Động lực phát triển thị trường tiêu dùng 2025

Lãnh đạo HSBC dự đoán năm 2025, tiêu dùng nội địa sẽ thay thế xuất khẩu thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam.

Xuất khẩu chững lại, tiêu dùng nội địa lên ngôi

Theo lãnh đạo HSBC, năm 2025 sẽ chứng kiến sự thay đổi trong động lực tăng trưởng kinh tế của Việt Nam, khi tiêu dùng nội địa được dự báo sẽ thay thế xuất khẩu để trở thành động lực chính. Nếu năm 2024, xuất khẩu vẫn là một trong hai động lực tăng trưởng chủ yếu, thì trong năm tới, nền kinh tế có thể xoay chiều vào thị trường trong nước.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, sự chuyển dịch này không có nghĩa là xuất khẩu sẽ sụp đổ hay tiêu dùng nội địa sẽ bùng nổ mạnh mẽ ngay lập tức. Thực tế, tiêu dùng tư nhân và hoạt động kinh tế trong nước đang tăng tốc, dù vẫn thấp hơn mức trước đại dịch, trong khi xuất khẩu có dấu hiệu giảm tốc. HSBC dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 vẫn có thể đạt 6,5%, nhưng sự đóng góp từ các yếu tố kinh tế sẽ có sự thay đổi đáng kể.

Những dấu hiệu cho thấy thương mại toàn cầu đang suy giảm có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam. Đơn đặt hàng tại nhiều nền kinh tế giảm, trong khi chỉ số PMI của nhiều quốc gia cũng đang ở mức thấp. Điều này khiến vai trò của xuất khẩu trong tăng trưởng kinh tế có thể suy yếu. Tuy nhiên, yếu tố tích cực là lạm phát trong nước tiếp tục hạ nhiệt, giúp cải thiện sức mua và củng cố niềm tin của người tiêu dùng.

Bất động sản khởi sắc, chi tiêu chính phủ đóng vai trò quan trọng

Bên cạnh tiêu dùng cá nhân, thị trường bất động sản cũng được nhận định sẽ có sự phục hồi sau giai đoạn chạm đáy. Một số dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đổ vào Việt Nam hiện nay đang hướng đến lĩnh vực bất động sản, cho thấy sự tin tưởng của các nhà đầu tư quốc tế. Dù vậy, quá trình hồi phục của thị trường này sẽ không diễn ra nhanh chóng mà cần khoảng hai năm để hấp thụ hết nguồn cung dư thừa.

Ngoài ra, chi tiêu công dự kiến sẽ tăng tốc trong năm 2025 sau khi quá trình chuyển đổi trong bộ máy chính quyền trung ương hoàn tất. Việc đẩy nhanh các dự án hạ tầng không chỉ tạo ra động lực cho tăng trưởng đầu tư mà còn hỗ trợ đáng kể cho tiêu dùng trong nước. Theo dự báo của HSBC, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng trong năm 2025, với lãi suất chính sách được giữ ở mức 4,5%.

Đây là khoảng không gian chính sách quan trọng giúp duy trì ổn định nền kinh tế, nhất là khi kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều biến động. HSBC cho rằng chính sách tài khóa hiệu quả sẽ đóng vai trò quan trọng hơn so với việc tiếp tục cắt giảm lãi suất trong giai đoạn tới.

Rủi ro từ bên ngoài vẫn hiện hữu

Việt Nam hiện tham gia 19 hiệp định thương mại tự do (FTA), trong đó có 16 hiệp định đang có hiệu lực. Mức độ hội nhập cao đồng nghĩa với việc nền kinh tế trong nước chịu ảnh hưởng lớn từ diễn biến của các nền kinh tế lớn trên thế giới. Dù gặp nhiều thách thức, Việt Nam vẫn được kỳ vọng là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất khu vực ASEAN.

HSBC đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 lên 7% nhờ những kết quả tích cực của quý III, trong khi vẫn giữ nguyên dự báo 6,5% cho năm 2025. Xuất khẩu vẫn đóng vai trò quan trọng trong cân bằng tăng trưởng, giúp bù đắp những khó khăn nội tại như sự trì trệ của thị trường bất động sản và tiến độ chậm của các dự án hạ tầng.

Tuy nhiên, triển vọng xuất khẩu vẫn đối diện với nhiều rủi ro. Trong đó, căng thẳng thương mại Mỹ – Trung có thể ảnh hưởng đáng kể đến Việt Nam. Nếu kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái, nhu cầu nhập khẩu từ Việt Nam có thể giảm. Trong khi đó, kinh tế châu Âu cũng đang trong tình trạng suy yếu.

Đặc biệt, Trung Quốc đang đẩy mạnh sản xuất và hàng hóa từ nước này tràn ngập thị trường quốc tế sau khi tiêu dùng nội địa giảm sút. Điều này tạo ra áp lực cạnh tranh không nhỏ đối với hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam.

Nhìn chung, kinh tế Việt Nam trong năm 2025 sẽ có sự dịch chuyển từ xuất khẩu sang tiêu dùng nội địa, nhưng không theo hướng cực đoan. Xuất khẩu có thể suy yếu do tác động của kinh tế toàn cầu, trong khi tiêu dùng trong nước được kỳ vọng sẽ gia tăng nhờ lạm phát giảm, thu nhập cải thiện và thị trường bất động sản hồi phục.

Thu Ngân

Nguồn tham khảo: Nhịp cầu Đầu Tư