HAH đặt mục tiêu lợi nhuận 1.095 tỉ đồng 2025, triển vọng khả quan

HAH báo doanh thu 6 tháng 2025 đạt 2.444 tỉ đồng, lợi nhuận 595 tỉ đồng, tăng 47,9% so với cùng kỳ.

Diễn biến chính và động lực tăng trưởng

CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) ghi nhận kết quả nửa đầu 2025 ấn tượng. Doanh thu 6 tháng đạt 2.444 tỉ đồng, tăng 47,9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ là 595 tỉ đồng, tăng 247,7% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận ròng (net margin) đạt 24,3%, mức cao lịch sử của doanh nghiệp.

Những con số này phản ánh sự mở rộng đội tàu và khai thác hiệu quả các tuyến vận tải mới. Trong quý 2/2025, HAH ghi nhận doanh thu 1.275 tỉ đồng, tăng 34,3% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp quý 2 đạt 44,4%, mức kỷ lục nhờ gia tăng khai thác tàu thuê định hạn và hoạt động tự khai thác.

Công tác điều hành đội tàu, tối ưu hóa chi phí và tận dụng đà phục hồi xuất nhập khẩu đã giúp HAH duy trì mức giá thuê tốt. Báo cáo nhắc đến các tàu mới như Haian Zeta và Haian Gama đóng góp doanh thu ổn định. HAH tận dụng tốt nhịp phục hồi thương mại quốc tế.

Kim ngạch xuất nhập khẩu Việt Nam tăng trưởng, tạo thuận lợi cho nhu cầu vận tải và xếp dỡ. Báo cáo chỉ ra đà hồi phục của thị trường hàng hóa đã nâng cao công suất sử dụng đội tàu của HAH. Đồng thời, công ty tận dụng kênh định hạn để bảo đảm doanh thu trong ngắn hạn.

Phân tích dữ liệu và rủi ro lưu ý

ABS Research đánh giá HAH có nền tảng lợi nhuận vững nhờ mô hình kinh doanh tích hợp. Mức tăng doanh thu 47,9% trong nửa đầu năm phản ánh cả yếu tố tăng khối lượng và cải thiện giá cước. Biên lợi nhuận gộp 44,4% cho thấy hiệu suất hoạt động tốt khi chi phí vận hành được kiểm soát.

Kết hợp các con số, HAH đạt lợi nhuận sau thuế 595 tỉ đồng, tương đương biên ròng 24,3%, một chỉ báo tích cực cho khả năng sinh lời. Công ty đặt kế hoạch doanh thu cả năm 2025 là 4.828 tỉ đồng, tăng 20,9% so với năm trước. Mục tiêu lợi nhuận sau thuế là 1.095 tỉ đồng, tăng 22,7%. Kế hoạch này dựa trên giả định giá cước duy trì ở mức hiện tại và đội tàu hoạt động hiệu quả.

HAH cũng lên kế hoạch đầu tư đóng mới tàu có sức chở 3.000 TEU và thành lập liên doanh với Viconship để mở rộng năng lực đóng tàu. Những bước đi này nhằm củng cố chuỗi giá trị logistics và giảm rủi ro chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý một số rủi ro quan trọng. Thứ nhất, giá cước vận tải toàn cầu có thể giảm nếu nguồn cung tàu tăng mạnh hơn nhu cầu trong năm tới.

Điều này có thể gây áp lực lên doanh thu và biên lợi nhuận. Thứ hai, kế hoạch huy động vốn để đóng tàu mới có thể gây pha loãng cổ phiếu, nhất là khi công ty có tính đến phát hành trái phiếu chuyển đổi. Cuối cùng, rủi ro vĩ mô và gián đoạn chuỗi cung ứng quốc tế luôn tồn tại và có thể ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu.

Dự báo và khuyến nghị hành động

Dựa trên số liệu và kịch bản thị trường, HAH có khả năng hoàn thành mục tiêu lợi nhuận 2025 nếu giá cước duy trì. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến cước vận tải toàn cầu và tiến độ đóng mới tàu. Trong kịch bản thuận lợi, biên lợi nhuận có thể duy trì cao, giúp EPS và ROE tiếp tục cải thiện. Trong kịch bản bất lợi, giá cước giảm sẽ làm giảm biên lợi nhuận và lợi nhuận tuyệt đối.

Đối với nhà đầu tư quan tâm cổ phiếu HAH, chiến lược thận trọng là hợp lý. Có thể cân nhắc giải ngân từng phần khi giá cổ phiếu điều chỉnh, đồng thời theo dõi thông tin phát hành vốn hoặc trái phiếu chuyển đổi. Báo cáo của ABS cung cấp điểm vào dựa trên giá mục tiêu 63.600 đồng/cổ phiếu, và nhà đầu tư nên so sánh mức giá thị trường với giá mục tiêu này.

Trong phần dự báo, 60s Hôm Nay khuyến nghị nhà đầu tư chú ý rủi ro pha loãng và biến động giá cước. HAH đang đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh trong năm 2025. Kết quả nửa đầu năm cho thấy doanh nghiệp vận hành hiệu quả và có kế hoạch mở rộng rõ ràng. Song nhà đầu tư cần cân nhắc rủi ro thị trường vận tải và tác động của các quyết định huy động vốn.

Với nền tảng tài chính vững và khả năng sinh lời tốt, HAH có thể trở thành lựa chọn dài hạn hấp dẫn. Tuy vậy, việc quản trị rủi ro trước biến động giá cước và khả năng pha loãng cổ phiếu sẽ là chìa khóa để bảo vệ lợi nhuận. Nhà đầu tư kiên nhẫn và theo dõi sát diễn biến thị trường có thể nắm bắt được cơ hội này trong năm 2025.

Bảo Long