Các doanh nghiệp bất động sản thành công trong việc nợ trái phiếu

Thị trường bất động sản: Dư nợ trái phiếu dần giảm, áp lực đáo hạn vẫn lớn

Thị trường bất động sản đang chứng kiến một làn sóng tích cực khi nhiều doanh nghiệp đẩy mạnh nỗ lực đưa dư nợ trái phiếu về 0, đồng thời một số doanh nghiệp đã hoàn toàn sạch nợ trái phiếu.

Nỗ lực “sạch nợ”

Ngày 22/10/2024, Công ty TNHH Kinh doanh Bất động sản Dream City Villas (MRVC) đã công bố mua lại trước hạn lô trái phiếu MRVCB2328001 trị giá 2.300 tỷ đồng. Đây là động thái cho thấy nỗ lực của MRVC trong việc giảm bớt gánh nặng tài chính và hướng tới mục tiêu sạch nợ trái phiếu.

Trước đó, tính đến ngày 30/6/2024, MRVC sở hữu vốn chủ sở hữu 1.080,3 tỷ đồng, song nợ phải trả lên tới hơn 8.210 tỷ đồng, với hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu ở mức 7,6 lần. Điều đáng chú ý là từ năm 2022 đến hết tháng 6/2024, MRVC liên tục kinh doanh thua lỗ, với tổng lỗ sau thuế hơn 555 tỷ đồng.

Không chỉ MRVC, Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Đô thị Hưng Yên (Đô thị Hưng Yên) cũng đã “sạch nợ” trái phiếu trong nửa đầu năm 2024. Công ty đã tất toán toàn bộ 7.200 tỷ đồng tiền gốc và gần 4 tỷ đồng tiền lãi của 2 lô trái phiếu HIDCB2324001 và HIDCB2324002. Đáng chú ý, thời điểm phát hành 2 lô trái phiếu này vào ngày 10/3/2023, Đô thị Hưng Yên mới được thành lập chưa đầy 1 năm.

Tương tự, Công ty cổ phần Long Thành Riverside cũng không còn ghi nhận nợ trái phiếu vào cuối tháng 6/2024. Doanh nghiệp này đã mua lại trước hạn 3 lô trái phiếu, chỉ còn dư nợ 1 lô trái phiếu trị giá 290 tỷ đồng vào cuối năm 2023 và tiếp tục mua lại trước hạn lô trái phiếu này trong nửa đầu năm 2024.

Mua lại trái phiếu từng bước

Ngoài những doanh nghiệp “sạch nợ”, một số doanh nghiệp bất động sản khác như Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt, Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (Bất động sản An Gia, mã AGG), Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Nice Star, Công ty TNHH Kinh doanh Bất động sản LC… cũng đang nỗ lực từng bước giảm bớt gánh nặng trái phiếu.

Công ty cổ phần Đầu tư Hải Phát (mã HPX) là một ví dụ điển hình. Tính chung từ đầu năm 2024 đến nay, Đầu tư Hải Phát đã có 8 đợt mua lại trái phiếu trước hạn, với tổng giá trị 696,3 tỷ đồng. Hiện tại, công ty còn 4 lô trái phiếu đang lưu hành (toàn bộ hoặc lưu hành một phần).

Công ty cổ phần Tandoland cũng đã mua lại trước hạn đối với 3 lô trái phiếu TDLCH2126002, TDLCH2226001 và TDLCH2126001, với tổng giá trị mua lại 27,75 tỷ đồng.

Áp lực đáo hạn vẫn hiện hữu

Mặc dù thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang có những dấu hiệu tích cực với hoạt động phát hành và mua lại trước hạn diễn ra sôi động, song Công ty Chứng khoán VNDIRECT cảnh báo áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ sẽ tăng mạnh trong quý IV/2024.

VNDIRECT ước tính, trong quý IV/2024 sẽ có hơn 76.700 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn, tăng gần gấp đôi so với quý III/2024. Bất động sản là nhóm có tỷ trọng lớn nhất, chiếm 35,8% tổng giá trị trái phiếu sẽ đáo hạn trong quý IV/2024.

Đáng lưu ý, số liệu của VIS Rating cho biết, 47% giá trị trái phiếu rủi ro cao trong 12 tháng tới đến từ các công ty trong nhóm ngành bất động sản nhà ở. Trong 12 tháng tới, có khoảng 45% trong số 245.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn thuộc nhóm ngành bất động sản nhà ở, với ước tính 42.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn có nguy cơ chậm trả nợ gốc phát sinh mới, trong đó 47% thuộc nhóm ngành bất động sản nhà ở.

Khả năng trả nợ phân hóa

Trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều khó khăn, VIS Rating đánh giá, khả năng trả nợ của các doanh nghiệp bất động sản nhà ở vẫn ở mức yếu và mức độ phân hóa về khả năng trả nợ ngày càng nới rộng.

Doanh nghiệp có các dự án tập trung ở phân khúc đáp ứng nhu cầu ở thực của người dân tại các thành phố lớn như Hà Nội, TP.HCM, hoạt động bán hàng diễn ra khá tốt và có sự hồi phục trong năm 2024. Theo đó, các doanh nghiệp này có nguồn lực tốt hơn và khả năng trả nợ ở mức cao hơn.

Ngược lại, một số doanh nghiệp duy trì tình trạng khó khăn do trước đây tập trung vào các dự án mang tính chất đầu cơ cao, năm 2024, nhu cầu đối với phân khúc này vẫn thấp, nên khả năng trả nợ ở mức thấp.

Thu Phương

Nguồn tham khảo: Báo Đầu tư