Chứng khoán Việt đối mặt áp lực tỷ giá sau nhịp điều chỉnh

Chứng khoán Việt trải qua tuần giảm điểm đầu tiên kể từ tháng 6/2025, chịu áp lực từ tỷ giá và tâm lý thận trọng, nhưng vẫn tiềm năng nhờ tín dụng và thuế quan ổn định.

Thị trường chứng khoán giằng co sau đợt chốt lời

Chứng khoán Việt vừa trải qua tuần giảm điểm đầu tiên kể từ giữa tháng 6/2025, sau khi VN-Index đạt đỉnh lịch sử gần 1.560 điểm. Áp lực chốt lời mạnh mẽ, đặc biệt trong phiên thứ Ba, khiến chỉ số mất hơn 64 điểm, lùi về vùng hỗ trợ MA20 (1.475–1.485 điểm). Theo ông Lê Đức Huy, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Agribank (Agriseco), nhịp giảm này là lành mạnh cho xu hướng trung hạn, sau hơn ba tháng tăng liên tục của chứng khoán Việt.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán Việt cho thấy tín hiệu điều chỉnh với cặp nến nhấn chìm giảm điểm và thanh khoản giảm dần. Điều này phản ánh lực cầu chưa đủ mạnh để lấy lại ưu thế, trong khi áp lực bán tại các cổ phiếu dẫn dắt đã tạm thời suy yếu. Dự báo trong tuần đầu tháng 8/2025, chứng khoán Việt có thể tiếp tục vận động theo hướng sideway-down, với áp lực bán gia tăng khi các tín hiệu điều chỉnh xuất hiện.

Ông Huy nhận định rằng chứng khoán Việt cần thêm thời gian để hình thành vùng cân bằng mới trước khi xác định xu hướng tiếp theo. Vùng hỗ trợ MA20 được đánh giá là “tương đối mỏng”, đòi hỏi nhà đầu tư thận trọng trong giao dịch và quản lý danh mục.

Tỷ giá tạo áp lực ngắn hạn cho thị trường

Trong bối cảnh vĩ mô, tăng trưởng kinh tế và tín dụng trong nước tiếp tục là yếu tố hỗ trợ tâm lý cho nhà đầu tư, đặc biệt là những người có tầm nhìn trung và dài hạn. Báo cáo tài chính quý II/2025 của các doanh nghiệp niêm yết sẽ là cơ sở để nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục, tìm kiếm cơ hội trong nửa cuối năm.

Tuy nhiên, tỷ giá đang trở thành yếu tố áp lực chính đối với chứng khoán Việt trong ngắn hạn. Chỉ số DXY cho thấy tín hiệu tạo đáy và phục hồi, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất tại kỳ họp tháng 7/2025. Theo ông Huy, đây là yếu tố quốc tế duy nhất gây áp lực cho chứng khoán Việt, trong khi vấn đề thuế quan đã tạm lắng sau khi Mỹ công bố mức thuế áp dụng từ ngày 1/8/2025.

Mức thuế đối ứng 20% của Việt Nam được đánh giá là cạnh tranh so với các nước trong khu vực như Thái Lan, Malaysia, Indonesia (19%) và Ấn Độ (25%). Điều này mang lại lợi thế cho Việt Nam trong việc thu hút và giữ chân dòng vốn FDI, tạo động lực tích cực cho chứng khoán Việt. Dù vậy, xu hướng bảo hộ toàn cầu vẫn có thể gây khó khăn cho các ngành xuất khẩu và bất động sản khu công nghiệp.

Cơ hội đầu tư trong bối cảnh thị trường biến động

Sự ổn định của chính sách thuế quan đã giảm bớt áp lực tâm lý lên dòng tiền đầu tư vào chứng khoán Việt, đặc biệt trong nhóm bất động sản khu công nghiệp. Với mặt bằng giá giảm sâu và chưa phục hồi đáng kể, các cổ phiếu trong nhóm này đang trở thành điểm đến hấp dẫn cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, ông Huy khuyến nghị cần thận trọng với các cổ phiếu đầu cơ đã tăng nóng, đồng thời ưu tiên nắm giữ những cổ phiếu có triển vọng kinh doanh tích cực và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

Nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản được đánh giá là những lĩnh vực tiềm năng trong nửa cuối năm 2025. Đối với nhóm ngân hàng, tăng trưởng tín dụng sẽ là động lực chính thúc đẩy cổ phiếu. Nhóm chứng khoán được hưởng lợi từ xu hướng nâng hạng thị trường, dự kiến diễn ra sau kỳ đánh giá của FTSE Russell vào tháng 9/2025, cùng với thanh khoản kỷ lục của chứng khoán Việt. Trong khi đó, nhóm bất động sản được hỗ trợ bởi mặt bằng lãi suất thấp và tăng trưởng tín dụng bất động sản mạnh mẽ.

Ông Huy cũng lưu ý rằng các cổ phiếu bluechips còn room ngoại và có triển vọng kinh doanh tốt sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền. Nhà đầu tư nên hạ tỷ trọng margin, giảm nắm giữ cổ phiếu đầu cơ và tập trung vào các cơ hội dài hạn trong bối cảnh chứng khoán Việt đang tìm vùng cân bằng mới.

Triển vọng và khuyến nghị cho nhà đầu tư

Theo nhận định từ 60s Hôm Nay, chứng khoán Việt vẫn có tiềm năng tăng trưởng trong 6-12 tháng tới, nhờ vào tăng trưởng kinh tế trong nước và chính sách tiền tệ linh hoạt. Tuy nhiên, biến động tỷ giá và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư có thể gây áp lực ngắn hạn. Việc Fed duy trì lãi suất và khả năng điều chỉnh chính sách trong các kỳ họp tới sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn quốc tế, đòi hỏi nhà đầu tư theo dõi sát sao các diễn biến vĩ mô.

Nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm ngành có nền tảng cơ bản vững chắc, như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. Đồng thời, cần quản lý rủi ro bằng cách giảm tỷ trọng cổ phiếu đầu cơ và tập trung vào các doanh nghiệp có lợi nhuận ổn định. Các cơ hội đầu tư mới nên được cân nhắc dựa trên báo cáo tài chính quý II/2025 và triển vọng kinh doanh dài hạn.

Chứng khoán Việt đang đối mặt với áp lực tỷ giá và tâm lý thận trọng sau nhịp điều chỉnh, nhưng vẫn được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế và tín dụng trong nước. Với thuế quan tạm lắng và lợi thế cạnh tranh về FDI, chứng khoán Việt có tiềm năng phục hồi khi tìm được vùng cân bằng mới. Nhà đầu tư cần giao dịch thận trọng, tập trung vào các nhóm ngành tiềm năng như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản để tận dụng cơ hội trong nửa cuối năm 2025.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Vietnamfinance.vn