AGG đánh dấu tăng trưởng với giá mục tiêu 21.532 VND

AGG ghi dấu hiệu quả bán hàng The Gió, giá mục tiêu 21.532 VND, tăng 27% từ 17.000 VND, nhờ tiềm năng bất động sản Bình Chánh.

Diễn biến chính thị trường chứng khoán AGG

CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (AGG) đang nổi bật trên sàn HOSE với giá cổ phiếu 17.000 VND (ngày 12/6/2025). Biên động 1 năm dao động từ 14.550 đến 21.040 VND, khối lượng giao dịch bình quân 541.557 cổ phiếu, vốn hóa đạt 2.771 tỉ đồng, P/E 23,43 và P/B 0,88. Thành lập từ 2012, AGG khẳng định vị thế với các dự án lớn như The River Panorama, Sky 89, và The Gió, tập trung tại TP.HCM và khu vực lân cận.

Dự án The Gió tại Bình Dương ghi dấu ấn với đợt 1 bán thành công 1.200 sản phẩm tháp Gió Nam. Đợt 2, dự kiến khai mạc 29/6, sẽ mở bán 400 căn hộ còn lại và 84 shophouse tháp Gió Đông, kỳ vọng giá tăng 10-15% nhờ nhu cầu cao. Quý 1/2025, doanh thu giảm mạnh 85% xuống 192 tỉ đồng, LNST chỉ còn 8 tỉ đồng do giai đoạn trũng bán hàng, thiếu dự án mới. Biên lợi nhuận gộp đạt 39%, cao hơn 33% cùng kỳ, nhờ bán sản phẩm có giá trị cao.

Tài chính AGG cho thấy biến động theo chu kỳ. Dự báo Q2/2025, doanh thu đạt 212 tỉ đồng (-84% so cùng kỳ) và LNST 78 tỉ đồng (-86%) nhờ bàn giao sản phẩm Westgate, The Standard. Giai đoạn 2026-2029, AGG đặt mục tiêu biên lợi nhuận gộp 30-35%, cao hơn 10 điểm phần trăm so 2020-2024, nhờ kiểm soát chi phí pháp lý từ sớm. Dự án Westgate tại Bình Chánh chờ phê duyệt quy hoạch 1/2000, hoàn thiện pháp lý trong 1-3 năm, hứa hẹn nguồn thu lớn.

Các chỉ số tài chính dài hạn cũng đáng chú ý. Doanh thu 2023 đạt 3.891 tỉ đồng, giảm còn 1.913 tỉ đồng năm 2024 (-50,83%), dự báo 2025 chỉ 871 tỉ đồng (-56,19%), nhưng bật tăng 2026 lên 3.229 tỉ đồng (+270,78%). LNST tương ứng tăng từ 175 tỉ đồng (2023) lên 425 tỉ đồng (2026, +201,89%), phản ánh tiềm năng phục hồi.

Phân tích dữ liệu thị trường chứng khoán AGG

Số liệu tài chính AGG phản ánh đặc trưng chu kỳ bất động sản. Doanh thu Q1/2025 giảm 85% còn 192 tỉ đồng, LNST giảm 96% xuống 8 tỉ đồng, do thiếu dự án mới bán. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp 39% cao hơn mức 33% cùng kỳ, nhờ tập trung vào sản phẩm cao cấp từ Westgate, The Standard. Chi phí tài chính giảm 38% còn 47 tỉ đồng, hỗ trợ dòng tiền khi cắt giảm chi phí cố định.

Dự phóng dài hạn cho thấy triển vọng tích cực. Doanh thu 2025 dự kiến 871 tỉ đồng, LNST 152 tỉ đồng, nhưng bứt phá 2026 với 3.229 tỉ đồng và 425 tỉ đồng, nhờ The Gió và Westgate. Biên lợi nhuận gộp mục tiêu 30-35% (2026-2029) vượt trội so giai đoạn 2020-2024 (dưới 25%), nhờ chiến lược tham gia sớm vào pháp lý, giảm chi phí xây dựng.

Định giá AGG hấp dẫn với RNAV 20.759 VND/cổ phiếu, P/B tương đối 22.306 VND, kết hợp 21.532 VND, tạo mức upside 27%. Vốn hóa 2.771 tỉ đồng và P/E 23,43 cao hơn trung bình ngành, nhưng P/B 0,88 thấp, phù hợp nhà đầu tư giá trị. So với 2022, khi P/B ngành bất động sản trung bình 1,2, AGG hiện cạnh tranh tốt.

Thách thức nằm ở phụ thuộc nợ vay, dù AGG chuyển hướng giảm rủi ro. Chi phí quản lý và bán hàng Q1/2025 giảm 73% còn 46 tỉ đồng, nhưng tỷ lệ trên doanh thu tăng lên 24% do doanh thu thấp, đòi hỏi quản trị chặt chẽ. Tăng trưởng dân số Bình Dương (3 triệu người 2024) và vị trí The Gió giáp TP.HCM củng cố tiềm năng.

Dự báo thị trường chứng khoán bất động sản

Thị trường chứng khoán bất động sản dự kiến tăng trưởng trong 12-18 tháng tới, với AGG có thể đạt 22.000-23.000 VND nếu The Gió thành công. Nhu cầu tại Bình Dương, nơi 48,6% nguồn cung TP.HCM đến từ đây, và làn sóng di cư từ TP.HCM đẩy cầu nhà ở giá 40-45 triệu đồng/m², như The Gió, tạo động lực. Dự án Westgate hứa hẹn doanh thu 8.000 tỉ đồng khi pháp lý hoàn tất, củng cố vị thế AGG.

Theo 60s Hôm Nay, nhà đầu tư nên mua AGG ở mức 17.000-18.000 VND, giữ dài hạn đến 2027. Doanh nghiệp khác nên học AGG về quản lý chi phí. Tăng trưởng dân số (3 triệu người 2024) và vị trí chiến lược The Gió hỗ trợ xu hướng bất động sản công nghiệp, nhưng tiến độ pháp lý cần theo dõi sát sao.

AGG mở ra cơ hội lớn nhờ The Gió và tiềm năng Bình Chánh. Dù đối mặt giai đoạn trũng, chiến lược dài hạn và định giá hấp dẫn hứa hẹn giá trị bền vững. Nhà đầu tư khôn ngoan sẽ tận dụng thời điểm này, hướng tới lợi ích lâu dài.

Bảo Long