Chứng khoán thăng hoa quý III, lợi nhuận tăng trưởng vượt bậc

Ngành chứng khoán Việt Nam ghi nhận lợi nhuận ấn tượng trong quý III/2025, với nhiều công ty đạt tăng trưởng gấp nhiều lần so với cùng kỳ. Nhờ thanh khoản thị trường tăng mạnh và nâng hạng thị trường mới nổi, cổ phiếu chứng khoán được kỳ vọng tiếp tục bứt phá.

Kết quả kinh doanh ấn tượng

Ngành chứng khoán chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc trong quý III/2025. Theo số liệu tính đến ngày 16/10/2025, 20 công ty chứng khoán đã công bố báo cáo tài chính, trong đó hầu hết đạt lợi nhuận cao, trừ Chứng khoán CV ghi nhận lỗ trước thuế 5,2 tỷ đồng dù doanh thu tăng 72%.

Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) báo cáo doanh thu hoạt động quý III đạt 816 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ, với lợi nhuận trước thuế 590 tỷ đồng, tăng gần 8 lần. Lãi từ tài sản tài chính thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 394 tỷ đồng, tăng 6 lần, và lãi từ cho vay đạt 256 tỷ đồng, tăng 132%. Lũy kế 9 tháng, SHS lãi trước thuế 1.379 tỷ đồng, tăng 45% và vượt kế hoạch năm.

Công ty CP Chứng khoán VPBank (VPBankS) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý III đạt 1.892 tỷ đồng, gấp 7 lần cùng kỳ. Doanh thu 9 tháng đạt 5.457 tỷ đồng, gấp 3 lần, với đóng góp lớn từ lãi cho vay ký quỹ (1.213 tỷ đồng) và tài sản tài chính (2.999 tỷ đồng). Lũy kế 9 tháng, VPBankS lãi trước thuế 3.260 tỷ đồng, hoàn thành 73% kế hoạch năm.

Tăng trưởng từ các mảng kinh doanh chính

Chứng khoán Vietcap (VCI) đạt doanh thu hoạt động quý III 1.443 tỷ đồng, tăng 48%, và lợi nhuận trước thuế 1.086 tỷ đồng, tăng 96%. Lũy kế 9 tháng, doanh thu và lợi nhuận trước thuế tăng lần lượt 28% và 30%.

Chứng khoán VPS (VCK) ghi nhận doanh thu quý III 2.708 tỷ đồng, tăng 65%, với doanh thu môi giới tăng 113% (1.523 tỷ đồng) và lãi cho vay tăng 1,5 lần (706 tỷ đồng). Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 5.900 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 3.192 tỷ đồng, tăng lần lượt 20% và 52%. VPS đã điều chỉnh kế hoạch năm với doanh thu thuần 8.800 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 4.375 tỷ đồng.

Chứng khoán DNSE (DSE) đạt doanh thu quý III 491,7 tỷ đồng, tăng gấp 2,5 lần, và lợi nhuận trước thuế 171,1 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần. Lãi từ tài sản tài chính tăng 7 lần (71 tỷ đồng), doanh thu môi giới tăng gần 5 lần (156,2 tỷ đồng). Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 1.023 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 328,6 tỷ đồng, đều tăng gần gấp đôi.

Thanh khoản thị trường là động lực

Sự thăng hoa của ngành chứng khoán được hỗ trợ bởi thị trường chứng khoán Việt Nam đạt nhiều cột mốc lịch sử trong quý III/2025. VN-Index vượt mốc 1.500 điểm, chạm 1.700 điểm vào đầu tháng 9, tăng 31% so với đầu năm, và đang tiến gần mốc 1.800 điểm. Thanh khoản thị trường đạt đỉnh với nhiều phiên giao dịch 60.000–80.000 tỷ đồng, tạo điều kiện cho các công ty chứng khoán tăng trưởng mạnh ở mảng môi giới và cho vay ký quỹ.

Việc FTSE Russell nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026 là chất xúc tác quan trọng, thu hút dòng vốn ngoại và nhà đầu tư mới (F0). Theo bà Lê Yến, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư VPS, thanh khoản tăng mạnh trong tháng 7 và 8 đã thúc đẩy mảng môi giới và margin, trong khi đà tăng của VN-Index giúp mảng tự doanh của các công ty chứng khoán đạt hiệu quả cao.

Triển vọng cổ phiếu chứng khoán

Cổ phiếu chứng khoán được đánh giá còn dư địa tăng trưởng nhờ thanh khoản thị trường dự báo tiếp tục tăng và các chính sách hỗ trợ như giao dịch xuyên trưa và bán chứng khoán chờ về. Bà Lê Yến cho rằng, sau nâng hạng, thị trường cần 1–2 quý để bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, với thanh khoản có thể gấp đôi hiện tại.

Nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào các mã mạnh về tự doanh như SHS, VIX, CTS, hoặc môi giới như SSI, CVK, TCX. Công ty Chứng khoán SSI nhận định, năm 2025, với hạ tầng cải thiện, dòng vốn ngoại quay lại và nâng hạng thị trường, cổ phiếu chứng khoán đang ở giai đoạn “thiên thời”. Các mã đầu ngành như SSI, VND, TCBS, VIX được đánh giá cao nhờ định giá hấp dẫn và tăng trưởng nội tại.

Thận trọng trong ngắn hạn

Ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu từ SSI lưu ý, giá cổ phiếu chứng khoán đã tăng đồng pha với VN-Index, cho thấy thông tin tích cực đã được phản ánh vào giá. Nhà đầu tư nên thận trọng trong 1–2 quý đầu sau nâng hạng, do thị trường có thể biến động mạnh trước khi ổn định. Chứng khoán VNDirect (VND) cũng khuyến nghị thận trọng, nhưng nhấn mạnh triển vọng dài hạn của ngành chứng khoán vẫn tích cực.

Doanh nghiệp chứng khoán đang tận dụng cơ hội từ làn sóng IPO và phát hành tăng vốn, giúp cải thiện EPS và thu hút nhà đầu tư. Chính phủ cần tiếp tục hỗ trợ chính sách nâng hạng và cải thiện hạ tầng thị trường để duy trì đà tăng trưởng.

Ngành chứng khoán Việt Nam thăng hoa trong quý III/2025, với lợi nhuận tăng gấp nhiều lần nhờ thanh khoản thị trường bùng nổ và nâng hạng thị trường mới nổi. Dù còn dư địa tăng trưởng, nhà đầu tư cần thận trọng trong ngắn hạn và ưu tiên các mã đầu ngành để tận dụng cơ hội từ thị trường chứng khoán phát triển.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn