Giá vàng suy yếu khi nhà đầu tư chuộng rủi ro

Giá vàng trong nước ổn định, nhưng áp lực giảm giá toàn cầu tăng do nhà đầu tư chuyển hướng sang tài sản rủi ro cao, tác động từ tâm lý thị trường và đồng USD.

Giá vàng trong nước ổn định, thế giới tăng nhẹ

Sáng ngày 30/6, giá vàng miếng SJC tại Hà Nội, Đà Nẵng và TP.HCM giữ mức 117,2 triệu đồng/lượng (mua vào) và 119,2 triệu đồng/lượng (bán ra), không thay đổi so với phiên trước. Giá vàng nhẫn cũng duy trì ổn định, dao động từ 113 đến 117 triệu đồng/lượng. Cụ thể, vàng nhẫn SJC niêm yết ở mức 113,2 triệu đồng/lượng (mua vào) và 115,7 triệu đồng/lượng (bán ra).

Vàng nhẫn Doji Hưng Thịnh Vượng 9999 giao dịch ở mức 114 triệu đồng/lượng (mua vào) và 116 triệu đồng/lượng (bán ra). Công ty Bảo Tín Minh Châu báo giá nhẫn tròn trơn ở mức 114,3 triệu đồng/lượng (mua vào) và 117,3 triệu đồng/lượng (bán ra), trong khi vàng nhẫn Phú Quý 999 đạt 113 triệu đồng/lượng (mua vào) và 116 triệu đồng/lượng (bán ra).

Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay đạt 3.281 USD/oz, tăng 9 USD so với mức đóng cửa ngày 27/6, theo sàn Kitco. Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương 103,8 triệu đồng/lượng (chưa tính thuế, phí), thấp hơn vàng trong nước khoảng 13 triệu đồng/lượng. Sự chênh lệch này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong nước, khi nhu cầu tích trữ vàng vật chất vẫn cao bất chấp biến động toàn cầu.

Sự ổn định của giá vàng trong nước cho thấy thị trường nội địa ít bị ảnh hưởng bởi những biến động ngắn hạn trên thế giới. Tuy nhiên, xu hướng tăng nhẹ của giá vàng quốc tế cho thấy kim loại quý vẫn giữ được sức hấp dẫn trong bối cảnh bất định kinh tế. Các yếu tố như lạm phát, lãi suất toàn cầu và tâm lý đầu tư mạo hiểm đang định hình diễn biến giá vàng, khiến nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chỉ báo kinh tế.

Tâm lý chuộng rủi ro gây áp lực lên giá vàng

Sự phục hồi của khẩu vị đầu tư mạo hiểm (risk-on) đang làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng và đồng USD. Theo chuyên gia Daniel Pavilonis từ RJO Futures, “Áp lực từ yếu tố địa chính trị và thuế quan sẽ tiếp tục giảm bớt, đặc biệt nếu một số thỏa thuận thương mại được ký kết trong thời gian tới. Khi đó, phần lớn rủi ro sẽ giảm đi và nhu cầu đối với vàng – vốn được thúc đẩy trong nhiều tháng qua – có thể suy yếu”.

Ông dự đoán giá vàng có thể điều chỉnh về mức trung bình động 100 ngày, khoảng 3.175 USD/oz, khi dòng tiền chuyển hướng sang các kim loại khác như bạch kim, palladium và đặc biệt là bạc.

Khảo sát hàng tuần của Kitco News cũng phản ánh sự phân hóa trong nhận định về vàng. Trong số 17 chuyên gia, 53% (9 người) dự đoán giá vàng giảm, 35% (6 người) cho rằng giá sẽ tăng, và 12% (2 người) nhận định giá đi ngang. Sự bi quan của giới chuyên gia xuất phát từ việc các tài sản rủi ro cao, như cổ phiếu và hàng hóa, đang thu hút dòng tiền. Điều này làm giảm vai trò của vàng như một tài sản phòng vệ (safe-haven asset).

Ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, cho rằng thị trường vàng có thể đối mặt với đợt điều chỉnh kéo dài sang tuần tới hoặc lâu hơn. Ngược lại, ông Rich Checkan, Chủ tịch Asset Strategies International, lạc quan hơn, cho rằng giá vàng có thể tăng nếu dự luật thuế tại Mỹ không được thông qua, gây rối loạn chính trị tại Washington. Trong khi đó, chuyên gia Darin Newsom từ Barchart.com giữ quan điểm trung lập: “Chúng ta lại bước vào một tuần đầy bất định. Dù có thể có áp lực bán ngắn hạn, nhưng xu hướng mua dài hạn vẫn sẽ duy trì, bất kể giá thế nào”.

Tỷ giá USD/VND cũng phản ánh áp lực từ tâm lý thị trường. Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm ở mức 25.052 VND, tăng 4 VND so với cuối tuần trước. Tại Vietcombank, USD giao dịch ở mức 25.860 VND (mua vào) và 26.250 VND (bán ra), trong khi thị trường tự do ghi nhận mức 26.380 VND (mua vào) và 26.480 VND (bán ra). Sự tăng nhẹ của đồng USD cho thấy nhà đầu tư vẫn tìm kiếm sự ổn định, nhưng không đủ mạnh để duy trì đà tăng của vàng.

So với lịch sử, giá vàng thế giới hiện tại (3.281 USD/oz) cao hơn đáng kể so với mức trung bình 1.800-2.000 USD/oz trong giai đoạn 2020-2022, thời điểm vàng được thúc đẩy bởi bất ổn đại dịch. Tuy nhiên, mức đỉnh 3.281 USD/oz vẫn thấp hơn kỷ lục 3.440 USD/oz vào tháng 4/2025, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn củng cố. Sự chênh lệch 13 triệu đồng/lượng giữa vàng trong nước và thế giới cũng nhỏ hơn mức kỷ lục 20 triệu đồng/lượng vào năm 2023, phản ánh sự ổn định tương đối của thị trường nội địa.

Xu hướng thị trường và lời khuyên cho nhà đầu tư

Nhìn vào bối cảnh hiện tại, giá vàng có nguy cơ suy yếu trong ngắn hạn do tâm lý chuộng rủi ro gia tăng. Tuy nhiên, các yếu tố dài hạn như bất ổn chính trị, lạm phát tiềm tàng và chính sách tiền tệ vẫn có thể hỗ trợ giá vàng. Theo 60s Hôm Nay, nhà đầu tư cần cân nhắc các yếu tố sau khi đưa ra quyết định.

Trước hết, nếu các thỏa thuận thương mại được ký kết hoặc căng thẳng địa chính trị giảm, nhu cầu trú ẩn vào vàng sẽ tiếp tục giảm, đẩy giá về mức 3.175 USD/oz như dự đoán của ông Pavilonis. Trong trường hợp này, nhà đầu tư nên xem xét chuyển một phần danh mục sang các kim loại công nghiệp như bạc hoặc bạch kim, vốn đang thu hút dòng tiền. Ngược lại, nếu dự luật thuế tại Mỹ gặp trục trặc, vàng có thể tăng giá như nhận định của ông Checkan, tạo cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn.

Đối với thị trường chứng khoán, tâm lý risk-on đang thúc đẩy các chỉ số toàn cầu, đặc biệt là tại Mỹ, nơi các cổ phiếu công nghệ và hàng hóa có thể hưởng lợi. Nhà đầu tư nên thận trọng với các cổ phiếu liên quan đến vàng, vì giá kim loại này giảm có thể kéo theo lợi nhuận của các công ty khai thác. Trong lĩnh vực bất động sản, giá vàng giảm có thể làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản thực như nhà ở, khi nhà đầu tư tìm kiếm kênh đầu tư thay thế.

Doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty nhập khẩu hoặc liên quan đến kim loại, cần theo dõi sát tỷ giá USD/VND. Mức tăng nhẹ của đồng USD (25.052 VND tại tỷ giá trung tâm) có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm. Vì vậy, các doanh nghiệp nên cân nhắc sử dụng các công cụ phòng vệ tỷ giá (hedging) để giảm thiểu rủi ro.

Thị trường vàng đang đứng trước ngã rẽ, với áp lực giảm giá từ tâm lý chuộng rủi ro nhưng vẫn tiềm ẩn cơ hội tăng trưởng nếu bất ổn chính trị gia tăng. Nhà đầu tư cần linh hoạt điều chỉnh chiến lược, cân nhắc giữa vàng, cổ phiếu và các kim loại công nghiệp để tối ưu hóa lợi nhuận. Theo dõi sát các diễn biến kinh tế và chính sách sẽ là chìa khóa để đón đầu xu hướng.

Minh Duy

Nguồn tham khảo: Tạp chí Thương gia