08/10/2025 lúc 15:57

HPG phục hồi mạnh nhờ biên lợi nhuận cải thiện và nhu cầu thép tăng trở lại

Lợi nhuận và doanh thu của HPG tăng tốc trong năm 2025, phản ánh hiệu quả tái cơ cấu sản xuất, giá nguyên liệu giảm và nhu cầu thép trong nước phục hồi rõ nét.

Tập đoàn Hòa Phát HPG - 60s Hôm Nay
HPG ghi nhận doanh thu 78.800 tỉ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ 2024. Ảnh: Sưu tầm

Kết quả kinh doanh khởi sắc, biên lợi nhuận đạt đỉnh 6 quý

6 tháng đầu năm 2025, Tập đoàn Hòa Phát (HPG) ghi nhận doanh thu 78.800 tỉ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 8.050 tỉ đồng, tăng 65% – mức tăng mạnh nhất kể từ quý II/2022. Biên lợi nhuận gộp đạt 17,6%, cao nhất trong 6 quý gần nhất, nhờ chi phí nguyên liệu đầu vào như quặng sắt và than luyện cốc giảm, trong khi giá bán thép vẫn duy trì ổn định.

Sản lượng thép xây dựng tiêu thụ tăng 18%, thép dẹt tăng 22%, cho thấy nhu cầu nội địa hồi phục rõ rệt. Trong khi đó, hoạt động xuất khẩu cũng khởi sắc khi các thị trường truyền thống như Indonesia, Philippines, Malaysia và Ấn Độ tăng mua hàng. Kim ngạch xuất khẩu chiếm 23% tổng doanh thu, tăng 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

Hòa Phát đã kiểm soát tốt chi phí tài chính khi nợ vay ngắn hạn giảm 8%, còn 31.600 tỉ đồng, kéo chi phí lãi vay giảm 9%. Dòng tiền hoạt động kinh doanh duy trì dương, giúp doanh nghiệp có dư địa đầu tư mở rộng. Đây là yếu tố then chốt giúp HPG duy trì lợi thế cạnh tranh trong bối cảnh ngành thép bước vào chu kỳ phục hồi mới.

Giá thép ổn định, HPG giữ vững vị thế dẫn đầu

Giá bán thép xây dựng trong nước duy trì quanh 14,2 – 14,4 triệu đồng/tấn trong quý III/2025, ít biến động so với quý trước. Nhờ hệ thống phân phối trải rộng và thương hiệu mạnh, HPG tiếp tục giữ thị phần số 1 Việt Nam, chiếm khoảng 35% tổng tiêu thụ thép xây dựng cả nước.

Hợp đồng xây dựng HPG - 60s Hôm Nay
Giá trị hợp đồng xây dựng thực hiện tại Malaysia tăng trưởng chậm. Ảnh: VPBankS Research

Trong mảng sản phẩm giá trị cao, đặc biệt là thép cuộn cán nóng (HRC), Hòa Phát tận dụng được nhu cầu từ các doanh nghiệp sản xuất cơ khí, ô tô và thiết bị điện. Mảng HRC đóng góp gần 40% doanh thu toàn tập đoàn và là động lực tăng trưởng chính trong trung hạn.

Bên cạnh đó, Hòa Phát cũng ghi nhận đóng góp ổn định từ các mảng phi thép như điện máy, bất động sản khu công nghiệp và năng lượng. Mảng điện máy đạt doanh thu 2.430 tỉ đồng, mảng khu công nghiệp mang về hơn 1.200 tỉ đồng, giúp giảm tính chu kỳ và tạo dòng tiền ổn định cho tập đoàn.

Dự án Khu liên hợp Dung Quất 2 – giai đoạn mở rộng quan trọng nhất của HPG – đang được triển khai đúng tiến độ, dự kiến hoàn thành trong năm 2026. Khi đi vào hoạt động, tổng công suất sản xuất HRC của Hòa Phát sẽ tăng lên 8,6 triệu tấn/năm, đưa tập đoàn trở thành nhà sản xuất thép tích hợp lớn nhất khu vực Đông Nam Á.

Triển vọng 2025 sáng nhờ đầu tư công và xuất khẩu mở rộng

Các yếu tố vĩ mô đang tạo nền thuận lợi cho ngành thép Việt Nam. Theo ước tính, đầu tư công năm 2025 dự kiến giải ngân hơn 95% kế hoạch, tương đương 700.000 tỉ đồng – mức cao kỷ lục, kéo theo nhu cầu thép xây dựng tăng mạnh. Đồng thời, thị trường bất động sản đang có tín hiệu hồi phục ở phân khúc nhà ở xã hội và hạ tầng công nghiệp, mở rộng đầu ra cho sản phẩm HPG.

KQKD HPG - 60s Hôm Nay
Tóm tắt kết quả kinh doanh dự phóng của HPG. Ảnh: VPBankS Research

Dự kiến quý IV/2025, Hòa Phát sẽ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng khả quan khi các công trình hạ tầng lớn đi vào giai đoạn cao điểm. Lợi nhuận sau thuế năm 2025 được dự báo đạt 16.000 tỉ đồng, tăng 42% so với năm 2024. Biên lợi nhuận ròng duy trì quanh 10%, phản ánh hiệu quả vận hành và quản trị chi phí được cải thiện.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HPG hiện giao dịch quanh 32.500 đồng, tương ứng P/E dự phóng 12,1 lần – thấp hơn trung bình ngành. Với triển vọng lợi nhuận tăng ổn định và dự án Dung Quất 2 đang tiến gần giai đoạn hoàn thiện, cổ phiếu HPG được giới phân tích xem là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư trung và dài hạn.

Đánh giá của 60s Hôm Nay, trong bối cảnh chu kỳ tăng trưởng ngành thép đang hình thành, Hòa Phát hội tụ đủ yếu tố dẫn dắt gồm quy mô, hiệu quả và khả năng thích ứng. Sự hồi phục của thị trường trong nước, cùng nhu cầu xuất khẩu ổn định, sẽ là bệ đỡ cho kết quả kinh doanh của HPG trong năm tới

Hòa Phát đang cho thấy sự trở lại vững vàng sau giai đoạn khó khăn, với kết quả tài chính tích cực, chi phí tối ưu và triển vọng mở rộng sản xuất rõ ràng. Trong bối cảnh đầu tư công tăng tốc và thị trường nội địa phục hồi, HPG tiếp tục giữ vị thế tiên phong và là điểm tựa của nhóm cổ phiếu thép trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bảo Long