng thẳng địa chính trị có thể đẩy PVT chạm mốc 23.900 đồng/cp trong ngắn hạn, nhưng rủi ro giảm nếu xung đột dịu xuống. Doanh nghiệp nên tận dụng nguồn vốn mới từ phát hành cổ phiếu để mở rộng đội tàu, tối ưu hóa lợi nhuận trước áp lực chi phí khấu hao và giá cước biến động.

Nhà đầu tư cá nhân có thể xem xét mua vào PVT ở mức giá hiện tại 19.100 đồng/cp, tập trung vào cổ phiếu dầu khí và cảng biển, nhưng cần theo dõi sát sao thanh khoản TTCK. Các doanh nghiệp nhỏ trong chuỗi cung ứng logistics cũng có cơ hội tăng trưởng nhờ nhu cầu vận chuyển hóa chất cao. Theo 60s Hôm Nay, chiến lược dài hạn và hợp tác với chuyên gia phân tích sẽ giúp tối ưu hóa lợi ích trong bối cảnh thị trường đầy tiềm năng này.

PVT đang khẳng định vị thế với chiến lược mở rộng đội tàu và tận dụng biến động giá cước. Cơ hội tăng trưởng lớn mở ra cho nhà đầu tư, nhưng thách thức từ chi phí và địa chính trị đòi hỏi sự linh hoạt. Tầm nhìn dài hạn sẽ định đoạt thành công của PVT trên TTCK 2025.

Bảo Long