VN-Index tăng 5,1% với 6,1 tỉ cổ phiếu đổi chủ

VN-Index vọt 5,1% đạt 1.457,76 điểm, thanh khoản kỷ lục 6,1 tỉ cổ phiếu, khối ngoại mua ròng mạnh 6.839 tỉ đồng.

Thanh khoản kỷ lục đẩy VN-Index lên đỉnh 2 năm

Tuần 7-11/7/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) bứt phá mạnh mẽ, với VN-Index chốt tại 1.457,76 điểm, tăng 70,79 điểm (+5,1%), ghi dấu tuần tăng mạnh nhất kể từ cuối 2022. Thanh khoản đạt kỷ lục với 6,1 tỉ cổ phiếu khớp lệnh trên sàn HOSE và 7,1 tỉ cổ phiếu trên cả ba sàn, giá trị giao dịch bình quân 34.124 tỉ đồng, tăng 30% so với tuần trước. Giá trị khớp lệnh đạt 31.761 tỉ đồng, tăng 36%, cho thấy dòng tiền mạnh mẽ đổ vào thị trường.

Dòng tiền tập trung vào các nhóm ngành lớn, dẫn đầu là Vingroup (+16,37%), xây dựng và vật liệu xây dựng (+9,34%), chứng khoán (+9,11%), ngân hàng, và bất động sản. Nhóm blue-chip (VN30, cổ phiếu vốn hóa lớn) tăng 7,07%, đóng vai trò dẫn dắt. Vingroup (VIC, VHM, VRE) góp 27 điểm cho VN-Index, cùng sự hỗ trợ từ ngân hàng (VCB, BID, VPB, CTG) và thép (HPG). Tuy nhiên, thủy sản (-0,93%) và bảo hiểm (-0,81%) đi ngược xu hướng, phản ánh dòng tiền phân hóa rõ nét.

Khối ngoại (nhà đầu tư nước ngoài) mua ròng 6.839 tỉ đồng, đánh dấu tuần thứ hai liên tiếp, nâng tổng mua ròng từ 2/7 lên gần 12.000 tỉ đồng. Các mã được mua mạnh gồm SSI (2.018 tỉ đồng), SHB (1.007 tỉ đồng), HPG (690 tỉ đồng), và FPT (642 tỉ đồng), trong khi GEX (-391 tỉ đồng) và KDH (-137 tỉ đồng) bị bán ròng. Dù vậy, lũy kế từ đầu năm, khối ngoại vẫn bán ròng 31.942 tỉ đồng. Động thái mua ròng gần đây củng cố niềm tin vào triển vọng nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm mới nổi của FTSE.

Bối cảnh quốc tế chịu áp lực từ thuế quan. Chính quyền Donald Trump áp thuế 35% lên Canada, 50% lên Brazil và đồng, 200% lên dược phẩm, 30% lên Mexico và EU. Các chỉ số toàn cầu giảm 0,3%, với Dow Jones (-1%), S&P 500 (-0,3%), Nasdaq (-0,1%), Nhật Bản (-0,4%), và Ấn Độ (-1,2%). Giá hàng hóa biến động: đồng tăng 10,4%, bạc tăng 3,9%, dầu tăng 3,8%, vàng tăng 0,8%.

Kinh tế vĩ mô trong nước là điểm sáng. GDP quý II/2025 tăng 7,96%, cao nhất giai đoạn 2020-2025, nhờ công nghiệp và xây dựng (+9%). Xuất khẩu 6 tháng đạt 219,8 tỉ USD (+14,4%), với đồ chơi (+103,4%), điện tử (+40%), và thép (+31,9%) dẫn đầu. Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tháng 6 tăng 4,1% so tháng trước và 10,8% so cùng kỳ, lũy kế 6 tháng tăng 9,2%. Tuy nhiên, PMI (chỉ số nhà quản trị mua hàng) ở mức 48,9 điểm, dưới 50 điểm ba tháng liên tiếp, cho thấy doanh nghiệp thận trọng trước nhu cầu xuất khẩu yếu.

Định giá hấp dẫn giữa dòng tiền phân hóa

Thanh khoản tuần qua tăng 30% so với tuần trước, đạt 34.124 tỉ đồng, với khớp lệnh tăng 36% lên 31.761 tỉ đồng. Nửa đầu tháng 7, thanh khoản tăng 61% so cùng kỳ và 33% so với tháng 6, đạt 31.242 tỉ đồng. Tuy nhiên, lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường chỉ đạt 22.536 tỉ đồng, tăng 7% so với 2024 nhưng giảm 5% so cùng kỳ. Dòng tiền tập trung vào blue-chip và các ngành như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, nhưng tỷ lệ đòn bẩy (margin, vay ký quỹ) tăng cao tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh.

Chỉ số P/E (giá trên lợi nhuận) thị trường ở mức 14,7 lần, thấp hơn bình quân 3 năm (15 lần, -2%) và 5 năm (15,8 lần, -5,2%), cho thấy định giá vẫn hấp dẫn. VN-Index cách đỉnh lịch sử 1.500 điểm (3/2022) chỉ 42 điểm, sau khi tăng 117 điểm từ mốc 1.350 điểm. So với đỉnh 1.500 điểm năm 2022, đà tăng hiện tại được hỗ trợ bởi thanh khoản kỷ lục và mua ròng khối ngoại, nhưng áp lực chốt lời có thể gây rung lắc. Ngành bất động sản và xây dựng hưởng lợi từ chính sách nới lỏng tín dụng, trong khi ngân hàng và chứng khoán được hỗ trợ bởi thanh khoản cao.

Kinh tế vĩ mô tiếp tục là bệ đỡ, với GDP tăng 7,96% và xuất khẩu tăng 14,4%. Ngành thép (+31,9%) hưởng lợi từ giá hàng hóa tăng (đồng +10,4%), nhưng PMI dưới 50 điểm cho thấy rủi ro từ thuế quan và nhu cầu xuất khẩu giảm ở Mỹ, EU. Doanh nghiệp cần tối ưu hóa chuỗi cung ứng để giảm thiểu tác động từ thuế quan, đặc biệt với thép và điện tử.

VN-Index nhắm 1.500 điểm giữa rủi ro thuế quan

60s Hôm Nay nhận định, VN-Index có thể chạm 1.500 điểm trong tuần 14-18/7, nhưng sẽ rung lắc mạnh do áp lực chốt lời, đáo hạn phái sinh (hợp đồng tương lai), và thuế quan toàn cầu. Khối ngoại mua ròng gần 12.000 tỉ đồng từ 2/7 là động lực, nhưng nếu xu hướng này chậm lại, tâm lý thị trường có thể bị ảnh hưởng. Kinh tế vĩ mô tích cực, với GDP tăng 7,96% và xuất khẩu tăng 14,4%, sẽ hỗ trợ đà tăng, nhưng PMI thấp và thuế quan từ Mỹ là rủi ro.

Nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu blue-chip như SSI, HPG, VCB, Vingroup (VIC, VHM, VRE), tích lũy khi thị trường điều chỉnh quanh 1.500 điểm. Ngành thép, dầu khí, bất động sản, và xây dựng có tiềm năng nhờ giá hàng hóa và chính sách hỗ trợ. Doanh nghiệp xuất khẩu, đặc biệt thép (+31,9%), cần tối ưu chuỗi cung ứng trước thuế quan 50% lên đồng và 30% lên EU. Theo dõi kết quả kinh doanh quý II/2025 và kỳ đánh giá FTSE sẽ giúp nắm cơ hội. Nhà đầu tư nên hạ đòn bẩy, tập trung vào cổ phiếu cơ bản tốt, tránh chạy theo chỉ số chung.

VN-Index tăng 5,1% với thanh khoản kỷ lục 6,1 tỉ cổ phiếu, nhờ dòng tiền khối ngoại và blue-chip. Kinh tế vĩ mô tích cực tạo bệ đỡ, nhưng thuế quan toàn cầu là thách thức. Nhà đầu tư cần thận trọng quanh mốc 1.500 điểm, ưu tiên chiến lược an toàn, tập trung vào cổ phiếu cơ bản tốt để tận dụng cơ hội thị trường.

Bảo Long