Tỷ giá USD/VND đối mặt thách thức trong nhiệm kỳ Trump 2.0

Nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump mang đến nhiều bất ổn, gây áp lực lớn lên tỷ giá USD/VND, đòi hỏi NHNN có những biện pháp điều hành linh hoạt và hiệu quả.

Sự trở lại của Donald Trump trên cương vị Tổng thống Mỹ đã tạo ra những làn sóng bất ổn trên thị trường tài chính toàn cầu. Đối với Việt Nam, bên cạnh những lo ngại về chính sách thương mại và chuỗi cung ứng, biến động của đồng USD và tỷ giá USD/VND cũng là một thách thức lớn. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang phải đối mặt với bài toán khó khăn trong việc duy trì sự ổn định của tỷ giá, đảm bảo kinh tế vĩ mô không bị ảnh hưởng bởi những biến động khó lường này.

Áp lực từ chính sách của Mỹ

Ngay từ đầu nhiệm kỳ 2, Tổng thống Trump đã khiến thị trường tài chính “dậy sóng” với những tuyên bố về áp thuế thương mại lên Canada, Mexico và Trung Quốc. Mặc dù hiện tại, việc áp thuế đã được hoãn lại để chờ đàm phán, nhưng nguy cơ chiến tranh thương mại vẫn hiện hữu, tạo nên tâm lý bất an cho các nhà đầu tư.

Theo phân tích của Ngân hàng UOB (Singapore), nếu Mỹ thực sự áp đặt thuế quan, nền kinh tế của Canada và Mexico có nguy cơ rơi vào suy thoái. Không chỉ vậy, chính sách thuế quan này còn có thể gây áp lực lạm phát lên chính nền kinh tế Mỹ.

Điều này khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải thận trọng hơn trong việc cân nhắc cắt giảm lãi suất. Mặc dù Fed đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024, nhưng trước những bất ổn từ chính sách thuế quan, giọng điệu của Fed đã trở nên “diều hâu” hơn. Đa số các quan chức Fed hiện chỉ dự kiến hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025, thay vì bốn đợt như dự báo trước đó.

Theo UOB dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2025, đưa lãi suất cuối kỳ về mức 3,75%. Tuy nhiên, mức cắt giảm này vẫn thấp hơn đáng kể so với dự báo của các ngân hàng trung ương khác trên thế giới.

Tỷ giá USD/VND và biến động của đồng USD

Chính sách tiền tệ thận trọng của Fed, cùng với những bất ổn từ chính sách thương mại, được dự báo sẽ tạo động lực cho đồng USD tăng giá so với các đồng tiền khác. Chỉ số USD Index (DXY), thước đo sức mạnh của đồng USD, hiện đang giao dịch gần mức 109, mức cao nhất trong hai năm. Đồng NDT của Trung Quốc, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại và nguy cơ chiến tranh thương mại leo thang, được dự báo sẽ tiếp tục mất giá so với USD.

Xu hướng này cũng ảnh hưởng đến các đồng tiền châu Á khác, bao gồm cả VND. UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tăng lên 26.000 đồng/USD vào quý II và quý IV/2025, thậm chí có thể chạm mốc 26.200 đồng/USD vào quý III/2025. Biến động tỷ giá này đặt ra thách thức không nhỏ cho Việt Nam, một nền kinh tế có độ mở lớn và dễ bị ảnh hưởng bởi các cú sốc bên ngoài. Tỷ giá USD/VND tăng có thể tác động tiêu cực đến xuất nhập khẩu, gây áp lực lạm phát và ảnh hưởng đến ổn định kinh tế vĩ mô.

Thách thức và giải pháp

Phó Thống đốc NHNN Đào Minh Tú nhận định, năm 2025 sẽ là một năm đầy biến động và khó lường đối với tỷ giá. Với độ mở kinh tế lớn, Việt Nam dễ bị tổn thương bởi các cú sốc từ bên ngoài, đặc biệt là dòng vốn ngoại tệ ra vào trong ngắn hạn. Sau giai đoạn “tạm lắng” trong tháng 1, tỷ giá USD/VND đã bắt đầu “tăng nhiệt” trở lại, đặc biệt là sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.

Trước những thách thức này, NHNN khẳng định sẽ sẵn sàng can thiệp thị trường ngoại hối khi cần thiết để ổn định tỷ giá, tránh tình trạng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ. NHNN tự tin có đủ kinh nghiệm và công cụ để kiểm soát tỷ giá, dựa trên kinh nghiệm từ năm 2024, khi tỷ giá USD/VND chỉ tăng 5,03%, thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực. Để đạt được kết quả này, NHNN đã phải bán ra khoảng 6,4 tỷ USD và sử dụng các công cụ khác như phát hành tín phiếu để kiểm soát thanh khoản.

Vụ trưởng Vụ Chính sách Tiền tệ Nguyễn Chí Quang cho biết, định hướng điều hành tỷ giá năm 2025 của NHNN sẽ tập trung vào mục tiêu kép, kiểm soát lạm phát, ổn định tỷ giá và lãi suất, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng GDP. NHNN sẽ theo dõi sát diễn biến kinh tế toàn cầu, phối hợp chặt chẽ với các bộ, ngành khác để đưa ra những quyết sách kịp thời và phù hợp.

“Đây là nhiệm vụ đầy thách thức, nhưng với sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan, NHNN tin tưởng vào khả năng kiểm soát thị trường ngoại tệ, góp phần ổn định vĩ mô trong thời gian tới”, ông Phạm Chí Quang nhấn mạnh tại buổi họp báo về tổng kết hoạt động ngân hàng năm 2024 và định hướng nhiệm vụ cho năm 2025.

Minh Duy

Nguồn tham khảo: Vietnamfinance.vn