Nam Long 2025 doanh thu tăng trưởng nhờ Southgate

Nam Long đạt doanh thu quý I/2025 tăng 531%, triển vọng tích cực từ Southgate, giá mục tiêu 42.500 đồng/cổ phiếu.

Nam Long bứt phá kết quả kinh doanh quý I/2025

Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (NLG) ghi dấu ấn trong quý I/2025 với doanh thu thuần đạt 1.291,2 tỷ đồng, tăng 531% so với cùng kỳ năm 2024, theo báo cáo ngày 30/05/2025 của SSI Research. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đạt 108,4 tỷ đồng, đảo ngược khoản lỗ 76,8 tỷ đồng quý I/2024.

Kết quả này đến từ việc bàn giao 581 căn hộ, gấp 11 lần cùng kỳ, chủ yếu từ 158 căn Flora tại Akari City (TP.HCM). Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm còn 32,0% từ 42,3% do tỷ trọng doanh thu từ dòng EHomeS (nhà ở giá rẻ) tăng cao.

Doanh số bán hàng quý I/2025 đạt 545 tỷ đồng, giảm 53% so với cùng kỳ, nhưng cải thiện mạnh trong tháng 4/2025 với 1.911 tỷ đồng từ 59 căn biệt thự tại dự án Southgate (Long An), thuộc các phân khu The Aqua và Park Village.

Kết quả tích cực nhờ hạ tầng Long An phát triển, sự tham gia của các chủ đầu tư lớn như Vingroup (Vinhomes Green City, 197ha) và Ecopark (Eco Retreat, 220ha), cùng mạng lưới phân phối mở rộng với 17 đại lý chiến lược cho dự án Waterpoint. NLG cũng lên kế hoạch phát hành 100 triệu cổ phiếu, tương đương 26% cổ phiếu lưu hành, trong nửa đầu năm 2025 để tăng vốn đầu tư.

Các dự án trọng điểm của NLG bao gồm Southgate (165ha, 66% căn đã bán), Izumi City (170ha, 10% căn đã bán), và Nam Long Đại Phước-Paragon (45ha, 31% căn đã bán). Izumi City, với hơn 2.687 căn thấp tầng và 7.931 căn hộ, đã bán 35 căn trong năm 2024 và quý I/2025, ghi nhận 236 tỷ đồng doanh thu. Trong quý III/2025, NLG dự kiến mở bán phân khu The Pearl và khu cao tầng ST5 tại Southgate, củng cố vị thế trong phân khúc nhà ở giá rẻ.

Phân tích tiềm năng và động lực tăng trưởng

NLG sở hữu quỹ đất 681ha tại TP.HCM, Long An, Đồng Nai, Cần Thơ, và Hải Phòng, là nền tảng vững chắc cho tăng trưởng dài hạn. Doanh số bán hàng năm 2025 được SSI Research dự báo đạt 7.800 tỷ đồng, tăng 51% so với năm 2024, với 53% từ Southgate, phần còn lại từ Cần Thơ và Izumi City. Tuy nhiên, con số này thấp hơn 54% so với kế hoạch 14.600 tỷ đồng của NLG, do tỷ lệ hấp thụ thấp tại Cần Thơ và chậm triển khai dự án Paragon Hải Phòng. Trong giai đoạn 2022–2024, NLG đạt tổng doanh số bán hàng 19.300 tỷ đồng, hoàn thành 46% kế hoạch 3 năm.

Doanh thu năm 2025 dự kiến đạt 5.000 tỷ đồng, giảm 30,6% so với năm 2024, nhưng NPATMI tăng 28,8% lên 666,9 tỷ đồng, nhờ bàn giao dự án và lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng 15% vốn tại Izumi City. Nếu không tính khoản lợi nhuận này, NPATMI năm 2025 đạt 438,9 tỷ đồng, tăng 31,8%. Năm 2026, doanh thu ước tính 4.500 tỷ đồng (giảm 9,4%), NPATMI đạt 676,2 tỷ đồng (tăng 1,4%), hoặc tăng 54% nếu loại trừ lợi nhuận bất thường năm 2025.

Cổ phiếu NLG giao dịch tại P/B 2025 là 1,4x và P/B 2026 là 1,3x, thấp hơn mức trung bình 5 năm (1,6x), cho thấy định giá hấp dẫn. So với năm 2023, khi doanh số bán hàng giảm 20% do thị trường bất động sản đóng băng, kết quả quý I/2025 cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt tại Long An, nơi hạ tầng giao thông như cao tốc Bến Lức – Long Thành và Quốc lộ 50 cải thiện khả năng kết nối với TP.HCM.

Rủi ro lớn nhất là chậm phê duyệt dự án Paragon Đại Phước, có thể ảnh hưởng đến kế hoạch bán hàng. Tuy nhiên, quỹ đất lớn và chiến lược tập trung vào nhà ở giá rẻ giúp NLG duy trì lợi thế cạnh tranh, đặc biệt khi nhu cầu nhà ở tại phía Nam tăng nhờ dân số trẻ và tốc độ đô thị hóa.

Triển vọng thị trường bất động sản 2025

Thị trường bất động sản phía Nam năm 2025 dự kiến tiếp tục phục hồi, nhờ lãi suất thấp, hạ tầng giao thông hoàn thiện, và nhu cầu nhà ở giá rẻ tăng. Cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu và sân bay Long Thành (dự kiến 2026) sẽ thúc đẩy giá trị bất động sản Long An và Đồng Nai, nơi NLG có quỹ đất lớn. Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam có thể dao động quanh 1.320–1.350 điểm, với cổ phiếu bất động sản như NLG thu hút dòng tiền nhờ định giá thấp và triển vọng lợi nhuận.

60s Hôm Nay khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc cổ phiếu NLG, với giá mục tiêu 42.500 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng 14,9%. Nhà đầu tư nên ưu tiên tích lũy khi giá điều chỉnh, theo dõi tiến độ bán hàng tại Southgate và Izumi City, đồng thời quản lý rủi ro từ chậm phê duyệt dự án. Doanh nghiệp bất động sản cần tận dụng dòng vốn từ phát hành cổ phiếu để đẩy nhanh tiến độ dự án, hợp tác với đại lý uy tín như CBRE hoặc Savills để tối ưu doanh số.

Nam Long khởi sắc năm 2025 với doanh thu tăng 531%, dẫn dắt bởi Southgate và quỹ đất 681ha. Cổ phiếu định giá hấp dẫn, tiềm năng tăng 14,9%, nhưng nhà đầu tư cần theo dõi rủi ro phê duyệt dự án để tối ưu lợi nhuận.

Bảo Long