FPT đặt cược tăng trưởng 20% trước thách thức thuế Mỹ

FPT dự kiến doanh thu 75.400 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 13.395 tỷ đồng năm 2025, tăng 20-21%, bất chấp chính sách thuế Mỹ gây áp lực.

FPT công bố kế hoạch kinh doanh tham vọng năm 2025

Công ty Cổ phần FPT (FPT: HOSE), trụ cột ngành công nghệ thông tin (CNTT) Việt Nam, vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2025 tại Đại hội Cổ đông ngày 15/4/2025. Theo báo cáo SSI Research ngày 17/4/2025, FPT đặt mục tiêu doanh thu đạt 75.400 tỷ đồng, tăng 20% so với năm 2024, và lợi nhuận trước thuế (LNTT) 13.395 tỷ đồng, tăng 21%.

Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) dự kiến 9.500 tỷ đồng, tăng 21%, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) 5.969 đồng. Kế hoạch này phản ánh chiến lược mở rộng mạnh mẽ, tập trung vào các lĩnh vực công nghệ cao, đồng thời củng cố vị thế dẫn đầu trong chuyển đổi số tại Việt Nam và khu vực.

Niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) từ năm 2006, FPT duy trì tăng trưởng hai chữ số nhờ chiến lược đa dạng hóa lĩnh vực, từ CNTT, viễn thông đến giáo dục. Giá trị vốn hóa đạt 158.728 tỷ đồng (6,249 triệu USD), với tỷ lệ sở hữu nước ngoài 41,9%. SSI Research khuyến nghị “KHÁ QUAN” cho cổ phiếu FPT, với giá mục tiêu 12 tháng 129.600 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng 18,5% so với mức 109.400 đồng/cổ phiếu ngày 17/4/2025. Tổng mức sinh lời, bao gồm tỷ suất cổ tức 1,9%, đạt 21%.

FPT tập trung vào trí tuệ nhân tạo (AI), bán dẫn, công nghệ ô tô số, chuyển đổi số và chuyển đổi xanh. Thị trường Nhật Bản ghi nhận kết quả tích cực trong quý 1/2025, trong khi Hàn Quốc và châu Mỹ đối mặt thách thức do chính sách thuế đối ứng của Mỹ. Nhu cầu chuyển đổi số trong nước, được thúc đẩy bởi Nghị quyết 57-NQ/TW, là động lực quan trọng giúp FPT duy trì đà tăng trưởng, bất chấp biến động kinh tế toàn cầu.

Phân tích hiệu quả kinh doanh, công nghệ dẫn dắt, rủi ro tiềm ẩn

Kế hoạch 2025 của FPT phản ánh sự tự tin trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. Mảng công nghệ, đóng góp 65% doanh thu, dự kiến đạt 49.260 tỷ đồng (+26%) và LNTT 6.655 tỷ đồng (+27,2%), với biên lợi nhuận cải thiện từ 13,4% lên 13,5%. Trong đó, CNTT nước ngoài chiếm 38.348 tỷ đồng doanh thu (+24%) và LNTT 6.177 tỷ đồng (+30%), nhờ nhu cầu dịch vụ CNTT tại Nhật Bản. CNTT trong nước đạt doanh thu 9.785 tỷ đồng (+20%) và LNTT 619 tỷ đồng (+35%).

Mảng viễn thông dự kiến đạt doanh thu 19.900 tỷ đồng (+13%) và LNTT 4.200 tỷ đồng (+17,1%), với biên lợi nhuận tăng từ 20,4% lên 21,1%, nhờ cải thiện dịch vụ internet và quảng cáo trực tuyến. Mảng giáo dục, đầu tư và khác ghi nhận doanh thu 6.240 tỷ đồng (+1,8%) và LNTT 2.540 tỷ đồng (+12,7%), với biên lợi nhuận cao nhất 40,7%. So với năm 2024, biên LNTT toàn công ty tăng từ 17,5% lên 17,8%, phản ánh hiệu quả vận hành cải thiện.

Tuy nhiên, chính sách thuế Mỹ gây áp lực lên chi tiêu CNTT tại Hàn Quốc và châu Mỹ, khiến khách hàng tạm hoãn dự án trong quý 1/2025. SSI Research điều chỉnh hệ số P/E mục tiêu xuống 20x cho công nghệ, giáo dục và 14x cho viễn thông, phản ánh rủi ro trung hạn. Tiến độ triển khai FPT AI Factory chậm hơn dự kiến có thể ảnh hưởng tăng trưởng dài hạn, trong khi chi phí lương kỹ sư CNTT tăng đe dọa lợi thế chi phí thấp của FPT.

So với lịch sử, FPT duy trì tăng trưởng ổn định. Năm 2024, doanh thu đạt 62.849 tỷ đồng (+19%) và LNTT 11.070 tỷ đồng (+20%). Với ROE 28,7% và ROA 14,4% dự kiến năm 2025, FPT tiếp tục là một trong những doanh nghiệp hiệu quả nhất trên HOSE.

Dự báo thị trường và hướng dẫn nhà đầu tư

Tại 60s Hôm Nay, chúng tôi dự báo cổ phiếu FPT sẽ hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi số và tiềm năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vào tháng 9/2025. Với room ngoại còn dư 58,1%, FPT là ứng viên sáng giá thu hút dòng vốn từ quỹ ETF (quỹ giao dịch hoán đổi). Giá cổ phiếu có thể đạt 129.600 đồng trong 12 tháng, mang lại tổng mức sinh lời 21%. Nếu kinh tế Mỹ phục hồi, chi tiêu CNTT toàn cầu sẽ tăng, hỗ trợ mảng công nghệ của FPT.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát tiến độ FPT AI Factory và biến động chính sách thuế Mỹ, vì đây là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu xuất khẩu CNTT. Nhà đầu tư dài hạn có thể tích lũy cổ phiếu tại các mức giá điều chỉnh, tận dụng đà tăng trưởng hai chữ số đến năm 2027. Doanh nghiệp cần tối ưu chi phí nhân sự và đẩy nhanh triển khai dự án AI để củng cố vị thế cạnh tranh.

Ngân hàng và công ty chứng khoán nên cung cấp gói vay margin (vay ký quỹ) với lãi suất ưu đãi, hỗ trợ nhà đầu tư cá nhân tham gia. Doanh nghiệp CNTT cần minh bạch thông tin, công bố báo cáo song ngữ để thu hút vốn ngoại, đặc biệt khi thị trường Việt Nam được nâng hạng.

FPT đặt mục tiêu tăng trưởng 20-21% năm 2025, dẫn đầu nhờ mảng công nghệ và chuyển đổi số. Dù đối mặt rủi ro từ thuế Mỹ và chi phí nhân sự, cổ phiếu FPT vẫn hấp dẫn với tiềm năng tăng giá 18,5%. Nhà đầu tư dài hạn nên cân nhắc tích lũy, theo dõi sát tiến độ FPT AI Factory để tối ưu lợi nhuận trong bối cảnh thị trường biến động.

Bảo Long