Ngân hàng ACB duy trì lợi nhuận hơn 22.000 tỉ đồng

ACB được dự báo đạt lợi nhuận 22.818 tỉ đồng trong năm 2025, nhờ tăng trưởng tín dụng và thu nhập ngoài lãi.

Lợi nhuận và tăng trưởng tín dụng của ACB giữ đà ổn định

Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) vừa được Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu 32.213 đồng/cổ phiếu. Mức này cao hơn 16% so với giá đóng cửa 27.850 đồng ngày 22/8/2025. Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 cho thấy ACB duy trì sự ổn định. Lợi nhuận trước thuế đạt 10.690 tỉ đồng, tăng 1,9% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ thu nhập ngoài lãi tăng 39% và chi phí dự phòng giảm nhẹ.

Tín dụng là điểm sáng, với dư nợ cho vay khách hàng đạt 634.000 tỉ đồng, tăng 9,1% so với đầu năm. Đáng chú ý, mảng khách hàng doanh nghiệp lớn (MMLC) tăng trưởng tới 25,1% ytd, trong khi mảng bán lẻ tiếp tục duy trì ổn định. Đây là tín hiệu tích cực khi ACB đang mở rộng cả hai phân khúc, thay vì phụ thuộc vào một nguồn tăng trưởng duy nhất.

Chất lượng tài sản cải thiện rõ rệt. Tỉ lệ nợ xấu giảm còn 1,26% cuối quý II, trong đó nhóm khách hàng doanh nghiệp chỉ còn 1,05%. Tỉ lệ bao phủ nợ xấu đạt 76%, cho thấy ngân hàng đã chủ động trích lập dự phòng ở mức an toàn. Vốn chủ sở hữu cũng tăng lên hơn 99.000 tỉ đồng, tạo nền tảng vững chắc cho các kế hoạch tăng trưởng.

Phân tích dữ liệu cho thấy tiềm năng và thách thức của ACB

Dù kết quả tích cực, ACB vẫn đối diện một số thách thức. Biên lãi ròng (NIM – Net Interest Margin) giảm còn 2,99% trong 6 tháng đầu năm, từ mức trên 3% của cùng kỳ năm trước. NIM dự kiến cả năm đạt 3,38%, thấp hơn nhiều so với giai đoạn 2021-2023. Nguyên nhân đến từ chi phí huy động tăng và lãi suất cho vay giảm, phản ánh áp lực cạnh tranh trong toàn hệ thống ngân hàng.

VCBS dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2025 của ACB đạt 22.818 tỉ đồng, tăng 8,63% so với năm trước. Dự báo này dựa trên kì vọng tăng trưởng tín dụng 21,5% trong năm nay, nhờ nhu cầu vay mua nhà và vay vốn từ khối doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) đang phục hồi. Bên cạnh đó, thu nhập ngoài lãi dự kiến tăng mạnh 51,8%, đạt 8.683 tỉ đồng. Đóng góp lớn nhất đến từ mảng dịch vụ, bảo hiểm và thu hồi nợ xấu.

Điểm nhấn của ACB nằm ở khả năng mở rộng nguồn thu ngoài lãi, giúp giảm phụ thuộc vào tín dụng. Trong bối cảnh NIM bị co hẹp, chiến lược này giúp ngân hàng duy trì hiệu quả kinh doanh ổn định. VCBS ước tính tỉ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt khoảng 23% năm 2025, thuộc nhóm cao trong hệ thống.

Một số rủi ro vẫn cần theo dõi, bao gồm khả năng xử lý nợ xấu mới phát sinh từ mảng bất động sản và chi phí vốn có thể tăng trở lại nếu lãi suất thị trường đảo chiều. Tuy nhiên, với nền tảng vốn vững và tỉ lệ bao phủ nợ xấu 76%, ACB có đủ dư địa để ứng phó.

Dự báo thị trường và triển vọng cho cổ phiếu ACB

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang hướng tới vùng 1.750–1.800 điểm vào năm 2026, nhóm ngân hàng tiếp tục được kỳ vọng là trụ đỡ quan trọng. VCBS cho rằng, ACB có khả năng hưởng lợi từ ba yếu tố chính: tín dụng phục hồi nhờ lãi suất thấp, nguồn thu dịch vụ mở rộng và chất lượng tài sản được cải thiện.

Thị trường bất động sản được dự báo tăng trưởng 20% mỗi năm giai đoạn 2025–2027, nhờ pháp lý dần tháo gỡ. Đây là động lực thúc đẩy nhu cầu vay vốn mua nhà và đầu tư, mang lại lợi thế cho ACB – vốn có thế mạnh trong cho vay bán lẻ.

Đối với nhà đầu tư, ACB là lựa chọn phù hợp với khẩu vị an toàn, nhờ định giá hợp lý và nền tảng tài chính vững. Cổ phiếu này có tiềm năng tăng 16% theo giá mục tiêu của VCBS. Trong báo cáo chiến lược, 60s Hôm Nay nhận định ACB không chỉ giữ vị thế ổn định trong nhóm ngân hàng bán lẻ, mà còn có triển vọng mở rộng ở phân khúc doanh nghiệp vừa và lớn, tạo động lực tăng trưởng dài hạn.

ACB đang duy trì tăng trưởng ổn định với lợi nhuận dự báo hơn 22.000 tỉ đồng trong năm 2025. Tín dụng tăng mạnh, thu nhập ngoài lãi mở rộng và nợ xấu được kiểm soát giúp ngân hàng củng cố vị thế. Dù NIM còn chịu áp lực, định giá hợp lý và ROE ở mức cao là điểm cộng quan trọng. Trong bức tranh chung, ACB tiếp tục là một trong những lựa chọn đáng chú ý với nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu ngân hàng.

Bảo Long