Giá vàng được dự báo còn dư địa tăng mạnh trong năm 2026

Các tổ chức tài chính và chuyên gia quốc tế nhận định giá vàng vẫn còn nhiều dư địa tăng trong năm 2026, khi rủi ro địa chính trị, chính sách tiền tệ và nhu cầu dự trữ của ngân hàng trung ương tiếp tục tạo lực đỡ quan trọng cho thị trường kim loại quý.

Diễn biến mới nhất trên thị trường kim loại quý

Trong những ngày cuối tháng 1/2026, giá vàng liên tục lập mặt bằng cao mới. Có thời điểm, giá vàng giao ngay vượt mốc 5.000 USD/ounce, phản ánh tâm lý phòng thủ gia tăng của giới đầu tư toàn cầu. Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng hơn 17%, nối tiếp mức tăng rất mạnh của năm trước đó.

Theo khảo sát thường niên của Hiệp hội Thị trường Kim loại quý London, nhiều nhà phân tích cho rằng giá vàng trong năm 2026 có thể hướng tới vùng 6.000 USD/ounce, thậm chí trong kịch bản lạc quan có thể vượt xa mức này. Dự báo trung bình của nhóm chuyên gia được đưa ra quanh 4.700 USD/ounce, cho thấy thị trường vẫn đánh giá cao triển vọng đi lên của giá vàng.

Một số ngân hàng đầu tư lớn cũng điều chỉnh kỳ vọng theo hướng tích cực. Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng cuối năm 2026 lên 5.400 USD/ounce, cao hơn so với ước tính trước đó. Động thái này cho thấy niềm tin của các tổ chức tài chính vào vai trò trú ẩn của kim loại quý trong bối cảnh bất ổn kéo dài.

Địa chính trị tiếp tục là yếu tố nâng đỡ

Một trong những động lực quan trọng thúc đẩy giá vàng là tình hình chính trị và kinh tế thế giới diễn biến khó lường. Những tranh cãi giữa Mỹ và NATO xoay quanh vấn đề Greenland, nguy cơ áp thuế thương mại trở lại, cùng các nghi ngờ về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã khiến nhà đầu tư gia tăng tìm đến tài sản an toàn.

Theo giới phân tích, khi môi trường quốc tế chứa đựng nhiều rủi ro, giá vàng thường hưởng lợi nhờ vai trò bảo toàn giá trị. Philip Newman, Giám đốc tại Metals Focus, nhận định rằng bối cảnh chính trị Mỹ trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ có thể còn phát sinh thêm biến động. Đồng thời, lo ngại về việc thị trường chứng khoán toàn cầu bị định giá cao cũng khiến dòng tiền đa dạng hóa danh mục chảy mạnh hơn vào vàng.

Trong kịch bản căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt, nhiều chuyên gia cho rằng giá vàng khó có khả năng điều chỉnh sâu và xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về phía tăng.

Ngân hàng trung ương duy trì hoạt động mua vào

Bên cạnh yếu tố rủi ro toàn cầu, lực cầu từ khối ngân hàng trung ương tiếp tục là trụ cột của giá vàng. Trong năm 2025, các cơ quan tiền tệ đã mua ròng khối lượng lớn kim loại quý để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, và xu hướng này được dự báo sẽ còn kéo dài.

Goldman Sachs ước tính các ngân hàng trung ương có thể duy trì mức mua trung bình khoảng 60 tấn mỗi tháng trong năm nay, chủ yếu đến từ các nền kinh tế mới nổi. Việc chuyển một phần dự trữ sang vàng được xem là biện pháp giảm phụ thuộc vào đồng USD trong bối cảnh tài chính toàn cầu biến động.

Tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương Ba Lan đã công bố kế hoạch nâng lượng vàng nắm giữ từ 550 tấn lên 700 tấn trong thời gian tới. Ở châu Á, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng nối dài chuỗi mua vàng liên tiếp, cho thấy sự kiên định trong chiến lược tăng dự trữ kim loại quý.

Những động thái này góp phần củng cố kỳ vọng rằng giá vàng vẫn nhận được lực cầu ổn định từ khu vực công, bên cạnh dòng tiền của nhà đầu tư tư nhân.

Dòng vốn ETF tiếp sức cho xu hướng đi lên

Không chỉ ngân hàng trung ương, các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng cũng đang đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ giá vàng. Trong năm 2025, dòng vốn chảy vào các quỹ này đạt kỷ lục, đặc biệt tại khu vực Bắc Mỹ, với tổng giá trị lên tới gần 90 tỷ USD và khối lượng tương đương hơn 800 tấn vàng.

Theo các nhà quản lý quỹ, triển vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026 là yếu tố then chốt khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng cũng giảm theo, từ đó kích thích nhu cầu.

Chris Mancini, đồng quản lý danh mục của Quỹ Vàng Gabelli, cho rằng nếu chu kỳ nới lỏng tiền tệ được duy trì, giá vàng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ dòng tiền phòng thủ của nhà đầu tư toàn cầu.

Nhu cầu trang sức suy yếu nhưng đầu tư cá nhân bù đắp

Ở chiều ngược lại, nhu cầu vàng cho mục đích trang sức có dấu hiệu chậm lại do giá cao, đặc biệt tại một số thị trường tiêu thụ lớn. Tuy nhiên, mức sụt giảm này phần nào được bù đắp bởi việc người dân gia tăng mua vàng thỏi và tiền xu.

Tại Ấn Độ và châu Âu, hoạt động mua vàng vật chất vẫn diễn ra khá sôi động, dù một bộ phận nhà đầu tư đã bắt đầu chốt lời khi giá vàng liên tiếp lập đỉnh. Frederic Panizzutti, đại diện Numismatica Genevensis, cho rằng sức hấp dẫn của kim loại quý đối với cá nhân nằm ở tính đơn giản và khả năng phòng vệ rủi ro.

Theo ông, trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị ngày càng phức tạp, nhiều người sẵn sàng giữ vàng vật chất như một lớp bảo hiểm cho tài sản, qua đó tiếp tục hỗ trợ mặt bằng giá.

Rủi ro điều chỉnh chỉ mang tính ngắn hạn

Dù triển vọng trung hạn của giá vàng được đánh giá tích cực, các chuyên gia cũng lưu ý khả năng xuất hiện những nhịp điều chỉnh trong quá trình đi lên. Những yếu tố như việc Fed giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, áp lực bán giải chấp trên thị trường chứng khoán hay tín hiệu ổn định hơn về chính sách tiền tệ có thể khiến giá vàng tạm thời hạ nhiệt.

Tuy nhiên, phần lớn giới phân tích cho rằng các nhịp điều chỉnh – nếu xảy ra – nhiều khả năng chỉ mang tính ngắn hạn và được coi là cơ hội tích lũy thêm. Philip Newman nhấn mạnh rằng để giá vàng giảm sâu và kéo dài, thế giới cần quay lại trạng thái ổn định về kinh tế và chính trị, điều hiện vẫn chưa rõ ràng trong bối cảnh hiện nay.

Với hàng loạt yếu tố hỗ trợ từ địa chính trị, ngân hàng trung ương, dòng vốn ETF và kỳ vọng chính sách tiền tệ, giá vàng được dự báo còn dư địa tăng mạnh trong năm 2026 và tiếp tục giữ vai trò quan trọng trong chiến lược phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Báo Đầu tư Chứng khoán