Thị trường hàng hóa 2025, dầu thô vững giá, cà phê lao dốc

Phân tích dữ liệu thị trường, cung cầu tạo sóng ngầm

Biến động giá dầu thô và cà phê ngày 12/3 cho thấy cung cầu đang chi phối thị trường hàng hóa. Với dầu thô, mức tăng tồn kho 1,4 triệu thùng thấp hơn dự báo là tín hiệu tích cực, đặc biệt khi tồn kho xăng giảm mạnh 5,7 triệu thùng. Điều này phản ánh nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu tại Mỹ – thị trường lớn nhất thế giới – đang phục hồi sau giai đoạn trầm lắng.

So với đầu năm 2025, giá dầu Brent đã tăng từ mức trung bình 65-68 USD/thùng lên gần 71 USD/thùng, cho thấy xu hướng tích cực nhờ kinh tế Mỹ khởi sắc và đồng USD yếu đi.

Tuy nhiên, áp lực từ sản lượng OPEC+ tăng 363.000 thùng/ngày, chủ yếu từ Kazakhstan, đặt ra câu hỏi về khả năng kiểm soát nguồn cung của nhóm này. Căng thẳng địa chính tại Trung Đông, dù leo thang, chưa gây gián đoạn thực sự, khiến giá dầu chưa thể bứt phá mạnh hơn. Lo ngại về thuế quan cũng là rủi ro, vì lạm phát tăng có thể làm giảm chi tiêu, ảnh hưởng gián tiếp đến nhu cầu dầu.

Với cà phê, xu hướng giảm giá phản ánh sự điều chỉnh sau đợt tăng nóng đầu năm. Từ mức đỉnh 9.676 USD/tấn giữa tháng 2, Arabica đã giảm gần 12% trong chưa đầy một tháng. Xuất khẩu giảm 13,3% trong tháng 1 cho thấy nguồn cung từ các nước lớn như Brazil và Colombia đang gặp khó khăn, nhưng tồn kho tăng tại ICE lại báo hiệu áp lực bán ra.

Dự báo thặng dư 1,2 triệu bao trong niên vụ 2025-2026 – cao hơn 6 lần so với 200.000 bao niên vụ trước – củng cố tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Robusta, dù ít biến động hơn, cũng chịu ảnh hưởng từ xu hướng chung khi nhu cầu tiêu thụ bị đe dọa bởi giá cao kéo dài.