Petrolimex 2025 cổ phiếu đột phá từ thị trường xăng dầu

Petrolimex đạt doanh thu 284.134 tỷ đồng năm 2024, lợi nhuận 2.990 tỷ đồng, triển vọng 2025-2026 sáng nhờ chính sách mới.

Doanh thu Petrolimex tăng nhẹ quý 4 lợi nhuận giảm

Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex – PLX) ghi nhận doanh thu thuần 284.134 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 3,7% so với 2023, nhờ sản lượng xăng dầu nội địa cải thiện. Quý 4 đạt 71.065 tỷ đồng, tăng 3,5%, với lợi nhuận gộp 4.603 tỷ đồng, tăng 15,6%. Biên lợi nhuận gộp đạt 6,5%, cải thiện 0,7 điểm phần trăm do vận hành hiệu quả và giá vốn giảm khi tồn kho thấp cuối quý 3.

Sản lượng tiêu thụ nội địa tăng 2% trong quý 4, phản ánh nhu cầu năng lượng phục hồi. Hệ thống kho chứa 2,2 triệu m³ và đội tàu 500.000 DWT đảm bảo nguồn cung ổn định. Mạng lưới 5.500 cửa hàng trải dài cả nước giúp PLX duy trì vị thế dẫn đầu, vượt xa các đối thủ cạnh tranh trong ngành.

Petrolimex, thành lập từ năm 1956, là doanh nghiệp nhà nước lớn nhất trong lĩnh vực xăng dầu, với 65 năm phát triển. Công ty không chỉ phân phối xăng dầu mà còn kinh doanh dầu nhờn, nhựa đường, chiếm 93% doanh thu năm 2023 từ mảng chính. Với hơn 2.534 cửa hàng trực tiếp và 2.050 đại lý, PLX xây dựng hệ sinh thái vượt trội, từ kho cảng đến vận tải, đáp ứng nhu cầu thị trường đa dạng.

Tuy nhiên, lợi nhuận ròng cả năm chỉ tăng 2%, đạt 2.990 tỷ đồng, do chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 11,3% lên 14.566 tỷ đồng. Quý 4, lợi nhuận ròng giảm 15% xuống 545 tỷ đồng, chịu áp lực từ chi phí vận hành tăng 17,5% (4.174 tỷ đồng) và lỗ tỷ giá ròng 122 tỷ đồng. Thanh khoản vẫn mạnh, với tiền và tương đương tiền cuối năm đạt 27.126 tỷ đồng, cao nhất 5 quý gần đây. Petrolimex giữ vị trí dẫn đầu thị trường xăng dầu Việt Nam, chiếm trên 50% thị phần với 5.500 cửa hàng.

Phân tích kết quả kinh doanh Petrolimex thanh khoản vững vàng

Doanh thu năm 2024 tăng 3,7%, phản ánh nhu cầu xăng dầu nội địa phục hồi, đặc biệt quý 4 tăng 2% sản lượng tiêu thụ. Lợi nhuận gộp 17.315 tỷ đồng, tăng 13,4%, cho thấy Petrolimex tận dụng tốt biến động giá dầu để tối ưu giá vốn. Quý 4, giá dầu Brent giảm cuối quý 3 giúp giảm giá vốn hàng bán, tăng lợi nhuận gộp trên mỗi lít xăng dầu. Doanh nghiệp sở hữu hơn 570 km đường ống dẫn dầu, hỗ trợ vận chuyển hiệu quả, giảm chi phí logistics trong dài hạn.

Tuy nhiên, chi phí vận hành tăng mạnh, với quý 4 ghi nhận 4.174 tỷ đồng (tăng 17,5%), do chi phí tiền mặt khác tăng 116%, có thể từ bảo trì hoặc mở rộng mạng lưới. Lỗ tỷ giá ròng 122 tỷ đồng quý 4, trái ngược lãi 136 tỷ đồng cùng kỳ, cho thấy tác động tỷ giá cuối năm. Tài chính của PLX nổi bật với thanh khoản mạnh. Tiền mặt cuối quý 4 tăng từ 21.977 tỷ đồng lên 27.126 tỷ đồng, tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu cải thiện từ -29% xuống -32%.

Dòng tiền hoạt động kinh doanh quý 4 đạt 878 tỷ đồng, đủ bù chi phí đầu tư 831 tỷ đồng. Năm 2023, tỷ lệ nợ ròng/VCSH ở mức -24%, cho thấy xu hướng quản lý nợ ngày càng thận trọng. Điều này không chỉ củng cố vị thế tài chính mà còn tạo cơ hội tăng cổ tức, hấp dẫn nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định. Số ngày tồn kho 20, phải thu 14, cho thấy vận hành hiệu quả. Với vốn hóa 1.897,8 triệu USD, cổ phiếu PLX hấp dẫn nhà đầu tư dài hạn.

Thị trường xăng dầu 2025 2026 cơ hội mới cho cổ phiếu

Petrolimex dự báo doanh thu 2025 đạt 285.567 tỷ đồng, tăng 0,5%, lợi nhuận ròng 4.407 tỷ đồng, tăng 39,3%. Năm 2026, doanh thu giảm 2,7% xuống 277.915 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận ròng đạt 5.126 tỷ đồng, tăng 16,3%, biên lợi nhuận ròng lên 1,7%. Sản lượng tiêu thụ tăng 2% và Nghị định kinh doanh xăng dầu mới năm 2025 sẽ hỗ trợ minh bạch thị trường, giảm cạnh tranh không lành mạnh, giúp PLX tối ưu chi phí nhập khẩu và phân phối. Với hơn 570 km đường ống, PLX sẵn sàng đáp ứng nhu cầu tăng cao.

Giá dầu Brent biến động có thể tiếp tục tạo lợi thế, như năm 2024 khi giá giảm cuối quý 3 tăng biên lợi nhuận gộp. Hạ tầng vượt trội với 570 km đường ống và kho chứa 2,2 triệu m³ đảm bảo nguồn cung, đáp ứng tăng trưởng kinh tế 8% năm 2025. 60s Hôm Nay nhận định cổ phiếu PLX hưởng lợi từ xu hướng này, với giá mục tiêu 46.100 đồng/CP, P/E 2025 12,8x, tỷ suất cổ tức 3,8%. Nhà đầu tư nên theo dõi tỷ giá và chi phí, cân bằng danh mục với ngành khác để giảm rủi ro. Doanh nghiệp có thể mở rộng thị phần miền Trung và Tây Nguyên.

Petrolimex bước vào 2025 với nền tảng tài chính vững và triển vọng tăng trưởng từ chính sách mới. Thanh khoản mạnh và lợi nhuận cải thiện mở ra cơ hội cho cổ phiếu PLX, dù nhà đầu tư cần lưu ý biến động chi phí. Đây là thời điểm để cân nhắc đầu tư dài hạn, tận dụng tiềm năng từ thị trường xăng dầu đang chuyển mình.

Bảo Long