ACBS phân tích tác động bầu cử Mỹ lên VN-Index và tỷ giá

ACBS phân tích tác động bầu cử Mỹ lên VN-Index, tỷ giá và thương mại Việt Nam. Rủi ro ngắn hạn với VN-Index được dự báo cao hơn nếu Donald Trump đắc cử.

Chiến dịch tranh cử tổng thống Mỹ nhiệm kỳ 2025-2029 đang bước vào giai đoạn cuối cùng. Kết quả của cuộc bầu cử này được dự đoán sẽ có tác động lan tỏa đến kinh tế toàn cầu, và Việt Nam không phải là ngoại lệ. Công ty Chứng khoán ACBS đã có những phân tích sâu sắc về tác động tiềm tàng của việc ông Donald Trump hoặc bà Kamala Harris đắc cử lên các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế Việt Nam, bao gồm thị trường chứng khoán (VN-Index), tỷ giá hối đoái, và hoạt động thương mại.

ACBS phân tích tác động lên thương mại và tỷ giá

ACBS nhận định rằng bất kể kết quả bầu cử ra sao, xu hướng “Trung Quốc +1” – chiến lược đa dạng hóa chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp toàn cầu – vẫn sẽ là một yếu tố quan trọng định hình bức tranh kinh tế khu vực. Điều này mang lại cho Việt Nam cơ hội lớn trong việc thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp, vận tải, và kho bãi được dự báo sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ xu hướng này, khi nhu cầu về cơ sở hạ tầng và dịch vụ logistics tăng cao.

Tuy nhiên, ACBS cũng chỉ ra rằng nếu ông Donald Trump đắc cử, tác động lên thương mại của Việt Nam sẽ phức tạp và khó lường hơn. Việc ông Trump quay trở lại Nhà Trắng có thể đồng nghĩa với việc chính sách thương mại “Nước Mỹ trên hết” sẽ được tái khởi động, đặt ra nhiều thách thức cho các doanh nghiệp xuất khẩu của Việt Nam.

Cụ thể, chính sách thuế quan cứng rắn của ông Trump có thể tạo ra rào cản đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt là trong ngắn hạn. Các ngành hàng chủ lực như thủy sản, dệt may, săm lốp, gỗ và thép được dự báo sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Không chỉ đối mặt với nguy cơ bị áp thuế nhập khẩu và thuế chống bán phá giá cao hơn, các doanh nghiệp Việt Nam còn có thể vướng vào các cuộc điều tra nguồn gốc xuất xứ và quy trình giải trình phức tạp, gây tốn kém thời gian và chi phí.

Về dài hạn, nếu chính sách bảo hộ thương mại của Mỹ được duy trì, nhu cầu tiêu dùng tại thị trường này có thể suy giảm, ảnh hưởng tiêu cực đến sản lượng và kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Hơn nữa, nhu cầu giảm sút từ Mỹ có thể tạo điều kiện cho hàng hóa giá rẻ từ Trung Quốc tràn ngập các thị trường khác, gia tăng áp lực cạnh tranh đối với các doanh nghiệp Việt Nam. ACBS ước tính GDP của Việt Nam có thể giảm gần 1% trong kịch bản này so với trường hợp bà Harris đắc cử.

Mặc dù vậy, bên cạnh những rủi ro, Việt Nam cũng có thể nắm bắt được những cơ hội nhất định nếu ông Trump tiếp tục chính sách gây áp lực buộc các doanh nghiệp Mỹ dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc. Trong trường hợp này, Việt Nam có thể trở thành một điểm đến thay thế hấp dẫn, thu hút dòng vốn FDI và gia tăng xuất khẩu sang Mỹ. ACBS ước tính GDP của Việt Nam có thể tăng khoảng 0,5% nhờ sự tái phân bổ thương mại này.

Đối với kịch bản bà Kamala Harris đắc cử, ACBS dự báo chính sách thương mại của Mỹ sẽ ổn định và ít biến động hơn, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam.

Về tỷ giá hối đoái, ACBS cho rằng nếu ông Trump đắc cử, đồng Việt Nam sẽ chịu áp lực giảm giá mạnh hơn do các chính sách kinh tế của ông, đặc biệt là việc giảm thuế và tăng chi tiêu công, có thể làm tăng giá trị của đồng USD. Điều này sẽ làm thu hẹp không gian điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam, gây khó khăn cho quá trình phục hồi và tăng trưởng kinh tế. Lợi nhuận của ngành ngân hàng cũng có thể bị ảnh hưởng tiêu cực do biến động tỷ giá. Trong khi đó, nếu bà Harris đắc cử, áp lực giảm giá lên đồng Việt Nam được dự báo sẽ nhẹ nhàng hơn.

Rủi ro ngắn hạn với VN-Index

Phân tích của ACBS cho thấy không có mối tương quan rõ ràng giữa biến động của VN-Index và việc ai là người chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Qua việc xem xét diễn biến của VN-Index trong bốn kỳ bầu cử gần nhất, ACBS nhận thấy thị trường có thể tăng hoặc giảm trong cả ngắn hạn và trung hạn, không phụ thuộc vào việc ứng cử viên nào đắc cử.

Tuy nhiên, ACBS lưu ý rằng nếu ông Trump chiến thắng, rủi ro ngắn hạn đối với VN-Index có thể cao hơn. Chính sách khó đoán và thường xuyên thay đổi của ông Trump được cho là sẽ tạo ra sự bất ổn định trên thị trường tài chính toàn cầu. Lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán thường phản ứng tiêu cực với sự không chắc chắn, và chỉ sau một thời gian mới bắt đầu hấp thụ và định giá tác động thực sự của các chính sách mới.

Ngược lại, chiến thắng của bà Harris, với chính sách ôn hòa và ít biến động hơn, được kỳ vọng sẽ mang lại sự ổn định cho thị trường chứng khoán. Môi trường kinh tế và tài chính toàn cầu ổn định hơn sẽ giúp giảm thiểu rủi ro cho VN-Index, tạo điều kiện cho thị trường phát triển bền vững.

Tóm lại, kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ sẽ có những tác động nhất định đến kinh tế và thị trường tài chính Việt Nam. Việc ông Trump đắc cử có thể mang lại những rủi ro ngắn hạn cho VN-Index và tạo áp lực giảm giá lên đồng Việt Nam. Tuy nhiên, về dài hạn, Việt Nam vẫn có nhiều cơ hội để hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển sản xuất “Trung Quốc +1”, bất kể ai là người chiến thắng cuối cùng.

Kim Khanh

Nguồn tham khảo: Vietnamfinance.vn