Thuế quan giảm áp lực Mid-Cap và bất động sản bứt tốc

Thuế quan giảm từ 46% xuống mức thấp hơn, cùng tỷ giá ổn định, mở cơ hội cho nhóm mid-cap và bất động sản, Novaland tăng trưởng 1,5 lần doanh thu.

Diễn biến chính thuế quan và tỷ giá ảnh hưởng TTCK

Sáng 11:09 AM ngày 24/6/2025 tại TP.HCM, chuyên gia Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích ngành và cổ phiếu tại VPBankS, mang đến góc nhìn lạc quan về thị trường chứng khoán (TTCK) trong chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh vượng” tổ chức hôm 23/6/2025. Ông nhấn mạnh thuế quan Mỹ áp lên Việt Nam không còn là mối lo lớn. Thị trường đã phản ánh kịch bản tồi tệ nhất hồi tháng 4, khi dự báo thuế có thể lên tới 46%.

Sau các phiên đàm phán, mức thuế thực tế thấp hơn, giúp hàng hóa Việt Nam duy trì lợi thế cạnh tranh so với các nước khu vực không tham gia đàm phán với Hoa Kỳ. Trước đó, JPMorgan dự báo thuế toàn cầu trung bình 15-18%, trong khi Budget Lab ước tính khoảng 22%. Với thặng dư thương mại lớn với Mỹ, Việt Nam có nguy cơ chịu mức thuế cao hơn một chút.

Tuy nhiên, kết quả đàm phán gần đây cho thấy mức thuế mới không gây áp lực quá lớn, tạo điều kiện cho xuất khẩu duy trì đà tăng trưởng. Tỷ giá cũng trở thành tâm điểm chú ý khi chịu áp lực từ nhu cầu thanh toán nợ ngoại tệ tăng cao. Trong 5 tháng đầu năm 2025, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã mua vào khoảng 1,6 tỉ USD để ổn định thị trường, trong khi tổng nợ cần thanh toán trong năm 2025 ước tính từ 6,5-8 tỉ USD, vượt xa mức trung bình của 4 năm trước.

Chênh lệch lãi suất qua đêm giữa USD và VND hiện ở mức 2,6 điểm phần trăm, khiến doanh nghiệp e dè vay ngoại tệ do chi phí cao, bao gồm cả lãi suất và phòng vệ rủi ro. Ngoài ra, xung đột Israel-Iran leo thang gần đây đẩy nhu cầu USD tăng mạnh do tâm lý đầu cơ và tìm kiếm tài sản trú ẩn như vàng.

Dù vậy, ông Dương cho rằng NHNN kiểm soát tốt biến động, với chỉ số USD Index giảm về mức 97-98, thấp nhất kể từ tháng 3/2025. Trong bối cảnh này, nhóm cổ phiếu mid-cap và bất động sản nổi lên như điểm sáng, thu hút dòng tiền nhờ tín hiệu phục hồi từ pháp lý dự án.

Bật mí dữ liệu chuyển động mid-cap và bất động sản

Sự giảm nhiệt của thuế quan mang lại hiệu ứng tích cực cho TTCK, đặc biệt với nhóm mid-cap và bất động sản. Kịch bản thuế 46% từng gây hoang mang trong tháng 4/2025, nhưng mức thấp hơn hiện tại xóa bỏ lo ngại lớn, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ phát triển. Mid-cap, vốn nhạy cảm với biến động kinh tế, được hưởng lợi từ định giá hợp lý, giảm rủi ro khi thị trường đối mặt với thông tin bất ngờ như khủng hoảng địa chính trị.

Về tỷ giá, áp lực từ nợ ngoại tệ và đầu cơ chỉ mang tính ngắn hạn. Nhu cầu thanh toán nợ 6,5-8 tỉ USD năm 2025 cao hơn năm 2024, nhưng tỷ lệ nợ so với kim ngạch xuất khẩu lại giảm, cho thấy nền kinh tế vẫn trong tầm kiểm soát. Chênh lệch lãi suất 2,6 điểm phần trăm khiến vay USD trở nên đắt đỏ, nhưng NHNN không cần điều chỉnh lãi suất nhờ đồng USD suy yếu. Điều này tạo môi trường thuận lợi cho doanh nghiệp trong nước tập trung vào nguồn vốn nội tệ, giảm phụ thuộc ngoại tệ.

Ngành bất động sản đón cơ hội lớn từ việc tháo gỡ pháp lý. Novaland (NVL) ghi dấu ấn với doanh thu tăng 1,4-1,5 lần, lợi nhuận gộp tăng 2,5 lần trong quý 1/2025 so với cùng kỳ năm trước, dù vẫn lỗ. Tồn kho 141.000 tỉ đồng, trong đó 8.000 tỉ đồng là sản phẩm hoàn thiện chờ bàn giao, hứa hẹn mang lại dòng tiền lớn khi pháp lý được giải quyết. Các dự án như Aqua City, Aqua Waterfront (Novaland), Izumi City (Nam Long – NLG), The Foresta, The Privia (Khang Điền – KDH), hay Gem Riverside (Đất Xanh – DXG) đều cho thấy tín hiệu tích cực.

Tại Hà Nội, dự án Tràng Cát (KBC) đã hoàn thành tỷ lệ 1:500, dự kiến mở bán trong quý II hoặc III/2025. So với giai đoạn 2022-2023, khi bất động sản gặp khó do pháp lý và tín dụng, năm 2025 đánh dấu sự phục hồi rõ rệt. Việc tháo gỡ nút thắt pháp lý không chỉ tăng khả năng huy động vốn mà còn thúc đẩy doanh thu, mở ra triển vọng dài hạn cho nhà đầu tư.

Định hướng thị trường chứng khoán và lời gợi ý nhà đầu tư

Thị trường chứng khoán 2025 dự báo sôi động nhờ thuế quan giảm áp lực và bất động sản phục hồi mạnh mẽ. Nhóm mid-cap có thể dẫn dắt dòng tiền nhờ định giá hợp lý và tiềm năng tăng trưởng. Bất động sản công nghiệp và nhà ở tiếp tục giao dịch sôi nổi, nhưng doanh nghiệp cần phân hóa rõ ràng dựa trên năng lực tài chính và chất lượng dự án.

Nhà đầu tư nên cân nhắc mua vào nhóm mid-cap và cổ phiếu bất động sản như NVL, NLG, KDH, đặc biệt khi pháp lý được tháo gỡ. Chiến lược dài hạn sẽ hiệu quả hơn đầu cơ ngắn hạn, với sự theo dõi sát sao thanh khoản TTCK. Doanh nghiệp cần đẩy nhanh tiến độ pháp lý và tối ưu hóa dòng tiền để tận dụng cơ hội. Theo 60s Hôm Nay, hợp tác với chuyên gia phân tích và cập nhật thông tin thị trường sẽ giúp tối ưu hóa lợi ích trong bối cảnh đầy tiềm năng này.

Thuế quan giảm và tỷ giá ổn định mở ra cơ hội vàng cho mid-cap và bất động sản. Thách thức từ nợ ngoại và địa chính trị đòi hỏi sự linh hoạt cao. Tầm nhìn chiến lược cùng quản lý hiệu quả sẽ định hình thành công trên TTCK 2025.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán