Ngân hàng dẫn đầu tăng trưởng tín dụng, lợi nhuận 9 tháng bứt phá

Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 cho thấy các ngân hàng tiếp tục là động lực chính của thị trường tài chính với tốc độ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và lợi nhuận vượt bậc.

Tăng trưởng tín dụng đạt mức cao mới

Tính đến 30/9/2025, tín dụng toàn nền kinh tế tăng 13,4% so với đầu năm, tương ứng quy mô hơn 17,7 triệu tỉ đồng. Con số này cao hơn khoảng 20% so với cùng kỳ 2024, trong bối cảnh lãi suất điều hành duy trì ở mức thấp.

Đặc biệt, cho vay bất động sản trở thành động lực lớn nhất. Dư nợ lĩnh vực này đạt hơn 1,8 triệu tỉ đồng, tăng 25,4% từ đầu năm và 36,7% so với cùng kỳ, đưa tỷ trọng lên 10,4% tổng tín dụng – mức kỷ lục từ trước đến nay.

Các ngân hàng có tỷ trọng cho vay dự án lớn như Techcombank (TCB), VPBank (VPB), SHB, HDBank hưởng lợi rõ rệt. VPBank ghi nhận tăng trưởng tín dụng riêng lẻ gần 29%, dự kiến cả năm đạt khoảng 35% – mức cao nhất lịch sử của ngân hàng này và dẫn đầu toàn ngành.

Nhóm ngân hàng quốc doanh gồm Vietcombank (VCB), BIDV, VietinBank, Agribank tiếp tục đóng vai trò trụ cột nhờ giải ngân đầu tư công và hạ tầng. Hai lĩnh vực này tạo sức lan tỏa mạnh đến tín dụng và lợi nhuận ngân hàng.

Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt

Chuyên gia Lê Hoài Ân (CFA, Founder IFSS) nhận định việc duy trì ổn định chất lượng tài sản là yếu tố then chốt khi tín dụng tăng mạnh. Đến cuối quý III/2025, tổng nợ xấu các ngân hàng niêm yết đạt 274.050 tỉ đồng, tăng 2% so với quý trước và 8,1% so với cùng kỳ – tốc độ tăng đã chậm lại rõ rệt so với giai đoạn 2022-2024.

Tỷ lệ nợ xấu toàn ngành ở mức 2,01%, cao hơn trung bình 5 năm (1,84%) nhưng đã cải thiện đáng kể sau giai đoạn căng thẳng 2023-2024. Đây là tín hiệu tích cực, tạo nền tảng cho các ngân hàng tiếp tục mở rộng tín dụng an toàn trong những quý tới.

Thu nhập ngoài lãi trở thành điểm sáng

Bên cạnh tín dụng, nguồn thu ngoài lãi đóng góp quan trọng vào lợi nhuận ngân hàng. Theo SSI, thu nhập ngoài lãi quý III tăng mạnh nhờ giao dịch ngoại hối tăng 23% và hoạt động chứng khoán bùng nổ.

Thị trường chứng khoán lập đỉnh mới giúp mảng môi giới, tự doanh và cho vay margin của các công ty chứng khoán thuộc hệ sinh thái ngân hàng đạt kết quả kỷ lục. Thu nhập từ chứng khoán kinh doanh và đầu tư của các ngân hàng tăng tới 33 lần so với cùng kỳ, trở thành động lực lớn thứ hai sau lãi thuần.

Mở rộng hệ sinh thái – chiến lược dài hạn

Nhiều ngân hàng đang dịch chuyển cơ cấu thu nhập khi biên lãi thuần khó trở lại mức trên 4% như trước đây. Thành lập công ty bảo hiểm nhân thọ là hướng đi nổi bật.

Techcombank được Bộ Tài chính cấp phép thành lập TCLife tháng 7/2025. Sau 5 năm, công ty bảo hiểm này dự kiến mang về 1.195 tỉ đồng lợi nhuận ròng, tỷ suất sinh lời 23,4%. VPBank cũng công bố kế hoạch lập công ty bảo hiểm nhân thọ với vốn điều lệ gần 2.000 tỉ đồng. VIB và một số ngân hàng khác được dự báo sẽ theo sau.

Thị trường bảo hiểm nhân thọ Việt Nam vẫn còn dư địa lớn khi tỷ lệ thâm nhập mới đạt hơn 1,2% GDP trong nửa đầu 2025, so với đỉnh 1,9% giai đoạn 2021-2022 và mục tiêu GDP bình quân đầu người 5.400-5.500 USD năm 2026.

Tham gia tài sản số và công nghệ mới

Luật Công nghiệp công nghệ số thông qua tháng 6/2025 mở đường cho lĩnh vực tài sản mã hóa. Nhiều ngân hàng nhanh chóng tham gia thông qua công ty chứng khoán thành viên.

TCBS, VPBankS, HDBS, SSI, VIX đã lập pháp nhân riêng cho mảng tài sản số. VPBankS công bố chiến lược 2026-2030 tập trung công nghệ số, AI, blockchain, P2P lending và sàn giao dịch hàng hóa.

MB hợp tác với Dunamu (Hàn Quốc) xây dựng sàn giao dịch tài sản số nội địa đầu tiên. Techcombank tăng vốn TCEX từ 3 tỉ lên 101 tỉ đồng để đón đầu xu hướng.

Vì sao cổ phiếu ngân hàng vẫn hấp dẫn

Các chuyên gia nhận định cổ phiếu ngân hàng tiếp tục đáng chú ý nhờ:

• Khả năng bán chéo sản phẩm trong hệ sinh thái rộng
• Tệp khách hàng đặc thù và ổn định
• Bộ đệm vốn (CAR) lớn, còn dư địa cải thiện qua phát hành
• Mức định giá hiện tại vẫn hợp lý để tích lũy

Nhóm ngân hàng quốc doanh hưởng lợi từ đầu tư công, nhóm tư nhân lớn dẫn dắt nhờ bất động sản và hệ sinh thái số. Cả hai phân khúc đều có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận bền vững trong năm 2026.

Ngân hàng dẫn đầu tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận 9 tháng nhờ bất động sản phục hồi, thu ngoài lãi bùng nổ và chiến lược mở rộng hệ sinh thái bài bản. Với chất lượng tài sản được kiểm soát và định giá hấp dẫn, cổ phiếu ngân hàng vẫn là lựa chọn hàng đầu cho danh mục đầu tư cuối năm 2025 và giai đoạn sắp tới.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn