Vinhomes giữ biên lợi nhuận cao, kỳ vọng tăng trưởng nửa cuối 2025

Vinhomes điều chỉnh kế hoạch bán hàng, giữ biên lợi nhuận cao và duy trì đà tăng trưởng ổn định nửa cuối 2025.

Doanh số và kết quả kinh doanh quý II ghi nhận điều chỉnh chiến lược

Quý II/2025, Vinhomes (VHM) ghi nhận doanh số bán hàng 13,3 nghìn tỉ đồng, giảm 28% so với quý trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc công ty điều chỉnh thời điểm mở bán một số dự án lớn sang nửa cuối năm. Đây là bước đi chiến lược nhằm phù hợp với diễn biến thị trường và tối ưu hiệu quả bán hàng.

Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh số bán hàng đạt 31,8 nghìn tỉ đồng, tương đương khoảng 39% kế hoạch năm. Con số này phản ánh tốc độ triển khai bán hàng có tính toán, không chạy theo mục tiêu ngắn hạn mà hướng đến phân bổ hợp lý nguồn cung trong năm.

Doanh thu quý II đạt 24,6 nghìn tỉ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ 2024. Dù doanh thu sụt giảm, lợi nhuận ròng vẫn ở mức cao 8,8 nghìn tỉ đồng, nhờ biên lợi nhuận gộp đạt 49%, tăng so với mức 46% của quý I. Việc kiểm soát tốt chi phí bán hàng và quản lý đã góp phần giữ hiệu quả lợi nhuận trong bối cảnh thị trường có biến động.

Ba dự án trọng điểm là Vinhomes Ocean Park 2, Vinhomes Ocean Park 3 và Vinhomes Grand Park tiếp tục đóng vai trò trụ cột. Công ty duy trì tiến độ bàn giao đều đặn, đồng thời chuẩn bị mở bán các phân khu mới để bổ sung nguồn cung. Điều này dự kiến sẽ tạo động lực tăng trưởng mạnh cho kết quả kinh doanh từ quý III trở đi.

Phân tích định giá, triển vọng dòng tiền và yếu tố hỗ trợ cho Vinhomes

Vinhomes hiện có lợi thế lớn về quỹ đất và khả năng triển khai dự án nhanh, điều này tạo ra dòng tiền ổn định ngay cả khi thị trường bất động sản chưa hoàn toàn phục hồi. Các dự án nhà ở xã hội Happy Home đang được triển khai cũng được kỳ vọng đóng góp đáng kể vào doanh thu, đồng thời mở rộng tệp khách hàng tiềm năng ở phân khúc bình dân.

Lợi thế biên lợi nhuận gộp gần 50% cho thấy hiệu quả quản lý chi phí và tối ưu hóa giá bán. Với nguồn hàng tồn kho chất lượng cao ở các vị trí chiến lược, công ty có thể tận dụng các thời điểm thị trường sôi động để đạt mức giá bán tối ưu.

Về dòng tiền, chiến lược điều chỉnh thời điểm mở bán giúp giảm áp lực tồn kho ngắn hạn, đồng thời gia tăng sức hấp dẫn của dự án khi tung ra vào giai đoạn nhu cầu cao. Trong bối cảnh 7 tháng đầu năm, vốn FDI đổ vào Việt Nam tăng mạnh, đặc biệt vốn điều chỉnh của các dự án hiện hữu tăng kỷ lục 95,3% so với cùng kỳ, triển vọng tiêu thụ các dự án đô thị vệ tinh của Vinhomes được củng cố.

Yếu tố rủi ro ngắn hạn đến từ tiến độ pháp lý và tốc độ tiêu thụ ở một số dự án mới. Tuy nhiên, với vị thế dẫn đầu thị trường, thương hiệu mạnh và khả năng xoay chuyển chiến lược bán hàng linh hoạt, công ty có đủ điều kiện để vượt qua các biến động này.

Dự báo nửa cuối 2025 và hàm ý cho nhà đầu tư

Với kế hoạch mở bán bổ sung các phân khu tại Ocean Park 2, Ocean Park 3 và Grand Park, kết hợp tiến độ bàn giao ổn định, doanh thu quý III và quý IV/2025 dự kiến sẽ tăng trưởng so với nửa đầu năm. Các dự án nhà ở xã hội Happy Home có thể bắt đầu ghi nhận doanh số, giúp đa dạng hóa cơ cấu sản phẩm và tăng khả năng tiếp cận nhóm khách hàng mới.

Trong bối cảnh thị trường bất động sản Việt Nam đang có tín hiệu phục hồi, nhu cầu nhà ở tại các đô thị vệ tinh tiếp tục tăng nhờ hạ tầng được cải thiện, Vinhomes có lợi thế cạnh tranh rõ rệt. Việc duy trì biên lợi nhuận gộp gần 50% cho thấy công ty vẫn còn nhiều dư địa bảo toàn lợi nhuận, ngay cả khi thị trường có biến động ngắn hạn.

Với nhà đầu tư, cổ phiếu VHM mang tính chất ổn định nhờ dòng tiền đều từ hoạt động bàn giao và vị thế đầu ngành. Chiến lược phù hợp trong giai đoạn này là nắm giữ trung hạn, kết hợp theo dõi tiến độ bán hàng tại các dự án trọng điểm. Các nhịp điều chỉnh giá của cổ phiếu có thể tạo cơ hội tích lũy cho danh mục dài hạn.

Theo quan sát của 60s Hôm Nay, yếu tố hỗ trợ lớn cho triển vọng VHM không chỉ đến từ nội tại doanh nghiệp, mà còn từ bối cảnh vĩ mô thuận lợi: dòng vốn FDI tích cực, chính sách phát triển nhà ở xã hội, cùng định hướng phát triển hạ tầng quốc gia. Nếu công ty tiếp tục duy trì được tiến độ bàn giao và kế hoạch bán hàng như dự kiến, mục tiêu hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2025 là hoàn toàn khả thi.

Vinhomes bước vào nửa cuối 2025 với nền tảng tài chính vững chắc, biên lợi nhuận cao và chiến lược bán hàng linh hoạt. Triển vọng tích cực được hỗ trợ bởi nhu cầu nhà ở tăng, dòng vốn FDI ổn định và vị thế đầu ngành. Nhà đầu tư dài hạn có thể coi VHM là lựa chọn phòng thủ hợp lý trong bối cảnh thị trường bất động sản đang dần phục hồi.

Bảo Long