VIB tăng trưởng 3-4% quý 1/2025 nhờ bán lẻ và công nghệ

Ngân hàng VIB ghi nhận dư nợ tăng 3-4% trong quý 1/2025, dẫn đầu nhờ mảng bán lẻ và công nghệ, cơ hội cho nhà đầu tư cổ phiếu ngân hàng.

VIB đẩy mạnh bán lẻ với dư nợ tăng 3-4%

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quốc Tế Việt Nam (VIB) khởi đầu năm 2025 với kết quả kinh doanh ổn định, theo báo cáo ngày 7/7/2025 từ Mirae Asset Securities. Tổng tài sản (TTS) của ngân hàng tăng trưởng nhẹ, dù chậm hơn mức trung bình ngành ngân hàng. Điểm sáng nằm ở dư nợ cho vay khách hàng, tăng khoảng 3-4%, chủ yếu nhờ mảng bán lẻ (KHCN – khách hàng cá nhân).

Danh mục cho vay bán lẻ đa dạng, tập trung vào các sản phẩm tín dụng tiêu dùng và vay mua nhà, giúp VIB giảm rủi ro tập trung và duy trì vị thế cạnh tranh. Huy động vốn đạt trên 3.000 tỷ đồng, với tỷ lệ tiền gửi chi phí thấp (CASA – tiền gửi không kỳ hạn) chiếm 26% trong quý 1/2025, vượt một số ngân hàng như VPBank. Tỷ lệ này phản ánh chiến lược thu hút khách hàng hiệu quả thông qua lãi suất cạnh tranh và các sản phẩm số hóa.

VIB cũng ghi dấu ấn với các sản phẩm công nghệ, như ứng dụng ngân hàng số, giúp tăng trải nghiệm khách hàng và tối ưu chi phí vận hành. Tuy nhiên, chất lượng danh mục tín dụng có dấu hiệu suy giảm nhẹ, với tỷ lệ nợ xấu (NPL – nợ không trả được đúng hạn) tăng, nhưng vẫn trong ngưỡng an toàn so với chuẩn ngành.

Chiến lược của VIB tập trung vào mảng bán lẻ, tận dụng xu hướng tiêu dùng tăng trưởng ở Việt Nam. Các chương trình khuyến mãi và sản phẩm tín dụng linh hoạt đã mang lại kết quả tích cực, đặc biệt trong việc thu hút khách hàng trẻ. Ngoài ra, ngân hàng duy trì kiểm soát chi phí chặt chẽ, dù tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR – chi phí hoạt động so với doanh thu) còn cao. Việc thu hồi nợ xấu cũng được đẩy mạnh, góp phần cải thiện lợi nhuận trong quý.

Phân tích sức mạnh bán lẻ và định giá cổ phiếu

Dữ liệu từ báo cáo cho thấy VIB đang tận dụng tốt xu hướng tăng trưởng của mảng bán lẻ, vốn chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục cho vay. Tăng trưởng dư nợ 3-4% tuy thấp hơn một số ngân hàng lớn, nhưng phản ánh chiến lược thận trọng trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt. Tỷ lệ CASA 26% là dấu hiệu tích cực, cho thấy VIB thu hút được nguồn vốn rẻ, giảm áp lực chi phí huy động.

Điều này giúp cải thiện biên lãi ròng (NIM – chênh lệch giữa lãi suất cho vay và huy động), vốn được dự báo tăng trong năm 2025 nhờ các sản phẩm tín dụng mới. So với lịch sử, VIB duy trì đà tăng trưởng ổn định trong mảng bán lẻ từ năm 2022, khi tỷ trọng KHCN bắt đầu vượt qua cho vay doanh nghiệp. Tuy nhiên, giá cổ phiếu VIB trong ba năm qua gần như đi ngang, kém hơn so với nhiều ngân hàng khác trên HOSE.

Với giá mục tiêu 22.400 đồng/cổ phiếu, Mirae Asset Securities đánh giá VIB có tiềm năng tăng giá 21,7%, nhờ định giá hấp dẫn với tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B – giá cổ phiếu so với giá trị tài sản ròng) khoảng 1,4 lần. Đây là mức thấp so với một số ngân hàng cùng quy mô, như Techcombank hay MB, tạo cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn.

Tác động của kết quả quý 1/2025 cho thấy VIB đang đi đúng hướng trong chiến lược công nghệ và bán lẻ. Việc đầu tư vào nền tảng số hóa giúp ngân hàng giảm chi phí vận hành dài hạn, đồng thời thu hút khách hàng trẻ – nhóm có nhu cầu tài chính đa dạng. Tuy nhiên, nợ xấu tăng nhẹ là yếu tố cần theo dõi, vì mảng bán lẻ thường tiềm ẩn rủi ro tín dụng cao hơn do tính chất đòn bẩy. Dù vậy, VIB đã kiểm soát tốt chi phí tín dụng, giữ mức ổn định so với chuẩn ngành, giúp củng cố niềm tin từ nhà đầu tư.

Triển vọng thị trường ngân hàng và lời khuyên cho nhà đầu tư

Nhìn xa hơn, thị trường ngân hàng Việt Nam năm 2025 được dự báo tăng trưởng mạnh, nhờ chính sách kinh tế ổn định và dòng vốn ngoại mua ròng. Theo 60s Hôm Nay, kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên mới nổi bởi FTSE Russell hoặc MSCI sẽ thúc đẩy dòng tiền vào cổ phiếu ngân hàng, bao gồm VIB. Ngân hàng này có lợi thế từ mảng bán lẻ và công nghệ, phù hợp với xu hướng tiêu dùng hiện đại. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng với rủi ro tín dụng, đặc biệt khi nợ xấu có dấu hiệu tăng.

Dự báo của Mirae Asset Securities cho thấy Ngân hàng Quốc Tế sẽ tiếp tục hưởng lợi từ việc thu hồi nợ xấu, cải thiện lợi nhuận trong các quý tới. Biên lãi ròng được kỳ vọng tăng nhờ lãi suất cạnh tranh và các sản phẩm công nghệ, như ứng dụng ngân hàng số và thẻ tín dụng thông minh. Với định giá P/B 1,4 lần và tiềm năng tăng giá 21,7%, cổ phiếu VIB là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt những ai muốn tận dụng xu hướng tăng trưởng của ngành ngân hàng.

Lời khuyên cho nhà đầu tư là theo dõi sát báo cáo tài chính quý 3/2025 của VIB trên HOSE, đặc biệt các chỉ số nợ xấu và biên lãi ròng. Doanh nghiệp nên cân nhắc hợp tác với ngân hàng này trong các sản phẩm tín dụng bán lẻ, tận dụng lãi suất ưu đãi và nền tảng công nghệ hiện đại. Đồng thời, cần đánh giá kỹ rủi ro thị trường, như biến động lãi suất hoặc chính sách tín dụng, để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

VIB khởi đầu năm 2025 với tăng trưởng dư nợ 3-4%, khẳng định sức mạnh trong mảng bán lẻ và công nghệ. Dù đối mặt thách thức từ nợ xấu, định giá hấp dẫn và tiềm năng tăng giá 21,7% khiến cổ phiếu trở thành cơ hội đầu tư đáng chú ý. Nhà đầu tư nên theo dõi sát các báo cáo tài chính tiếp theo để nắm bắt xu hướng và tối ưu hóa lợi nhuận.

Bảo Long