Các tập đoàn công nghệ gánh khoản nợ gần 1.400 tỷ USD

Nợ có lãi của khoảng 1.300 tập đoàn công nghệ lớn nhất thế giới đã tăng gấp 4 lần trong 10 năm, lên 1.350 tỷ USD.

Tập đoàn công nghệ tăng vay nợ để đón làn sóng AI

Theo dữ liệu từ QUICK FactSet, tổng nợ có tính lãi của khoảng 1.300 tập đoàn công nghệ lớn nhất thế giới đã đạt mức 1.350 tỷ USD tính đến quý kết thúc vào tháng 6. Con số này tăng 16% so với cùng kỳ năm trước — mức cao nhất kể từ quý cuối năm 2021, khi lãi suất thấp và các gói kích thích kinh tế toàn cầu trong đại dịch COVID-19 đã thúc đẩy hoạt động vay vốn.

Sự bùng nổ của công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) tạo sinh được xem là yếu tố chính dẫn đến xu hướng này. Các tập đoàn công nghệ đang đổ hàng trăm tỷ USD vào hạ tầng điện toán, đặc biệt là các trung tâm dữ liệu quy mô lớn để phục vụ các mô hình AI ngày càng đòi hỏi năng lực tính toán khổng lồ.

Nếu như trước đây, mô hình kinh doanh phần mềm dựa trên tài sản nhẹ giúp các tập đoàn công nghệ duy trì biên lợi nhuận cao, thì nay sự chuyển hướng sang AI khiến họ phải đầu tư mạnh vào phần cứng, mạng lưới lưu trữ và năng lượng. Điều này kéo theo áp lực vay nợ tăng đáng kể.

Oracle và các tập đoàn công nghệ Mỹ dẫn đầu về nợ vay

Trong nhóm các tập đoàn công nghệ lớn, Oracle là cái tên nổi bật nhất. Nợ phải trả lãi của công ty này đã tăng gấp đôi trong vòng 10 năm, đạt 111,6 tỷ USD. Oracle hiện hợp tác với OpenAI và SoftBank Group, đồng thời dự kiến đầu tư tới 500 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI tại Mỹ trong bốn năm tới.

Tháng 9/2025, Oracle tiếp tục phát hành 18 tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp — nguồn vốn được sử dụng chủ yếu để tài trợ các dự án AI và trung tâm dữ liệu. Đáng chú ý, trái phiếu này được nhà đầu tư đặt mua gấp năm lần giá trị chào bán, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các tập đoàn công nghệ trong bối cảnh AI đang là tâm điểm.

Tổng nợ phải trả lãi của năm tập đoàn công nghệ Mỹ gồm Amazon, Microsoft, Apple, Meta và Alphabet (công ty mẹ của Google) hiện lên tới 457 tỷ USD — cao gấp 2,8 lần so với một thập kỷ trước. Sự gia tăng này cho thấy ngay cả những doanh nghiệp vốn được xem là tiền mặt dồi dào cũng đang tích cực sử dụng đòn bẩy tài chính để duy trì lợi thế cạnh tranh trong kỷ nguyên AI.

Các tập đoàn công nghệ châu Á tăng tốc đầu tư hạ tầng

Không chỉ ở Mỹ, các tập đoàn công nghệ châu Á cũng đang theo sát xu hướng mở rộng vay nợ. Nợ phải trả lãi của Tencent Holdings đã tăng 4,5 lần trong 10 năm, đạt 57,5 tỷ USD. Trong khi đó, Alibaba vừa phát hành 3,2 tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp hồi tháng 9 nhằm đảm bảo nguồn vốn cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu và các dự án AI.

Các chuyên gia nhận định, việc các tập đoàn công nghệ Trung Quốc tăng vay nợ là bước đi tất yếu trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu về năng lực tính toán và phát triển AI ngày càng gay gắt. Những trung tâm dữ liệu thế hệ mới không chỉ tiêu tốn hàng chục tỷ USD để xây dựng, mà còn yêu cầu chi phí vận hành, điện năng và bảo trì rất lớn.

Nguồn vốn dồi dào từ thị trường tài chính quốc tế đang giúp các tập đoàn công nghệ châu Á dễ dàng huy động vốn hơn. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo rằng nếu lãi suất toàn cầu tăng trở lại hoặc dòng vốn đầu tư bị siết chặt, các doanh nghiệp này có thể đối mặt với áp lực tài chính lớn.

Tập đoàn công nghệ vay lớn, rủi ro dài hạn vẫn hiện hữu

Tỷ lệ các tập đoàn công nghệ có hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (debt-to-equity ratio) vượt 1 hiện đạt 13,8%, tăng 4,9 điểm phần trăm so với 10 năm trước. Dù gần 90% trong số này vẫn duy trì khả năng trả nợ tốt nhờ lợi nhuận tăng trưởng mạnh, song số công ty có tỷ lệ nợ cao — điển hình là Oracle với mức 4,6 — đang ngày càng nhiều.

Một điểm đáng chú ý khác là lợi suất trái phiếu của Microsoft đáo hạn năm 2027 từng thấp hơn cả trái phiếu kho bạc Mỹ trong giai đoạn tháng 5 đến tháng 9, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào độ an toàn của các tập đoàn công nghệ hàng đầu. Tuy nhiên, điều này cũng phản ánh kỳ vọng rằng họ sẽ tiếp tục phải vay thêm để tài trợ cho tham vọng AI.

Ông Yoshinori Shigemi, chiến lược gia vĩ mô của Fidelity International, nhận định: “Các công ty đang tích cực đầu tư trước để tránh bị tụt hậu trong cơn sốt AI. Hiện tại, dòng vốn đang chảy thông suốt, nhưng nếu gặp phải tình trạng tắc nghẽn ở đâu đó, các công ty yếu kém về tài chính có thể bị loại bỏ”.

Như vậy, làn sóng vay nợ của các tập đoàn công nghệ không chỉ thể hiện tham vọng mở rộng quy mô đầu tư vào AI, mà còn cho thấy rủi ro tài chính tiềm ẩn nếu môi trường tín dụng toàn cầu thay đổi. Dù hiện tại, AI mang lại cơ hội sinh lời lớn, song bài toán cân bằng giữa đầu tư.

Phương Vy

Các tin tức liên quan đến Công nghệ