VN-Index 2025 đạt 1531 điểm nhờ hàng không bứt phá

VN-Index chạm 1.531,13 điểm, tăng 2,26% tuần qua, nhờ cổ phiếu hàng không và kinh tế vĩ mô ổn định.

VN-Index phát triển nhờ sức mạnh thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán (TTCK) việt nam tuần qua (đến 25/7/2025) ghi nhận tuần tăng thứ sáu liên tiếp, với VN-Index đạt 1.531,13 điểm, tăng 33,85 điểm (+2,26% WoW), theo báo cáo từ Công ty Cổ phần Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam). Thanh khoản trung bình đạt 33.800 tỉ đồng/phiên, tăng 0,7% WoW, nhờ dòng tiền lan tỏa đến cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap). Ngành hàng không dẫn đầu, với VietJet (VJC) tăng 30,65% và Vietnam Airlines (HVN) tăng 15,25%, nhờ Dự thảo Luật Hàng không dân dụng và chính sách đầu tư hạ tầng.

Khối ngoại bán ròng 1.600 tỉ đồng, tập trung vào ngân hàng (HDB: 683 tỉ đồng, VCB: 666 tỉ đồng), chứng khoán (SSI: 266 tỉ đồng), và bán lẻ (FRT: 376 tỉ đồng, VNM: 327,6 tỉ đồng). Luỹ kế từ đầu 2025, khối ngoại bán ròng 28.670 tỉ đồng. Nhà đầu tư trong nước mua ròng 1.050 tỉ đồng, với dòng tiền dịch chuyển từ bất động sản sang hàng không và công nghệ.

Kinh tế vĩ mô tiếp tục là bệ đỡ vững chắc. GDP quý 2/2025 tăng 7,96%, với mục tiêu cả năm 8%. Kho bạc Nhà nước huy động thành công 8.560 tỉ đồng trái phiếu chính phủ ngày 23/7, đạt 85% giá trị gọi thầu, với lãi suất 4%. Tỉ giá VND/USD ổn định, tăng 3% từ đầu năm, theo ghi nhận tại Vietcombank đến 25/7. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tạm ngừng phát hành tín phiếu từ 16/7, duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt để hỗ trợ tăng trưởng.

Bối cảnh quốc tế cũng góp phần tích cực. Các chỉ số toàn cầu như S&P 500 (Mỹ, +1,46%), Hang Seng (Hong Kong, +2,27%), và Nikkei (Nhật Bản, +4,19%) đều tăng trưởng. Thỏa thuận thuế quan sơ bộ giữa Mỹ và Nhật Bản, cùng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất từ 2026, củng cố tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại toàn cầu, với áp lực từ Tổng thống Mỹ Donald Trump về mức thuế 15-50% đối với các quốc gia chưa đạt thỏa thuận, vẫn là yếu tố cần theo dõi.

Dòng tiền và kinh tế vĩ mô tạo sức mạnh thị trường

Sự bứt phá của VN-Index lên 1.531,13 điểm phản ánh sức mạnh nội tại của TTCK Việt Nam, được hỗ trợ bởi kinh tế vĩ mô ổn định và chính sách thúc đẩy đầu tư. So với năm 2020, khi VN-Index chỉ dao động quanh 900 điểm, mức tăng trưởng hiện tại (hơn 70% trong 5 năm) cho thấy vai trò ngày càng lớn của TTCK trong huy động vốn. Thanh khoản 33.800 tỉ đồng/phiên, tăng đều từ mức 20.000 tỉ đồng năm 2022, cho thấy sự tham gia tích cực của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Ngành hàng không nổi bật nhờ các yếu tố xúc tác. Dự thảo Luật Hàng không dân dụng, dự kiến thông qua cuối 2025, sẽ tạo điều kiện cho các hãng như VJC và HVN mở rộng đội bay và tuyến quốc tế. Các dự án hạ tầng lớn, như sân bay Long Thành (giai đoạn 1 hoàn thành 7/2025), cũng tăng nhu cầu vận tải hàng không, đẩy giá cổ phiếu VJC và HVN tăng mạnh. Trong khi đó, bất động sản (VIC, -3,5% WoW) chịu áp lực bán ròng từ khối ngoại, cho thấy dòng tiền có xu hướng luân chuyển ngắn hạn sang các ngành tăng trưởng nhanh.

Khối ngoại bán ròng 1.600 tỉ đồng, tập trung vào bluechip ngân hàng và bán lẻ, nhưng thấp hơn mức 32.600 tỉ đồng cùng kỳ 2024, cho thấy tâm lý thận trọng nhưng không bi quan. Nhà đầu tư trong nước mua ròng 1.050 tỉ đồng, cân bằng thị trường, đặc biệt ở midcap. Bất động sản (VIC, -3,5% WoW) chịu áp lực bán, cho thấy dòng tiền luân chuyển sang ngành tăng trưởng nhanh.

Kinh tế vĩ mô là điểm sáng. Tăng trưởng GDP 7,96% trong quý 2, cùng lạm phát kiểm soát dưới 4%, tạo môi trường thuận lợi cho doanh nghiệp niêm yết. Trái phiếu chính phủ lãi suất 4% và tỉ lệ trúng thầu 85% cho thấy niềm tin vào chính sách tài khóa. Tỉ giá VND/USD tăng 3% từ đầu năm, nhưng ổn định trong tuần (+4,1% WoW), giúp giảm áp lực lên doanh nghiệp xuất khẩu.

So với khu vực, VN-Index (+2,26% WoW) tăng trưởng mạnh hơn nhiều thị trường như SENSEX (Ấn Độ, +0,36%) hay KOSPI (Hàn Quốc, +0,25%), nhờ nội lực kinh tế và kỳ vọng nâng hạng thị trường (dự kiến 9/2025, xác suất 90%). Tuy nhiên, áp lực thương mại từ Mỹ, với khả năng áp thuế cao nếu không đạt thỏa thuận trước 1/8/2025, là rủi ro cần lưu ý, đặc biệt với các ngành xuất khẩu như dệt may và thủy sản.

Xu hướng thị trường và cơ hội đầu tư 2025

60s Hôm Nay nhận định, VN-Index có thể đạt 1.550-1.600 điểm nửa cuối 2025, nhờ kinh tế vĩ mô và nâng hạng thị trường. Ngành hàng không tiếp tục dẫn dắt, với VJC (giá mục tiêu 120.000 đồng) và HVN hưởng lợi từ du lịch và hạ tầng. Nâng hạng thành công sẽ thu hút 1 tỉ USD từ quỹ ETF vào bluechip như VCB, HPG, VJC. Chính sách hạ tầng (cao tốc Bắc-Nam, sân bay Long Thành) hỗ trợ cổ phiếu xây dựng, logistics.

Nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, như VJC hoặc VCB, nhưng cần đặt cắt lỗ 5-7% để quản lý rủi ro khi VN-Index tiệm cận vùng kháng cự 1.550 điểm. Doanh nghiệp niêm yết cần nâng cao minh bạch quản trị và công bố báo cáo tài chính theo chuẩn quốc tế để thu hút vốn ngoại. Theo dõi quyết định lãi suất của Fed (31/7/2025) và tiến độ đàm phán thương mại Mỹ-Việt sẽ giúp đánh giá xu hướng chính xác.

Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn tồn tại, đặc biệt nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng hoặc căng thẳng thương mại leo thang. Nhà đầu tư nên đa dạng danh mục, kết hợp cổ phiếu midcap (hàng không, công nghệ) và trái phiếu chính phủ để giảm thiểu biến động. Tránh cổ phiếu thanh khoản thấp, dễ chịu tác động từ áp lực bán.

VN-Index đạt 1.531,13 điểm nhờ hàng không bứt phá và kinh tế vĩ mô vững chắc. Nhà đầu tư cần chọn cổ phiếu uy tín, quản lý rủi ro chặt chẽ để tận dụng cơ hội từ nâng hạng thị trường và tăng trưởng kinh tế. TTCK Việt Nam đang đứng trước giai đoạn phát triển mới, với tiềm năng lớn nhưng đòi hỏi chiến lược đầu tư cẩn trọng để tối ưu lợi nhuận.

Bảo Long