Cổ phần hóa 2025 thúc đẩy nộp 47.958 tỉ đồng ngân sách

Chính phủ yêu cầu hoàn thành quyết toán cổ phần hóa năm 2025, nộp 47.958,36 tỉ đồng từ thoái vốn nhà nước về ngân sách.

Tiến độ cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước 2025

Chính phủ Việt Nam đang đẩy mạnh cơ cấu lại doanh nghiệp nhà nước (DNNN) với trọng tâm hoàn thành quyết toán cổ phần hóa (CPH) và thoái vốn trong năm 2025. Theo Chỉ thị số 16/CT-TTg ngày 5/6/2025 do Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc ký, các bộ, ngành, địa phương và Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) được yêu cầu khẩn trương xử lý tồn đọng, nộp đầy đủ tiền thu từ CPH và thoái vốn về ngân sách nhà nước, đảm bảo tiến độ và minh bạch.

Tính đến 31/12/2024, 118 doanh nghiệp đã được phê duyệt đề án cơ cấu lại theo Quyết định 360/QĐ-TTg ngày 17/3/2022. Giai đoạn 2021–2024, thoái vốn nhà nước tại 15 doanh nghiệp đạt giá trị 405,2 tỉ đồng, thu về 656,9 tỉ đồng. Tổng thu từ bán vốn nhà nước giai đoạn 2021–2023 đạt 14.617 tỉ đồng, và dự kiến 2024–2025 sẽ thu về 47.958,36 tỉ đồng. Các khoản thu bao gồm tiền bán cổ phần lần đầu, phát hành cổ phần tăng thêm, và chênh lệch vốn nhà nước tại thời điểm chuyển thành công ty cổ phần so với giá trị thực tế.

Chỉ thị nhấn mạnh việc hoàn thành quyết toán CPH trong năm 2025, bao gồm xác định các khoản phải thu, đã nộp, và xử lý vướng mắc về pháp lý, đất đai. Các doanh nghiệp chưa phê duyệt phương án cơ cấu lại hoặc chậm quyết toán CPH sẽ phải báo cáo lý do và đề xuất phương án xử lý. SCIC chịu trách nhiệm phối hợp với các bộ, địa phương để giải quyết triệt để các vấn đề liên quan đến doanh nghiệp đã bàn giao quyền đại diện vốn nhà nước.

UBND các tỉnh, thành phố được yêu cầu chỉ đạo cơ quan địa phương xác định phương án sử dụng đất của doanh nghiệp CPH, đảm bảo đúng quy định pháp luật về đất đai. Các doanh nghiệp CPH phải báo cáo kịp thời khó khăn, đề xuất phê duyệt giá trị vốn nhà nước và quyết toán kinh phí hỗ trợ lao động dôi dư, chi phí CPH. Bộ Tài chính sẽ rà soát chính sách, tổng hợp vướng mắc và tham mưu giải pháp cho Chính phủ.

Hiệu quả thoái vốn nhà nước 2021–2024

Kết quả CPH và thoái vốn giai đoạn 2021–2024 cho thấy nỗ lực đáng kể trong cơ cấu lại DNNN. Thoái vốn tại 15 doanh nghiệp với giá trị 405,2 tỉ đồng nhưng thu về 656,9 tỉ đồng, đạt tỷ suất lợi nhuận 62%, phản ánh hiệu quả trong định giá và đấu giá cổ phần. Tổng thu 14.617 tỉ đồng từ 2021–2023 và dự kiến 47.958,36 tỉ đồng giai đoạn 2024–2025 cho thấy quy mô lớn của chương trình thoái vốn, góp phần tăng nguồn lực ngân sách cho đầu tư công.

Tuy nhiên, tiến độ CPH còn chậm so với kế hoạch. Chỉ 118 doanh nghiệp được phê duyệt đề án cơ cấu lại, và nhiều đơn vị chưa hoàn thành quyết toán CPH hoặc phê duyệt phương án cơ cấu lại. Nguyên nhân chủ yếu là vướng mắc pháp lý, đặc biệt liên quan đến định giá đất đai và xác định giá trị vốn nhà nước. Một số bộ, ngành, địa phương chưa quyết liệt thực hiện, dẫn đến tồn đọng kéo dài.

So với giai đoạn 2016–2020, khi 178 doanh nghiệp được CPH với tổng thu 208.000 tỉ đồng, giai đoạn 2021–2024 có quy mô nhỏ hơn nhưng tập trung vào minh bạch và hiệu quả. Chính sách CPH đã được hoàn thiện, với các quy định chặt chẽ hơn theo Thông tư 57/2022/TT-BTC, giúp giảm thất thoát tài sản nhà nước. Tuy nhiên, việc chậm quyết toán và nộp tiền về ngân sách làm giảm hiệu quả sử dụng vốn, ảnh hưởng đến các dự án đầu tư công.

SCIC đóng vai trò quan trọng trong quản lý vốn nhà nước tại các doanh nghiệp đã bàn giao, nhưng việc phối hợp với địa phương còn hạn chế. Vấn đề sử dụng đất của doanh nghiệp CPH, đặc biệt tại các đô thị lớn như Hà Nội và TP.HCM, là điểm nghẽn lớn, đòi hỏi sự vào cuộc đồng bộ từ các cơ quan quản lý.

Tầm ảnh hưởng cổ phần hóa đến chứng khoán 2025

Chương trình CPH và thoái vốn năm 2025 sẽ tác động tích cực đến thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, với VN-Index dự báo đạt 1.350–1.400 điểm nhờ kinh tế phục hồi và đầu tư công tăng tốc. Theo 60s Hôm Nay, việc nộp 47.958,36 tỉ đồng từ thoái vốn vào ngân sách sẽ hỗ trợ các dự án hạ tầng, thúc đẩy cổ phiếu ngành xây dựng, vật liệu và bất động sản. Các doanh nghiệp CPH mới, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng và viễn thông, có thể thu hút dòng vốn ngoại khi niêm yết.

Tuy nhiên, rủi ro chậm tiến độ CPH có thể ảnh hưởng niềm tin nhà đầu tư. Vướng mắc pháp lý về đất đai và định giá doanh nghiệp cần được xử lý dứt điểm để đảm bảo minh bạch. Nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu của các DNNN đã CPH thành công, như Sabeco hoặc Vinamilk, với định giá hấp dẫn (P/E dưới 15x) và cổ tức ổn định (5–7%). Danh mục đầu tư nên kết hợp cổ phiếu ngành tài chính để giảm rủi ro biến động.

Thị trường bất động sản (BĐS) cũng hưởng lợi gián tiếp từ CPH, khi các doanh nghiệp thoái vốn giải phóng quỹ đất tại đô thị lớn. Doanh nghiệp BĐS cần tận dụng cơ hội hợp tác phát triển dự án với các DNNN CPH. Nhà đầu tư dài hạn nên theo dõi tiến độ thoái vốn của các tập đoàn lớn như EVN, VNPT để nắm bắt cơ hội từ cổ phiếu và quỹ đất.

Doanh nghiệp CPH cần đẩy nhanh quyết toán, phối hợp với SCIC và địa phương để xử lý vướng mắc. Chính phủ có thể xem xét cơ chế ưu đãi thuế hoặc hỗ trợ pháp lý để thúc đẩy tiến độ, đảm bảo nguồn thu ngân sách đúng kế hoạch.

Chính phủ thúc đẩy quyết toán CPH năm 2025, dự kiến thu 47.958,36 tỉ đồng, hỗ trợ ngân sách và đầu tư công. Nhà đầu tư nên theo dõi tiến độ thoái vốn, ưu tiên cổ phiếu DNNN minh bạch, tận dụng cơ hội từ TTCK và BĐS.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán