VN-Index 2025 tăng nhờ thỏa thuận thuế quan Mỹ 20%

VN-Index đón kết quả kinh doanh quý II/2025 tích cực, lợi nhuận tăng 14%, dẫn đầu bởi bán lẻ, xây dựng, dù áp lực tỷ giá.

VN-Index thỏa thuận thuế quan Mỹ – Việt nam đánh dấu bước tiến

Ngày 2/7/2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố khung thỏa thuận thương mại song phương, áp thuế 20% cho hàng hóa xuất xứ Việt Nam và 40% cho hàng trung chuyển (hàng hóa từ nước thứ ba qua Việt Nam để né thuế). Theo ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI, đây là tín hiệu tích cực, khẳng định vị thế Việt Nam khi trở thành quốc gia thứ ba đạt thỏa thuận với Mỹ, sau Anh và Trung Quốc.

Mức thuế 20% được xem là trung tính, nằm giữa ngưỡng tối thiểu 10% và 30% áp cho Trung Quốc, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp Việt Nam duy trì cạnh tranh trên thị trường Mỹ. Thỏa thuận này giảm rủi ro đáng kể so với mức thuế 46% từng áp dụng hồi tháng 4/2025, vốn gây áp lực lớn lên các ngành xuất khẩu chủ lực như dệt may, da giày, và điện tử.

Việc đạt được khung sơ bộ trước thời hạn 9/7/2025, khi Mỹ dự kiến công bố thuế quan chính thức cho nhiều quốc gia, giúp giảm bất định cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, chi tiết về danh mục hàng hóa chịu thuế 20% hay 40% vẫn đang được đàm phán, đặc biệt là quy tắc xuất xứ (ROO – Rules of Origin), yếu tố quyết định mức thuế áp dụng. Ví dụ, trong Hiệp định TPP, hàng dệt may cần xuất xứ từ sợi để được ưu đãi thuế, đặt ra bài toán nâng cao tỷ lệ nội địa hóa cho doanh nghiệp Việt Nam.

Khung thỏa thuận còn bao gồm cam kết của Việt Nam mở cửa thị trường với hàng hóa Mỹ, đặc biệt là ô tô động cơ lớn, với thuế nhập khẩu 0%. Điều này không chỉ thúc đẩy cân bằng thương mại mà còn tạo cơ hội cho các ngành bán lẻ và tiêu dùng nội địa. Theo ông Hưng, nếu quy tắc xuất xứ được xây dựng hợp lý, doanh nghiệp Việt Nam có thể tận dụng ưu đãi thuế, tăng cường năng lực sản xuất nội địa, và giảm phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu, đặc biệt từ Trung Quốc.

Thị trường chứng khoán (TTCK) phản ứng tích cực với thông tin này. Cổ phiếu các doanh nghiệp Mỹ như Nike tăng 4,1% trong phiên 2/7, phản ánh tâm lý lạc quan về chuỗi cung ứng tại Việt Nam. Tại Việt Nam, các mã cổ phiếu xuất khẩu và chứng khoán như SSI, VCI, và HCM được dự báo hưởng lợi từ dòng vốn ngoại quay trở lại, nhờ giảm rủi ro thuế quan và kỳ vọng nâng hạng thị trường bởi FTSE Russell vào tháng 10/2025.

Tác động thuế quan 20% đến kinh tế và chứng khoán

Mức thuế 20% được đánh giá là khả thi, không gây áp lực lớn như mức 46% trước đó. Theo SSI Research, chỉ 2% doanh thu của doanh nghiệp niêm yết trên HOSE đến từ xuất khẩu trực tiếp sang Mỹ, nên tác động trực tiếp của thuế quan là không đáng kể. Các ngành như dệt may (MSH, TNG, TCM), da giày, và điện tử (Intel, HP) có thể chịu ảnh hưởng, nhưng mức thuế 20% thấp hơn nhiều so với 46%, giúp duy trì lợi thế cạnh tranh so với các quốc gia như Trung Quốc (30%) hay Thái Lan (36%).

Quan trọng hơn, thỏa thuận nhấn mạnh quy tắc xuất xứ, buộc doanh nghiệp Việt Nam nâng cao tỷ lệ nội địa hóa (tỷ lệ nguyên liệu sản xuất trong nước). Hiện tại, các ngành như dệt may và điện tử phụ thuộc lớn vào nguyên liệu Trung Quốc, khiến nguy cơ bị áp thuế 40% cho hàng trung chuyển trở thành thách thức.

Tuy nhiên, ông Hưng nhấn mạnh nếu quy tắc xuất xứ “dễ thở” và Việt Nam được công nhận là nền kinh tế thị trường, các rào cản phòng vệ thương mại như kiện chống bán phá giá sẽ giảm, tạo lợi thế cho ngành thép (HPG), thủy sản, và dệt may. So với lịch sử, mức thuế 20% không phải là bất lợi.

Năm 2022, khi Mỹ áp thuế chống bán phá giá lên tôm Việt Nam, nhiều doanh nghiệp đã vượt qua bằng cách minh bạch chuỗi cung ứng. Tương tự, thỏa thuận hiện tại có thể thúc đẩy cải cách chuỗi sản xuất, giảm phụ thuộc vào Trung Quốc, và tận dụng 17 hiệp định thương mại tự do (FTA) như EVFTA, CPTPP để đa dạng hóa thị trường. Chính phủ cũng có thể hỗ trợ doanh nghiệp qua ưu đãi đất đai hoặc thuế, giúp bù đắp chi phí tăng thêm do thuế quan.

Dữ liệu từ SSI cho thấy tổng doanh thu của do anh nghiệp niêm yết (trừ tài chính và bất động sản) đạt 111 tỷ USD, với 18% từ xuất khẩu, trong đó chỉ 2,2 tỷ USD đến từ thị trường Mỹ. Do đó, tác động thuế quan lên lợi nhuận doanh nghiệp là hạn chế, nhưng tâm lý thị trường có thể biến động ngắn hạn do lo ngại về chi tiết thuế quan chưa công bố. Các mã cổ phiếu như Vinamilk, Hòa Phát, và nhóm Vingroup được dự báo thu hút dòng tiền ETF nhờ thanh khoản cao và vốn hóa lớn.

Xu hướng thị trường chứng khoán tháng 7/2025

Theo 60s Hôm Nay, VN-Index tháng 7/2025 có triển vọng tăng nhờ kết quả kinh doanh quý II, đặc biệt từ nhóm xây dựng, bán lẻ, và ngân hàng. VN-Index có thể tiếp cận vùng kháng cự 1.380 điểm, nhưng rung lắc có thể xảy ra do đàm phán thuế đối ứng (8/7) và chốt NAV quý II. Fed cắt giảm lãi suất từ tháng 7 sẽ giảm áp lực tỷ giá, hỗ trợ thị trường.

Nhà đầu tư nên nắm giữ mã có lợi nhuận quý II mạnh, như FRT, HPG, HSG, VCG, và tận dụng nhịp điều chỉnh để giải ngân vào cổ phiếu ngân hàng, bán lẻ, đầu tư công. Cần tránh FOMO với mã tăng nóng, ưu tiên danh mục có thanh khoản ổn định và triển vọng 6 tháng cuối năm. Doanh nghiệp cần theo dõi đàm phán thuế để điều chỉnh chiến lược xuất khẩu, đặc biệt trong ngành cảng biển và hàng không. Nhà đầu tư nên cập nhật báo cáo tài chính quý II, tập trung vào mã có định giá hợp lý.

Thỏa thuận thuế quan 20% mở ra cơ hội cho VN-Index chạm 1.400 điểm, với các ngành bán lẻ, chứng khoán, và đầu tư công dẫn dắt. Doanh nghiệp cần nâng cấp chuỗi cung ứng, tận dụng ưu đãi thuế để duy trì cạnh tranh. Nhà đầu tư nên quản trị rủi ro, ưu tiên cổ phiếu có nền tảng tốt, đón đầu xu hướng thị trường ổn định.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán