VN-Index lùi sát mốc 1.270 điểm, dòng tiền yếu dần trước tháng 11

VN-Index mất hơn 14 điểm, khối ngoại bán ròng hơn 1.000 tỉ đồng, thanh khoản giảm cho thấy tâm lý thận trọng lan rộng trước tháng 11.

Dòng tiền chững lại, VN-Index giảm 1,12%

Kết thúc tuần giao dịch từ 27–31/10/2025, VN-Index mất 14,4 điểm, tương đương 1,12%, dừng ở mức 1.271,5 điểm. HNX-Index giảm 1,2% còn 249,9 điểm, trong khi UPCoM-Index tăng nhẹ 0,3%. Thanh khoản toàn thị trường giảm mạnh, giá trị giao dịch bình quân trên sàn HOSE chỉ còn khoảng 15.900 tỉ đồng mỗi phiên, thấp hơn 12% so với tuần trước.

Sắc đỏ bao trùm khi hơn 360 mã giảm giá, chỉ khoảng 140 mã tăng. Áp lực chốt lời lan sang nhóm vốn hóa lớn khiến VN-Index khó giữ được đà tăng đầu tháng. Đây là phản ứng quen thuộc khi thị trường bước vào giai đoạn cuối mùa công bố báo cáo tài chính quý III và kỳ cơ cấu danh mục của các quỹ ETF.

Đáng chú ý, khối ngoại quay lại bán ròng hơn 1.020 tỉ đồng trên sàn HOSE, tập trung vào nhóm cổ phiếu trụ như VHM, VIC, FPT, STB và HPG. Đây là tuần bán ròng mạnh nhất trong hai tháng, góp phần kéo VN-Index giảm sâu. Trong khi đó, khối tự doanh công ty chứng khoán mua ròng nhẹ 186 tỉ đồng, tập trung ở nhóm ngân hàng và dầu khí – giúp VN-Index phần nào hạn chế đà giảm.

Dòng tiền trong nước chiếm gần 89% tổng giao dịch, nhưng chủ yếu xoay vòng ngắn hạn. Tâm lý phòng thủ khiến VN-Index vẫn vận động quanh vùng hỗ trợ 1.270 điểm, chưa thể bứt phá dù nhiều yếu tố vĩ mô đang hỗ trợ.

Ngân hàng và thép chịu áp lực, năng lượng và dệt may phục hồi

Theo dữ liệu Vietstock Weekly, nhóm ngân hàng – chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn nhất trong VN-Index – giảm bình quân 2,2%, lấy đi khoảng 9 điểm. Các cổ phiếu đầu ngành như VCB, BID, CTG, MBB, TCB đồng loạt điều chỉnh 1–3% dù kết quả kinh doanh quý III vẫn khả quan. Giới phân tích nhận định đây là nhịp điều chỉnh kỹ thuật cần thiết sau chuỗi tăng dài giúp VN-Index tích lũy lực mới.

Nhóm thép tiếp tục chịu sức ép khi giá quặng sắt thế giới giảm về vùng 97 USD/tấn. HPG và HSG giảm quanh 2–3%, ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số chung. Bất động sản vẫn chưa thoát xu hướng giảm, đặc biệt ở các mã NVL, PDR, VHM khi dòng tiền đầu cơ suy yếu. Trái lại, nhóm năng lượng và tiện ích trở thành điểm sáng. Giá dầu Brent phục hồi trên 90 USD/thùng giúp PVD, BSR, GAS tăng 3–5%.

Cùng với đó, nhóm dệt may, thủy sản duy trì sắc xanh nhẹ nhờ kỳ vọng đơn hàng phục hồi trong quý IV khi USD yếu và chi phí vận chuyển hạ nhiệt. Ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, cổ phiếu chứng khoán, logistics và vật liệu vẫn hút tiền ngắn hạn, nhưng dao động mạnh, phản ánh xu hướng đầu cơ cao. Thị trường nhìn chung đang ở trạng thái phân hóa, thiếu nhóm dẫn dắt rõ rệt.

Triển vọng tháng 11 khi thị trường cần lực đẩy mới

Về bức tranh vĩ mô, các yếu tố cơ bản vẫn tích cực. Tín dụng toàn hệ thống tăng gần 10% tính đến cuối tháng 10, lãi suất duy trì thấp, tỷ giá USD/VND ổn định quanh 25.470 đồng/USD, còn lạm phát tháng 10 ước dưới 4%. Đây là nền tảng thuận lợi cho thị trường trung hạn, song trong ngắn hạn, tâm lý chờ đợi khiến VN-Index chưa thể bứt phá.

Chỉ báo kỹ thuật RSI của VN-Index giảm về vùng 42 điểm – thấp nhất sáu tuần qua – cho thấy thị trường đang trong nhịp điều chỉnh ngắn hạn nhưng chưa rơi vào vùng quá bán. Mốc 1.260 điểm được xem là vùng hỗ trợ gần, trong khi vùng 1.290–1.300 điểm vẫn là kháng cự mạnh cần dòng tiền mới để chinh phục.

Theo Vietstock, nhà đầu tư nước ngoài có thể giảm bán ròng trong tháng 11 khi Fed phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất và đồng USD hạ nhiệt. Dòng vốn ETF cũng có khả năng quay lại khi định giá VN-Index ở mức P/E khoảng 12,9 lần, thấp hơn trung bình 5 năm là 14,5 lần – cho thấy dư địa hồi phục dài hạn vẫn lớn. Trong ngắn hạn, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên nhóm phòng thủ như điện, dầu khí, bán lẻ, cùng các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý III tăng trưởng bền vững.

Việc giải ngân nên chia nhỏ, tránh sử dụng đòn bẩy tài chính cao trong bối cảnh thanh khoản còn yếu. Về trung hạn, khi mặt bằng lãi suất thấp được duy trì và đầu tư công tiếp tục là điểm tựa tăng trưởng, triển vọng TTCK Việt Nam năm 2026 vẫn tích cực. Sự phục hồi của các nhóm ngành xuất khẩu và dòng vốn FDI ổn định sẽ hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp, tạo động lực cho giai đoạn tăng trưởng mới.

Theo 60s Hôm Nay, thị trường có thể bước vào chu kỳ tích lũy vững hơn trong tháng 11, khi yếu tố vĩ mô ổn định và kết quả kinh doanh dần phản ánh hết vào giá cổ phiếu. Nhà đầu tư dài hạn có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để tái cơ cấu danh mục, hướng đến nhóm cổ phiếu có nền tảng tài chính lành mạnh và hưởng lợi từ chính sách tiền tệ nới lỏng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam kết thúc tháng 10 với đà điều chỉnh nhẹ, VN-Index giảm hơn 14 điểm nhưng vẫn duy trì nền tảng ổn định. Khi áp lực bán ròng suy yếu và yếu tố vĩ mô thuận lợi rõ nét hơn, tháng 11 được kỳ vọng là giai đoạn tích lũy của VN-Index trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Nhà đầu tư kiên nhẫn và chọn lọc sẽ có nhiều cơ hội đón nhịp phục hồi kế tiếp.

Bảo Long