KRX 2025 đột phá thị trường chứng khoán Việt Nam

Hệ thống KRX vận hành từ 5/5/2025 nâng cấp thị trường chứng khoán, tăng thanh khoản, minh bạch, hỗ trợ nâng hạng thị trường.

KRX ra mắt đánh dấu 25 năm thị trường chứng khoán

Ngày 28/7/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) tổ chức lễ kỷ niệm 25 năm thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam và ra mắt hệ thống công nghệ thông tin KRX tại TP.HCM. Hệ thống KRX, chính thức vận hành từ 5/5/2025, là bước ngoặt công nghệ, thống nhất hoạt động của HOSE, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), và Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC).

Dự án, hợp tác với Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, đánh dấu hơn 8 năm nỗ lực, bắt đầu từ 2012, vượt qua nhiều thách thức như đại dịch Covid-19. KRX mang đến nền tảng giao dịch hiện đại, tăng tốc độ xử lý lệnh, rút ngắn thời gian thanh toán từ T+2,5 xuống T+2, và hỗ trợ các sản phẩm mới như giao dịch trong ngày (T+0), bán khống, và hợp đồng tương lai trái phiếu.

Hệ thống sử dụng giao thức FIX (Financial Information Exchange) để đồng bộ hóa giữa các sở giao dịch, công ty chứng khoán, và ngân hàng lưu ký, cải thiện độ trễ và năng lực xử lý. Minh bạch được nâng cao nhờ giám sát thời gian thực, phát hiện sớm các hành vi vi phạm như thao túng giá hay giao dịch nội gián. Theo bà Nguyễn Thị Việt Hà, quyền Chủ tịch HOSE, KRX là cột mốc quan trọng, đưa TTCK Việt Nam tiệm cận chuẩn quốc tế, tạo nền tảng nâng hạng từ “frontier” lên “emerging” theo tiêu chí của FTSE Russell và MSCI.

Thanh khoản thị trường 6 tháng đầu năm 2025 đạt bình quân 21.000 tỉ đồng/phiên, với vốn hóa cổ phiếu và trái phiếu gần 100% GDP. TTCK Việt Nam hiện có 1.600 doanh nghiệp niêm yết, 82 công ty chứng khoán, 43 công ty quản lý quỹ, và hơn 10 triệu tài khoản đầu tư, thuộc nhóm đầu ASEAN về quy mô và thanh khoản.

Hợp tác với KRX không chỉ là kỹ thuật mà còn củng cố lòng tin chiến lược giữa Việt Nam và Hàn Quốc. Từ năm 2000, KRX đã hỗ trợ thành lập TTCK Việt Nam, sau đó là HNX, và nay là hệ thống KRX, khẳng định vai trò đối tác tin cậy.

Tác động sâu rộng của KRX đến thị trường chứng khoán

Hệ thống KRX mang lại bước tiến vượt bậc cho TTCK Việt Nam, với nhiều cải tiến kỹ thuật và vận hành. Thứ nhất, KRX đồng bộ hóa hoạt động giữa HOSE, HNX, và VSDC, sử dụng công cụ phân tích dữ liệu tiên tiến và giám sát thời gian thực, giúp phát hiện sớm các hành vi bất thường như tạo cung cầu ảo hay không công bố thông tin.

Thứ hai, hệ thống cập nhật room khối ngoại (FOL – Foreign Ownership Limit) theo thời gian thực, tăng minh bạch trong phiên mở cửa và đóng cửa (ATO/ATC) nhờ cơ chế khớp lệnh theo thứ tự thời gian thay vì ưu tiên giá. KRX cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài mua chứng khoán mà không cần ký quỹ trước, với thanh toán hoàn tất trước 15h ngày T+3, giảm chi phí vốn và giao dịch.

Theo SSI, điều này giúp nhà đầu tư quản lý hiệu quả giới hạn sở hữu nước ngoài, giảm áp lực cho công ty chứng khoán qua cơ chế thanh toán một phần. Thanh khoản thị trường được dự báo tăng 30-70% so với mức trung bình 5 năm, đạt khoảng 4 tỉ USD/phiên theo VNDirect, nhờ các sản phẩm mới như T+0 và bán khống.

So với giai đoạn 2000-2024, TTCK Việt Nam đã phát triển ấn tượng từ 2 doanh nghiệp niêm yết với vốn hóa 0,28% GDP lên 1.600 doanh nghiệp và gần 100% GDP. KRX tiếp tục củng cố vai trò kênh dẫn vốn trung và dài hạn, hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% năm 2025. Tuy nhiên, thách thức nằm ở việc hoàn thiện khung pháp lý để triển khai các sản phẩm như bù trừ đối tác trung tâm (CCP) và T+0, dự kiến từ 2026.

KRX cũng mở đường cho các sản phẩm phái sinh mới, như hợp đồng tương lai trái phiếu và chứng chỉ lưu ký (depository receipts), cùng với mở rộng quỹ ETF. VSDC đang nghiên cứu ứng dụng mobile sổ cổ đông điện tử (e-passbook) để cung cấp dịch vụ tra cứu tài khoản và lịch sử giao dịch, nâng cao trải nghiệm nhà đầu tư.

Tầm nhìn thị trường và lời khuyên đầu tư

60s Hôm Nay nhận định, hệ thống KRX sẽ là động lực thúc đẩy TTCK Việt Nam trong nửa cuối 2025. Thanh khoản dự kiến tăng mạnh nhờ sản phẩm mới và niềm tin nhà đầu tư, đặc biệt từ khối ngoại, khi Việt Nam tiến gần mục tiêu nâng hạng thị trường. Chính sách hỗ trợ kinh tế 8% của Chính phủ, cùng dòng vốn ngoại tăng, sẽ tạo cơ hội cho cổ phiếu blue-chip và doanh nghiệp lớn.

Nhà đầu tư nên duy trì danh mục cổ phiếu, ưu tiên nhóm ngành tài chính, công nghệ, và bất động sản, đặt mức cắt lỗ 5-7% để quản lý rủi ro. Công ty chứng khoán cần đầu tư vào hệ thống công nghệ để tận dụng giao thức FIX và CCP, đảm bảo xử lý giao dịch hiệu quả. Chính phủ nên tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý, thúc đẩy sản phẩm phái sinh và kết nối quốc tế qua chuẩn ISO15022.

Các quỹ đầu tư nên cân nhắc phân bổ vốn vào cổ phiếu niêm yết trên HOSE và HNX, nhưng cần đa dạng hóa để giảm rủi ro biến động ngắn hạn. Theo dõi lộ trình triển khai T+0 và CCP sẽ giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội từ các sản phẩm mới. Phát triển quỹ ETF và sản phẩm phái sinh sẽ là xu hướng dài hạn, thu hút vốn ngoại và tăng thanh khoản.

Hệ thống KRX, vận hành từ 5/5/2025, đánh dấu bước ngoặt cho TTCK Việt Nam với thanh khoản 21.000 tỉ đồng/phiên và vốn hóa gần 100% GDP. Minh bạch, sản phẩm mới, và tiềm năng nâng hạng mở ra cơ hội lớn. Nhà đầu tư cần theo dõi lộ trình T+0, CCP để tận dụng xu hướng thị trường sôi động và bền vững.

Bảo Long