Khối ngoại bán ròng 102.000 tỉ đồng 9/2025 dự báo hạ nhiệt quý IV

Khối ngoại bán ròng kỷ lục 102.000 tỉ đồng từ đầu 2025, vượt năm 2024; đà bán được dự báo sẽ chững lại trong quý IV.

Khối ngoại bán ròng kỷ lục trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam chứng kiến diễn biến đặc biệt khi khối ngoại đã bán ròng tới 102.000 tỉ đồng từ đầu năm đến nay, vượt qua mức gần 93.000 tỉ đồng của cả năm 2024. Đây là con số kỷ lục, cho thấy áp lực rút vốn mạnh từ các nhà đầu tư nước ngoài.

Theo báo cáo cập nhật ngày 28/9/2025 của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, xu hướng bán ròng diễn ra mạnh nhất trong giai đoạn tháng 8 và 9/2025, tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, HPG, FPT, SSI, VHM và VPB. Các chuyên gia nhận định nhiều khả năng đây là hoạt động chốt số liệu NAV (giá trị tài sản ròng) trong quý III.

Nguyên nhân chính thúc đẩy dòng vốn ngoại rút ròng xuất phát từ chênh lệch lợi suất USD-VND và xu hướng toàn cầu của dòng tiền đổ vào nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ. Đồng thời, đồng USD duy trì lợi suất cao trong khi chỉ số DXY suy yếu giúp chi phí đầu tư vào Mỹ thấp, càng làm gia tăng sức hút của thị trường này.

Không chỉ nhà đầu tư Mỹ, nhiều quỹ quốc tế cũng tái phân bổ danh mục để gia tăng tỷ trọng tại Mỹ, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ. Điều này phần nào lý giải vì sao TTCK Việt Nam chịu áp lực bán ròng kéo dài trong nhiều tháng qua.

Nguyên nhân và tác động từ xu hướng rút vốn ngoại

Yuanta Việt Nam đánh giá việc khối ngoại bán ròng không chỉ đơn thuần phản ánh yếu tố định giá thị trường trong nước, mà còn gắn liền với diễn biến vĩ mô quốc tế. Sự chênh lệch lợi suất giữa USD và VND khiến kênh đầu tư vào Việt Nam trở nên kém hấp dẫn hơn trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, các quỹ ngoại có xu hướng giảm vị thế ở các thị trường mới nổi để tăng phân bổ cho tài sản tại Mỹ.

Tuy nhiên, việc rút ròng không đồng nghĩa với cái nhìn tiêu cực về triển vọng dài hạn. Thực tế, khối ngoại vẫn duy trì tỷ trọng lớn ở các ngành then chốt như ngân hàng, thực phẩm – đồ uống, bất động sản, dịch vụ tài chính, bán lẻ và công nghệ. Trong đó, ngân hàng tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất. Điều này phản ánh sự tin tưởng vào tiềm năng tăng trưởng cơ bản của doanh nghiệp Việt Nam.

Về mặt tác động, áp lực bán ròng khiến nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn chịu sức ép điều chỉnh giá, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Song, điều này cũng mở ra cơ hội cho nhà đầu tư trong nước gia tăng tỷ trọng ở vùng giá hấp dẫn, đặc biệt ở các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng tài chính vững.

Ngoài ra, việc FTSE Russell đang xem xét nâng hạng TTCK Việt Nam từ cận biên lên mới nổi tạo ra kỳ vọng tích cực. Dù khối ngoại có thể tiếp tục bán ròng trong ngắn hạn, nhưng về trung hạn, nâng hạng sẽ giúp thị trường tiếp cận dòng tiền từ các quỹ ETF và quỹ ngoại quy mô lớn.

Dự báo xu hướng khối ngoại và cơ hội cho nhà đầu tư

Yuanta Việt Nam dự báo áp lực bán ròng có thể giảm dần hoặc chững lại trong quý IV/2025. Nguyên nhân là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng tiếp tục giảm lãi suất, thu hẹp chênh lệch lợi suất USD-VND. Khi chênh lệch này giảm, sức ép tỷ giá hạ nhiệt, dòng vốn ngoại có thể ổn định trở lại.

Theo ông Đặng Thanh Tùng, Giám đốc Nghiệp vụ Dragon Capital, việc Việt Nam chuẩn bị được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi sẽ mở ra nhiều cơ hội thu hút dòng vốn ngoại trong giai đoạn 2026 trở đi. Đây là yếu tố nền tảng để kỳ vọng dòng tiền quốc tế quay lại mạnh mẽ hơn.

Bên cạnh đó, xu hướng toàn cầu cho thấy dòng tiền đang dần dịch chuyển ngược lại các thị trường mới nổi sau giai đoạn tập trung quá mức vào Mỹ. Nếu xu hướng này được củng cố, TTCK Việt Nam có thể hưởng lợi lớn nhờ tiềm năng tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và chính sách hỗ trợ từ cơ quan quản lý.

Với nhà đầu tư trong nước, giai đoạn bán ròng của khối ngoại không chỉ mang đến áp lực mà còn là cơ hội. Nhiều cổ phiếu cơ bản tốt đã chiết khấu mạnh so với giá trị thực, mở ra vùng tích lũy cho tầm nhìn trung và dài hạn. Quan trọng hơn, việc lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng vững, quản trị minh bạch và hưởng lợi từ xu thế nâng hạng sẽ là chiến lược tối ưu.

Theo quan điểm của 60s Hôm Nay, TTCK Việt Nam vẫn còn dư địa phát triển bền vững trong 5–10 năm tới. Nhà đầu tư nên tận dụng nhịp điều chỉnh ngắn hạn từ bán ròng để cơ cấu danh mục, chuẩn bị đón sóng vốn ngoại quay lại khi nâng hạng chính thức được công bố.

Khối ngoại đã bán ròng kỷ lục 102.000 tỉ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025, gây áp lực ngắn hạn lên TTCK. Tuy nhiên, triển vọng nâng hạng và xu hướng vốn quốc tế dịch chuyển sẽ mở ra cơ hội lớn. Nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc tích lũy, chờ đón dòng tiền ngoại quay lại mạnh mẽ trong thời gian tới.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán